Berusaha Menahan Penularan di Pasar AS
Pandangan Wayne Cole terhadap perkembangan pasar Eropa dan global di masa mendatang.
Ada pepatah lama yang mengatakan bahwa saat AS bersin, seluruh dunia akan terkena flu. Namun, jika penyakit itu adalah luka yang ditimbulkan sendiri, apakah penularan tidak dapat dihindari? Mungkin ada sedikit tanda-tanda itu di pasar Asia hari ini mengingat Nikkei NI225 datar meskipun S&P 500 SPX turun 2,4% pada hari Senin. Biasanya indeks akan turun 1.000 poin. Dan itu terjadi meskipun yen menguat.
Bagaimanapun, uang yang keluar dari aset AS harus disalurkan ke suatu tempat, dan tidak hanya ke saham pertahanan Eropa. Jadi, menurut data LSEG Lipper, investor membeli dana ekuitas Eropa senilai $11 miliar dan dana ekuitas Asia senilai $3,6 miliar dalam seminggu hingga 16 April, sementara dana ekuitas AS mengalami arus keluar sebesar $10,6 miliar.
Sejak saat itu, Presiden Trump telah meningkatkan taruhannya dengan menyerang Ketua Fed Powell karena tidak memangkas suku bunga secepat yang diinginkan Trump. Tidak jelas apakah ia memiliki wewenang untuk memecat Ketua tersebut, tetapi hanya dengan munculnya ancaman terhadap independensi bank sentral merupakan pukulan telak bagi kepercayaan investor terhadap kepercayaan penuh Amerika Serikat.
Hal itu menyebabkan dolar mencapai titik terendah dalam satu dekade terhadap Swissy di 0,8842, sehingga kerugian sejak “hari tarif” – menyebutnya timbal balik adalah penghinaan terhadap bahasa Inggris – menjadi lebih dari 8%. Euro telah melonjak di atas $1,1500 dan dolar menguji benteng 140,00 yen. Investor asing di AS yang tidak melakukan lindung nilai mengalami April yang sangat menyakitkan.
Imbal hasil pada obligasi pemerintah 10 tahun naik menjadi 4,41%, memperpanjang lonjakan risiko jangka panjang baru-baru ini. Jika Trump mempertimbangkan untuk memaksa Powell keluar dan menunjuk seorang loyalis, maka gagasan untuk, katakanlah, mengganti obligasi Treasury dengan obligasi perpetual tanpa kupon mungkin tidak tampak begitu mustahil.
Ini juga kontraproduktif bagi Trump, karena sekarang Fed mungkin kurang bersedia untuk memangkas suku bunga karena takut dianggap tunduk pada tekanan politik. Patut dicatat bahwa kontrak berjangka dana Fed turun dan tetap 90% terhadap pemangkasan suku bunga pada bulan Mei.
Setidaknya ada lima pembicara Fed dalam agenda hari ini dan akan menarik untuk melihat bagaimana mereka menangani isu politik yang pelik ini. Dodge, mungkin.
Yang juga keluar hari ini adalah hasil TSLA Tesla, jadi investor akan melihat seberapa banyak berita buruk yang sudah ada dalam harga saham.
Perkembangan utama yang dapat memengaruhi pasar pada hari Selasa:
- Anggota ECB Knot dan de Guindos berbicara, Breeden dari BoE
- Anggota Fed yang berbicara termasuk Jefferson, Kugler, Barkin, Kashkari dan Harker
- Kepercayaan konsumen UE, survei Fed Richmond AS
