Bessent dari Departemen Keuangan AS Hadapi Ujian Diplomasi G20 di Tengah Isu Tarif, Perang Iran, dan Gejolak Pasar Obligasi

Menteri Keuangan AS Scott Bessent menghadapi ujian besar bagi kemampuan diplomasi ekonominya pekan ini. Ia berupaya mendesak para pemimpin keuangan dari negara-negara ekonomi utama G20 untuk mengurangi ketimpangan perdagangan global, mendorong pertumbuhan, dan memutus hubungan bisnis dengan Iran, sembari berusaha meredakan kekhawatiran mengenai peningkatan utang serta imbal hasil obligasi AS.

Setelah tidak berpartisipasi dalam proses G20 tahun lalu di Afrika Selatan, Bessent kini berupaya memperbarui proses tersebut di bawah kepemimpinan AS guna mempromosikan pandangan dunia pemerintahan Trump dalam pertemuan di Asheville, Carolina Utara—kota yang terletak di kawasan Pegunungan Blue Ridge.

Pertemuan para menteri keuangan dan gubernur bank sentral pada hari Senin dan Selasa ini berlangsung di tengah ketidakpastian besar mengenai langkah tarif lanjutan pemerintahan Trump, perang dagang yang berkepanjangan dengan sekutu dekat Kanada, serta tingginya harga energi dan komoditas akibat perang Iran.

Konflik yang belum terselesaikan ini menyebabkan Selat Hormuz tetap tertutup, sehingga menghambat pertumbuhan hampir seluruh ekonomi G20. Bessent juga telah memperingatkan bahwa negara-negara akan menghadapi sanksi sekunder AS jika mereka terus membeli minyak Iran atau memfasilitasi transaksi lain dengan Teheran. Pada hari Jumat, ia menjatuhkan pembatasan terhadap sebuah bank yang berbasis di Mesir—anggota G20—karena keterkaitannya dengan Iran melalui kantor-kantor cabangnya di Uni Emirat Arab.

Gabungan berbagai tekanan ini berpotensi memicu lebih banyak perpecahan dalam forum yang sangat beragam anggotanya—termasuk Tiongkok dan Rusia—di mana sering kali sulit mencapai kesepakatan mengenai tindakan kolektif, sementara ketegangan geopolitik seperti perang di Ukraina sebagian besar diabaikan.

“Menteri Bessent ingin menempatkan isu Iran sebagai prioritas utama dan membahas pengetatan sanksi terhadap Iran, sementara banyak negara di meja perundingan G20 justru ingin membahas hal lain,” ujar Josh Lipsky, ketua bidang ekonomi internasional di Atlantic Council. “Mereka ingin membahas soal tarif.”

Setelah Mahkamah Agung membatalkan kebijakan tarif global menyeluruh Presiden Donald Trump pada bulan Februari berdasarkan undang-undang keadaan darurat nasional, pemerintahannya kini berupaya memberlakukan kembali pungutan tersebut menggunakan dasar hukum yang berbeda.

Seluruh negara G20 dan Uni Eropa termasuk di antara 60 ekonomi yang pada bulan Juli dikenai tarif AS sebesar 10% atau 12,5% akibat dugaan lemahnya penegakan aturan pelarangan kerja paksa. Enam belas mitra dagang utama AS—yang lebih dari separuhnya merupakan anggota G20—berpotensi menghadapi tarif tambahan sebagai langkah untuk mengatasi dugaan kelebihan kapasitas industri dalam sebuah penyelidikan perdagangan terpisah.

MENGATASI KETIDAKSEIMBANGAN

Tarif-tarif tersebut merupakan inti dari upaya pemerintahan Trump untuk mengurangi ketidakseimbangan perdagangan global. Menurut seorang pejabat senior Departemen Keuangan, ketidakseimbangan ini disebabkan oleh kebijakan ekonomi pemerintah yang mendistorsi pasar—sehingga “menghambat persaingan yang adil”—dan hal ini akan menjadi topik pembahasan utama dalam pertemuan di Asheville.

Para pejabat Eropa sangat ingin membahas lonjakan ekspor Tiongkok yang terus meningkat dan mengancam industri mereka, termasuk sektor otomotif, demikian disampaikan oleh seorang pejabat Eropa yang dijadwalkan hadir dalam pertemuan tersebut.

Di tengah permintaan domestik yang terus lemah, Tiongkok semakin menggenjot ekspor kendaraan listrik, semikonduktor, dan barang-barang lainnya; total ekspornya tercatat naik 23,9% secara tahunan (year-on-year) pada bulan Juli. Akibat tingginya tarif AS dan larangan total terhadap kendaraan asal Tiongkok, ekspor Tiongkok membanjiri pasar Eropa, sehingga memicu desakan yang semakin kuat di Uni Eropa untuk menerapkan pembatasan lebih ketat terhadap impor dari Tiongkok.

Namun, Tiongkok—yang merupakan anggota G20—tampak enggan menanggapi seruan lama agar negara itu mengurangi subsidi industri dan menyeimbangkan kembali ekonominya dengan beralih dari ketergantungan pada ekspor menuju permintaan konsumen domestik. Sementara itu, Dana Moneter Internasional (IMF) memperkirakan bahwa nilai mata uang yuan Tiongkok berada 21% di bawah nilai wajarnya (undervalued).

Di sisi lain, para ekonom menilai bahwa AS kurang menunjukkan minat terhadap aspek lain dari persoalan ini: pengurangan signifikan defisit fiskal yang dapat membantu meredam permintaan impor. Total utang publik AS melampaui angka US$40 triliun pada 19 Agustus—jumlah yang meningkat dua kali lipat sejak 2017, mencakup dua masa jabatan Trump dan masa kepresidenan Joe Biden di antaranya—sehingga pasar mulai merasa cemas mengenai arah utang AS di masa depan.

Imbal hasil (yield) obligasi tenor 30 tahun sempat mencapai level tertinggi dalam 19 tahun terakhir pada bulan ini, namun Bessent mengejutkan pasar dengan mengumumkan penggandaan rencana pembelian kembali (buyback) obligasi pemerintah jangka panjang menjadi US$4 miliar per operasi, langkah yang sempat meredam kenaikan imbal hasil tersebut.

Langkah ini menuai kritik dari mantan mentor Bessent di Wall Street, Stanley Druckenmiller, serta menimbulkan kekhawatiran di kalangan bankir sentral bahwa Departemen Keuangan mungkin akan melakukan lebih banyak intervensi di pasar yang sangat besar ini—pasar yang selama ini dikenal dengan penerbitan utang yang “teratur dan dapat diprediksi”. Saat ditanya bagaimana Bessent akan membahas kekhawatiran terkait pasar utang dengan rekan-rekan sejawatnya di G20, seorang pejabat senior Departemen Keuangan AS menyatakan bahwa imbal hasil obligasi jangka panjang telah “naik melampaui apa yang kami anggap sebagai nilai wajar,” dan pihak Departemen Keuangan berkomitmen untuk menurunkan tingkat imbal hasil tersebut.

Langkah-langkah korektif pasar yang diambil Bessent juga mencakup mata uang negara-negara G20, termasuk intervensi bersama AS dan Jepang pada 1 Agustus untuk mendukung yen serta pembelian peso Argentina pada Oktober 2025.

Para menteri G20 yang menghadiri pertemuan tersebut “tidak akan termakan oleh kata-kata manis yang menenangkan,” ujar Mark Sobel, mantan pejabat Departemen Keuangan AS yang pernah merundingkan komunike G20 di masa pemerintahan Partai Republik maupun Demokrat.

“Terlebih lagi, perekonomian mereka terdampak buruk oleh perang Trump terhadap Iran—sebuah langkah yang tidak didukung oleh negara-negara mereka,” kata Sobel, yang kini menjabat sebagai ketua OMFIF, sebuah lembaga kajian kebijakan moneter, untuk wilayah AS. “Tidak ada diplomasi AS yang mampu mengubah kenyataan tersebut.”

Dorongan AS untuk meningkatkan pertumbuhan global—yang menurut pejabat Departemen Keuangan tersebut bertumpu pada pengurangan regulasi, peningkatan produksi energi, dan inovasi sektor swasta—merupakan bagian dari upaya mengembalikan G20 ke jati diri awalnya, setelah dalam beberapa tahun terakhir kelompok ini lebih berfokus pada isu-isu yang diusung oleh negara tuan rumah.

Tahun lalu, Afrika Selatan mendesak negara-negara G20 untuk menangani krisis iklim, sementara pada tahun 2024, Brasil mengajukan usulan untuk menaikkan pajak bagi kalangan kaya.

G20 bermula sebagai forum tingkat pemimpin negara saat krisis keuangan global 2008, yang bertujuan meluncurkan langkah-langkah untuk mengakhiri resesi terdalam sejak tahun 1930-an. Aksi kolektif besar terakhir kelompok ini terjadi selama krisis COVID-19 pada tahun 2020, ketika negara-negara anggota sepakat untuk menyuntikkan dana tambahan sebesar US$5 triliun ke dalam perekonomian global guna mengatasi hilangnya lapangan kerja dan pendapatan.