Dolar Jatuh ke Level Terendah Tujuh Minggu Setelah Data Inflasi AS yang Lemah
07.11 GMT – Dolar jatuh ke level terendah tujuh minggu terhadap sekeranjang mata uang dan terhadap euro, memperpanjang penurunan hari sebelumnya setelah data inflasi AS yang lebih rendah dari perkiraan. Angka-angka tersebut meningkatkan prospek Federal Reserve AS memangkas suku bunga. Pasar uang AS sepenuhnya memperkirakan penurunan suku bunga pada bulan Oktober, dengan peluang kuat penurunan pada bulan September. Mereka memperkirakan penurunan suku bunga lainnya pada bulan Desember dan lebih banyak lagi pada tahun 2026, data LSEG menunjukkan. Dolar tidak diuntungkan oleh pembicaraan perdagangan AS-Tiongkok atau dari permintaan yang kuat pada lelang Treasury 10 tahun hari Rabu, kata Chris Turner dari ING dalam sebuah catatan. Indeks dolar DXY jatuh ke level terendah 98,247, sementara euro mencapai level tertinggi $1,1532, menurut LSEG.
0707 GMT – Perdebatan tarif sangat membebani dolar AS, kata Felix Brill, Kepala Investasi di VP Bank. Investor lebih menyukai investasi Eropa, yang membantu euro. Menyusul kerugian dolar yang signifikan, analisis teknis mengisyaratkan konsolidasi. Dolar AS yang tertimbang berdasarkan perdagangan dinilai terlalu tinggi dan rentan terhadap kerugian lebih lanjut mengingat defisit perdagangan AS yang tinggi. Defisit ini sejalan dengan rekor tingkat utang luar negeri. Semakin tinggi kewajiban luar negeri, semakin sulit untuk menerima pembiayaan tambahan. “Memperbaiki ketidakseimbangan ini membutuhkan harga aset AS yang lebih menarik, yang terutama dicapai dengan mendevaluasi dolar,” kata Brill.
0702 GMT – Penurunan PDB Inggris adalah satu berita lagi yang mengarah pada pemotongan suku bunga Bank of England pada bulan Agustus, kata Paul Dales dari Capital Economics dalam sebuah catatan. Penurunan 0,3% pada bulan April mendukung pandangan bahwa kenaikan 0,7% pada kuartal pertama tidak berkelanjutan, katanya. Namun, kuartal kedua dapat melebih-lebihkan kelemahan tersebut, sehingga meredakan kekhawatiran akan resesi. Namun, ekonomi akan tertahan oleh permintaan luar negeri yang lemah di tengah tarif baru dan bisnis domestik yang mengurangi pengeluaran untuk mengimbangi kenaikan biaya yang didorong oleh kenaikan pajak pada bulan April, kata Dales. Itu belum akan cukup untuk mendorong BOE memangkas minggu depan, tambahnya.
0648 GMT – Biaya pengusaha dan kenaikan pajak membebani ekonomi Inggris, menurut Hailey Low dari lembaga pemikir Institut Nasional Penelitian Ekonomi dan Sosial. PDB Inggris turun sebesar 0,3% pada bulan April, dengan penurunan ekspor ke AS dan ketidakpastian yang lebih luas yang disebabkan oleh tarif mengakhiri peningkatan aktivitas yang kuat pada kuartal pertama, menurut angka-angka yang ditunjukkan pada hari Kamis. Namun, peningkatan kontribusi pajak pengusaha dan tekanan biaya yang lebih luas juga tampaknya berdampak buruk, kata Low. “Lebih penting dari sebelumnya bahwa kebijakan tetap difokuskan pada peletakan fondasi sehingga Inggris mampu meningkatkan pertumbuhan PDB jangka panjang,” katanya.
0641 GMT – Ketidakpastian perdagangan akan terus ada di Inggris, Sanjay Raja dari Deutsche Bank memberi tahu investor dalam sebuah catatan setelah ekonomi menyusut lebih dari yang diharapkan pada bulan April, bulan di mana Donald Trump menetapkan tarif kilatnya. Penurunan PDB bulanan sebesar 0,3% didorong oleh penurunan produksi pabrik dan ekspor, yang menunjukkan dampak dari latar belakang perdagangan yang lebih dingin, menurut angka yang ditetapkan pada hari Kamis. Dan hambatan tersebut tidak akan sepenuhnya mereda dalam beberapa bulan berikutnya, Raja memperingatkan. Gejolak perdagangan tampaknya akan berlangsung lama, dan Inggris juga harus memperhitungkan pasar kerja yang melemah dan kebijakan moneter yang ketat, katanya.
0614 GMT – Kejutan penurunan dalam data CPI AS hanya memberikan sedikit dorongan bagi Treasury, mungkin karena kenaikan harga yang didorong oleh tarif masih tampak akan segera terjadi, kata James Reilly dari Capital Economics dalam sebuah catatan. Meski demikian, kenaikan harga ini tampak didiskon di pasar, melindungi imbal hasil Treasury dari tekanan yang meningkat, kata ekonom pasar senior tersebut. “Kami tidak mengharapkan banyak tekanan ke atas pada imbal hasil Treasury bahkan ketika dampak inflasi tarif pada akhirnya memengaruhi harga konsumen AS,” katanya. Capital Economics memperkirakan inflasi inti akan meningkat dalam beberapa bulan mendatang tetapi menurutnya investor sudah bersiap untuk hasil yang secara umum serupa pada tarif, katanya.
05.56 GMT – Kinerja obligasi Jerman mungkin melemah, kata Hauke Siemssen dari Commerzbank Research dalam sebuah catatan. Itu karena katalis bagi imbal hasil obligasi 10 tahun untuk diperdagangkan secara bertahan di bawah 2,5% masih belum ada, kata ahli strategi suku bunga tersebut. Alasan lainnya adalah bahwa beberapa pelaku pasar merasa cemas tentang lelang obligasi 30 tahun Departemen Keuangan AS pada hari Kamis nanti, katanya. “Dengan tidak adanya pemicu yang nyata, kami tidak memperkirakan imbal hasil 10 tahun akan terus turun di bawah 2,5%, dan karena itu menyarankan untuk menjual obligasi Bund saat sedang menguat,” katanya. Pada hari Rabu, imbal hasil obligasi 10 tahun ditutup pada 2,531%, menurut Tradeweb.
0542 GMT – Kondisi semakin tidak menentu bagi imbal hasil obligasi pemerintah zona euro jangka panjang untuk turun karena Bank Sentral Eropa mendekati akhir siklus pemotongan suku bunganya, kata SALytic Invest dalam sebuah catatan. “Meskipun peluang untuk pemotongan suku bunga lebih lanjut masih terbuka – terutama mengingat lingkungan ekonomi yang terus melemah dan inflasi inti yang menurun – pemotongan suku bunga tidak mungkin dilakukan pada bulan Juli,” kata SALytic Invest. Pemotongan suku bunga lebih lanjut dapat dilakukan paling cepat pada bulan September. “Oleh karena itu, strategi suku bunga kami tetap berorientasi defensif terhadap jatuh tempo yang panjang,” katanya. Di segmen jatuh tempo jangka menengah, khususnya antara empat dan tujuh tahun, rasio risiko-imbal hasil yang menarik dan efek roll positif terus terlihat – baik di segmen obligasi pemerintah maupun obligasi korporasi.
05.36 GMT – Lelang obligasi 30 tahun oleh Departemen Keuangan AS menjadi fokus, meskipun data CPI yang lebih rendah dari perkiraan pada hari Rabu kemungkinan mengurangi risiko minat yang lemah, kata Michael Brown dari Pepperstone. “Laporan inflasi yang tenang kemarin telah mengurangi beberapa tingkat risiko seputar penjualan,” kata ahli strategi riset senior tersebut. Departemen Keuangan akan melelang obligasi ultra-panjang senilai $22 miliar karena imbal hasil menurun. Imbal hasil Treasury 10 tahun turun 0,6 basis poin menjadi 4,408%, sedangkan imbal hasil Treasury 30 tahun turun sekitar 1 basis poin menjadi 4,903%, menurut Tradeweb.
05.15 GMT – Inflasi konsumen India diperkirakan sedikit menurun menjadi 3,0% per tahun pada bulan Mei, menurut estimasi median sembilan ekonom yang disurvei oleh The Wall Street Journal. Angka tersebut akan dibandingkan dengan 3,16% pada bulan April dan menandai angka terendah sejak Mei 2019. Para ekonom Pantheon Macroeconomics mengatakan inflasi kemungkinan telah mereda, dengan harga sayuran tetap stabil untuk tanaman utama meskipun cuaca basah yang tidak biasa baru-baru ini. Para ekonom Nomura memperkirakan inflasi utama akan turun hingga di bawah 3,0% selama enam bulan ke depan. “Panen tanaman musim dingin yang melimpah, perlambatan berkelanjutan dalam inflasi harga kacang-kacangan karena pasokan yang lebih tinggi, biaya input pertanian yang lebih rendah, dan kemungkinan musim hujan yang menguntungkan akan menurunkan inflasi pangan,” tulis mereka dalam sebuah catatan. Data inflasi akan dirilis pada hari Kamis.
0456 GMT – Analis Citi berpendapat bahwa keyakinan yang tumbuh bahwa Reserve Bank of Australia akan memangkas suku bunga lebih lanjut tahun ini akan berdampak negatif terhadap ekspektasi pendapatan pemberi pinjaman. Mereka menunjukkan dalam sebuah catatan kepada klien bahwa sebagian besar analis belum benar-benar mengubah ekspektasi margin bunga bersih mereka sejak Februari. Itu meskipun pasar memperkirakan suku bunga tunai Australia akan turun dari 3,85% saat ini menjadi 3,10% pada akhir tahun 2025. Ekspektasi pendapatan fiskal 2026 analis Citi untuk empat bank terbesar Australia–ANZ, CBA, NAB, dan Westpac–antara 4% dan 6% lebih rendah dari konsensus. Dengan rekomendasi netral, ANZ adalah satu-satunya dari kuartet yang tidak mereka nilai jual.
0452 GMT – Yen Jepang dan franc Swiss menguat terhadap dolar di tengah meningkatnya ketegangan geopolitik. Kedua mata uang ini telah mengungguli hari ini karena meningkatnya ketegangan antara AS dan Iran telah mendorong arus masuk aset safe haven, kata Matt Simpson dari StoneX dalam sebuah komentar. Ketegangan ini telah membayangi optimisme dari kesepakatan perdagangan AS-Tiongkok, kata analis pasar senior tersebut. Investor juga mengalihkan dana ke aset safe haven tradisional lainnya seperti emas dan Treasury, tambah Simpson. USD/JPY turun 0,4% menjadi 143,96 dan USD/CHF turun 0,4% menjadi 0,8168. Emas spot naik 0,5% menjadi $3.372,97/oz; imbal hasil Treasury 2 tahun AS turun 1bp menjadi 3,9390%.
