Dolar Melemah karena Para Pedagang Berbondong-bondong ke Aset Safe Haven Akibat Gejolak Tarif

Ekonomi safe haven yen dan franc Swiss bertahan mendekati level tertinggi dalam enam bulan pada hari Selasa sementara dolar AS mengalami kerugian besar karena pasar keuangan bergulat dengan meningkatnya kekhawatiran resesi setelah tarif besar-besaran Presiden Donald Trump.

Pasar mata uang rapuh tetapi sangat tenang dalam perdagangan Asia setelah 24 jam yang bergejolak di mana dolar membalikkan kerugian besar terhadap mata uang safe haven karena para pedagang mengamati perkembangan.

Saham global telah anjlok sejak Trump mengumumkan tarif minggu lalu. Tiongkok dan Uni Eropa dengan cepat membalas dengan mengusulkan tarif yang lebih tinggi, yang kemudian diancam Trump akan dilawan dengan bea yang lebih tinggi.

Dalam mata uang, investor telah berbondong-bondong ke yen Jepang USDJPY dan franc Swiss USDCHF dalam seminggu terakhir, mencari perlindungan dari gejolak pasar.

Yen terakhir sedikit lebih kuat pada 147,325 per dolar AS, mendekati level tertinggi enam bulan di 144,82 yang dicapai pada hari Jumat. Franc Swiss terakhir kali mencapai 0,85665 per dolar, juga mendekati level tertinggi enam bulan yang dicapai pada sesi sebelumnya.

Meskipun dolar biasanya dikenal sebagai aset safe haven, status tersebut tampaknya terkikis karena ketidakpastian atas tarif meningkat, yang memicu kekhawatiran bahwa pertumbuhan AS dapat tersendat.

Euro EURUSD naik 0,58% menjadi $1,0967, tidak jauh dari level tertinggi enam bulan yang dicapai minggu lalu, sementara pound sterling GBPUSD naik 0,4% menjadi $1,2776, sedikit menjauh dari level terendah satu bulan pada sesi sebelumnya.

“Volatilitas saat ini sepenuhnya merupakan hasil dari pilihan kebijakan pemerintahan Trump, yang berarti bahwa, jika dibalik, dampaknya pada pasar keuangan kemungkinan akan berbalik juga,” kata Nathan Lim, kepala investasi di Lonsec Investment Solutions.

Investor bertaruh bahwa meningkatnya risiko perlambatan ekonomi dapat menyebabkan penurunan suku bunga AS paling cepat pada bulan Mei dan, dengan pelonggaran lebih lanjut yang diperkirakan tahun ini, hal itu akan mengikis keunggulan imbal hasil dolar.

Indeks dolar DXY, yang mengukur mata uang AS terhadap enam unit lainnya, turun 0,44% pada hari Selasa. Indeks tersebut turun lebih dari 1% sejak tarif diumumkan.

Presiden Bank Sentral Federal Chicago Austan Goolsbee pada hari Senin mengatakan meskipun bisnis merasa cemas tentang tarif, bank sentral perlu melihat “data konkret” dalam respons kebijakannya.

Kevin Gordon, ahli strategi investasi senior di Charles Schwab, mengatakan bahwa Fed masih dibatasi untuk bertindak karena inflasi yang relatif kaku.

“Saya tidak melihat bagaimana, atau mengapa, pemotongan suku bunga agresif oleh Fed akan menyelesaikan masalah ini, atau dari mana kita mendapatkan jenis stimulus moneter atau fiskal yang biasanya muncul di tengah jalan, atau menjelang akhir, pasar yang sedang lesu,” kata Gordon.

Dolar Australia dan Selandia Baru yang sensitif terhadap risiko telah melemah terhadap dolar AS dalam seminggu terakhir tetapi menguat pada hari Selasa.

AUDUSD Australia menguat 1% pada $0,6052, tetapi tetap mendekati level terendah lima tahun yang dicapai pada hari Senin. NZDUSD Selandia Baru juga naik 1% menjadi $0,5606 menjelang pertemuan kebijakan pada hari Rabu, di mana bank sentral Selandia Baru diperkirakan akan memangkas suku bunga.

Yuan Tiongkok USDCNY turun ke level terlemahnya sejak 2023 setelah bank sentral sedikit melonggarkan cengkeramannya pada mata uang tersebut dalam apa yang menurut para analis merupakan upaya untuk menangkal pukulan terhadap ekspor dari perang dagang yang semakin intensif.

Di pasar negara berkembang, rupiah Indonesia USDIDR merosot ke rekor terendah ketika pasar melanjutkan perdagangan setelah hari libur umum.

James Athey, manajer pendapatan tetap di Marlborough, mengatakan orang-orang masih berharap bahwa tarif yang paling berat dapat dinegosiasikan tetapi mencatat bahwa masih ada risiko penurunan.

“Bagaimana dan di mana kita akan berakhir akan bergantung pada negosiasi tarif, data ekonomi utama, dan respons bank sentral. Jika sektor ekuitas defensif mulai berkinerja buruk, itu akan menunjukkan bahwa kita telah beralih ke mode jual-semua.”