Dolar Bergerak Minim di Tengah Intervensi Yen AS-Jepang dan Meredanya Kekhawatiran Harga Minyak

Nilai tukar dolar AS pada hari Senin tidak banyak berubah saat para pelaku pasar mencerna dampak keputusan kebijakan terbaru Federal Reserve, konfirmasi intervensi terkoordinasi AS-Jepang terhadap yen, serta meredanya ketegangan geopolitik yang mendorong penurunan harga minyak dan mengurangi kekhawatiran inflasi jangka pendek.

Pada pukul 16.52 waktu setempat (20.52 GMT), indeks dolar AS—yang mengukur kinerja mata uang tersebut terhadap sekeranjang enam mata uang utama lainnya—bergerak datar di level 99,90. Indeks ini sempat turun 1,5% pada pekan lalu menyusul keputusan The Fed untuk mempertahankan suku bunga di tengah ketidakpastian prospek kebijakan moneter.

Pergerakan dolar tertahan oleh adanya konfirmasi intervensi yen oleh AS dan Jepang; pasangan mata uang USD/JPY tercatat turun 0,3% ke level 157,18 setelah sebelumnya sempat menyentuh angka 155,23. Sementara itu, euro melemah 0,2% menjadi $1,1508.

Perhatian pasar juga tertuju pada penurunan harga minyak yang mengurangi kekhawatiran inflasi jangka pendek. Dinamika ini diperkuat oleh pengumuman Presiden Trump pada akhir pekan lalu bahwa negosiasi dengan Iran terkait Selat Hormuz dan denuklirisasi akan dimulai hari ini, yang menandai penurunan ketegangan geopolitik secara signifikan.

Dalam pernyataannya pada hari Minggu, Bessent menegaskan bahwa Washington sangat mendukung langkah Jepang untuk memperbaiki kondisi yen yang dinilai jauh di bawah nilai wajarnya (undervalued). Ia juga secara eksplisit memperingatkan bahwa Departemen Keuangan AS tidak akan ragu untuk berpartisipasi dalam aksi pasar gabungan lebih lanjut jika diperlukan.

Intervensi ini menandai operasi pembelian yen kolaboratif pertama antara AS dan Jepang dalam beberapa dekade terakhir; langkah ini diambil setelah nilai mata uang tersebut anjlok ke level terendah dalam 40 tahun, menembus angka 162 yen per dolar pada akhir Juli.

Intervensi tersebut menjadi penutup bulan Juli yang penuh gejolak bagi yen, yang pada akhirnya mencatatkan penguatan bulanan sebesar 1,6% terhadap dolar—kinerja bulanan terbaik sejak Oktober. Penguatan ini terjadi karena kombinasi intervensi pasar dan sinyal hawkish dari Bank of Japan memicu aksi penutupan besar-besaran posisi jual (short positions).

Pelaku pasar juga mencermati pembaruan kebijakan moneter dari Bank of Japan pada hari Jumat, yang mempertahankan suku bunga acuan tetap di level 1,0% sesuai dengan perkiraan. Namun, Gubernur BoJ Kazuo Ueda tetap mempertahankan sikap hawkish, memperingatkan adanya risiko kenaikan inflasi akibat tingginya biaya impor energi serta mengisyaratkan bahwa bank sentral siap untuk kembali menaikkan suku bunga pada akhir tahun ini.

Pergerakan pasar mata uang secara umum dipengaruhi oleh perkembangan situasi di Timur Tengah, di mana Presiden AS Donald Trump mengumumkan bahwa negosiasi langsung dengan para pejabat Iran akan dilanjutkan pada hari Senin.

Para ahli strategi dari Bank of America Global Research berpendapat bahwa meskipun sentimen pasar terhadap yen masih sangat bearish akibat arus keluar modal yang bersifat struktural dan risiko kebijakan di bawah kepemimpinan Perdana Menteri Sanae Takaichi, intervensi gabungan tersebut menandai perubahan mendasar.

BofA menyoroti bahwa level 155 pada pasangan mata uang USD/JPY bisa menjadi “titik balik” krusial bagi para pelaku pasar mata uang. Para ahli strategi mencatat bahwa dalam episode intervensi sebelumnya di awal tahun ini, USD/JPY menemukan batas bawah yang kuat di kisaran 155, yang memperkuat persepsi pasar bahwa upaya resmi untuk mempertahankan nilai mata uang tidak efektif.

Akan tetapi, penembusan yang signifikan ke bawah level 155 dapat memicu perubahan tren yang lebih luas—dari strategi membeli saat harga turun (dip-buying) menjadi menjual saat terjadi pemulihan harga (selling into rebounds)—yang didorong oleh arus lindung nilai dolar di kalangan korporasi.

“Peralihan menuju intervensi terkoordinasi bersama Amerika Serikat meningkatkan ekspektasi akan kerangka kebijakan yang lebih luas yang bertujuan menstabilkan yen,” ujar Shusuke Yamada, ahli strategi valuta asing dan suku bunga di BofA Securities.

“Dengan partisipasi AS, kendala utama terkait penipisan cadangan devisa akibat tindakan sepihak pada dasarnya telah hilang, sehingga jauh lebih sulit bagi investor spekulatif untuk menantang otoritas,” tambah Yamada.

Guna membatasi dampak negatif terhadap pasar obligasi pemerintah AS (Treasury) akibat penjualan dolar, Menteri Keuangan Katayama dan Menteri Keuangan AS Bessent sama-sama menekankan rencana untuk memanfaatkan Fasilitas Repo Otoritas Moneter Asing dan Internasional (FIMA) milik Federal Reserve.

BofA mencatat bahwa langkah bersama ini juga meningkatkan ekspektasi pasar akan percepatan kenaikan suku bunga Bank of Japan, yang berpotensi memajukan jadwal kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin berikutnya dari bulan Oktober ke September.

Trump mengonfirmasi bahwa ia telah membatalkan rencana serangan militer demi mengupayakan kesepakatan diplomatik untuk membuka kembali Selat Hormuz; langkah ini menyebabkan harga minyak mentah anjlok lebih dari 4% dan meredakan kekhawatiran jangka pendek mengenai inflasi akibat harga energi di pasar global.

Seiring meredanya premi risiko geopolitik, para pedagang valuta asing kini mengalihkan fokus mereka ke serangkaian data ekonomi penting AS minggu ini untuk memprediksi arah kebijakan suku bunga The Fed menjelang bulan September, terutama dengan adanya berbagai data pasar tenaga kerja yang puncaknya akan terlihat pada laporan nonfarm payrolls bulan Juli.