Bursa Asia, Emas, dan Perak Mencapai Rekor Tertinggi, Yen yang Rapuh Memicu Kekhawatiran Intervensi

Bursa Asia naik ke rekor tertinggi pada hari Rabu, didorong oleh saham Jepang, karena investor bersiap menghadapi kemungkinan pemilihan di Jepang yang dapat menyebabkan lebih banyak stimulus, sementara kekhawatiran tentang independensi bank sentral dan data inflasi AS yang baik mengguncang mata uang.

Meningkatnya ketegangan geopolitik membantu mendorong harga perak di atas $90 per ons untuk pertama kalinya dengan logam tersebut melonjak 27% dalam sembilan hari perdagangan pertama tahun ini. Harga emas juga naik ke rekor tertinggi lainnya setelah kinerja gemilang di tahun 2025.

Harga minyak berfluktuasi setelah naik karena Presiden AS Donald Trump mendesak warga Iran untuk terus berdemonstrasi, dengan mengatakan bantuan sedang dalam perjalanan. Iran pada gilirannya menuduh Trump mendorong destabilisasi politik dan menghasut kekerasan.

Yen Jepang (USDJPY) jatuh ke level terlemahnya sejak Juli 2024 dan terakhir berada di 159,29 per dolar AS karena ancaman intervensi pasar kembali muncul, setelah media lokal melaporkan bahwa Perdana Menteri Sanae Takaichi mempertimbangkan untuk mengadakan pemilihan umum sela di parlemen pada 8 Februari.

Yen yang lemah dan prospek stimulus lebih lanjut mendorong indeks Nikkei NI225 naik lebih dari 1% ke rekor tertinggi dan menekan obligasi pemerintah Jepang, yang disebut “perdagangan Takaichi” yang tampaknya semakin meningkat minggu ini karena investor khawatir tentang kesehatan fiskal negara tersebut.

Fred Neumann, kepala ekonom Asia di HSBC, mengatakan hasil pemilihan dapat mempercepat kenaikan suku bunga BOJ berikutnya, meskipun bank sentral kemungkinan akan mempertimbangkan volatilitas pasar keuangan, termasuk pelemahan yen yang kembali terjadi.

“Yang krusial bagi BOJ adalah rencana fiskal dan reformasi pemerintah baru, dengan kebijakan fiskal yang lebih mudah dan reformasi pro-pertumbuhan yang mengurangi risiko penurunan pertumbuhan dan inflasi,” kata Neumann.

“Namun, pelemahan yen yang semakin cepat akan menimbulkan tantangan bagi BOJ, dan mungkin memicu retorika yang lebih agresif.”

Saham China 3399300 berbalik arah dan diperdagangkan 0,15% lebih rendah setelah bursa saham China memperketat persyaratan margin dalam langkah mengejutkan untuk mendinginkan pasar ekuitas yang sedang memanas. Saham-saham unggulan telah mencapai level tertinggi 10 tahun pada hari Selasa.

Investor sebagian besar mengabaikan data perdagangan di mana China melaporkan surplus perdagangan rekor hampir $1,2 triliun pada tahun 2025, dipimpin oleh ekspor yang meningkat pesat ke pasar non-AS.

Indeks saham Asia-Pasifik terluas MSCI (.MIAP00000PUS) naik 0,5%, mencapai rekor tertinggi baru. Kontrak berjangka saham AS ES1! turun 0,19% sementara kontrak berjangka saham Eropa FESX1! naik tipis 0,1%, menunjukkan pembukaan yang lesu.

INFLASI YANG MENDINGIN

Data pada hari Selasa menunjukkan tekanan inflasi AS yang moderat bulan lalu. Para ekonom mengatakan ini menunjukkan bahwa dampak tarif impor terhadap harga melambat, sehingga pemangkasan suku bunga tetap menjadi pertimbangan tahun ini, meskipun ekspektasi umum adalah The Fed akan mempertahankan suku bunga tetap stabil bulan ini.

Para pedagang memperkirakan setidaknya dua pemangkasan suku bunga tahun ini, dengan langkah yang diperkirakan baru akan terjadi setelah Jerome Powell mengakhiri masa jabatannya sebagai ketua Fed pada bulan Mei.

Matt Simpson, analis pasar senior di StoneX, mengatakan inflasi AS tidak cukup melambat untuk mendorong pemangkasan suku bunga dalam waktu dekat.

“Dengan kurangnya antusiasme untuk pemangkasan suku bunga dari perspektif ekonomi, dolar AS mungkin akan sedikit menguat sebelum tren kembali ke tangan bearish,” kata Simpson.

Indeks dolar DXY, yang melacak kinerja dolar AS terhadap sekeranjang mata uang termasuk yen dan euro, terakhir kali stabil di 99,184 setelah naik 0,2% pada sesi sebelumnya.

Dolar AS melemah di awal pekan karena investor khawatir tentang independensi Fed di bawah Trump setelah Departemen Kehakiman AS mengancam akan mendakwa Powell terkait proyek renovasi gedung.

Hal itu menyebabkan teguran keras dari Powell dan mantan kepala Fed. Para pejabat bank sentral global kemudian pada hari Selasa mengeluarkan pernyataan dukungan terkoordinasi untuknya.

Steve Lawrence, kepala investasi Balfour Capital Group, mengatakan pasar tampaknya memandang episode ini sebagian besar sebagai masalah politik daripada ancaman institusional yang substansial.

“Karakterisasi Powell terhadap ancaman dakwaan sebagai intimidasi memperkuat interpretasi tersebut, menandakan pertahanan institusional daripada eskalasi,” kata Lawrence. “Dari perspektif pasar, ini menunjukkan bahwa pengamanan yang ada di sekitar Fed masih dianggap utuh.”

Di pasar komoditas, emas GOLD naik lebih dari 1% menjadi $4.639,42 per ons dan perak XAGUSD1! melonjak hampir 5% menjadi lebih dari $90 per ons – mencapai rekor tertinggi baru pada hari Rabu.