Dolar Mencapai Level Tertinggi dalam Dua Minggu Saat Para Pedagang Bersiap Menghadapi Kenaikan Suku Bunga Fed

Dolar AS pada hari Selasa naik ke level tertinggi dalam dua minggu, sehari menjelang keputusan suku bunga terbaru Federal Reserve, seiring para pelaku pasar mata uang bersiap menghadapi kenaikan suku bunga yang sudah banyak diprediksi. Lonjakan imbal hasil (yield) obligasi pemerintah AS (Treasury) semakin meningkatkan biaya pinjaman, sementara harga minyak melanjutkan kenaikan mingguan mereka.

Pada pukul 16.33 ET (20.33 GMT), indeks dolar AS, yang mengukur nilai dolar terhadap sekeranjang enam mata uang utama lainnya, naik 0,3% menjadi 99,66—level tertinggi sejak 1 September.

Menurut perangkat CME FedWatch, peluang Federal Open Market Committee (FOMC) mengumumkan kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin pada hari Rabu berada di angka 94,5%, naik dari 59% seminggu yang lalu. Lingkungan suku bunga yang lebih tinggi cenderung memperkuat dolar.

Meningkatnya ekspektasi kenaikan suku bunga didorong oleh aksi jual besar-besaran yang terus berlanjut di pasar obligasi AS, kekhawatiran inflasi akibat lonjakan harga minyak, data pasar tenaga kerja dan inflasi AS terkini, serta komentar yang semakin hawkish dari para pembuat kebijakan The Fed.

Imbal hasil obligasi AS tenor 10 tahun—yang menjadi acuan bagi berbagai hal mulai dari kredit perumahan (KPR) hingga utang korporasi dan pinjaman mahasiswa—naik 4,7 basis poin menjadi 5,008% pada hari Selasa, mencapai level tertinggi sejak April 2007. Imbal hasil obligasi tenor 30 tahun juga mencatatkan rekor tertinggi baru dalam lebih dari 24 tahun terakhir.

Aksi jual obligasi ini juga dipicu oleh kekhawatiran mengenai dana miliaran dolar yang digelontorkan untuk pembangunan infrastruktur kecerdasan buatan (AI) serta membengkaknya utang fiskal AS.

Sementara itu, harga minyak terus menanjak pada hari Selasa; kontrak berjangka minyak mentah Brent—yang menjadi acuan global—terakhir tercatat naik 2,6% menjadi $108,40 per barel. Kontrak berjangka minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) AS naik 4,1% menjadi $105,56 per barel. Kenaikan terbaru ini didorong oleh laporan bahwa aktivitas pemuatan minyak di pelabuhan Laut Merah Arab Saudi yang vital sempat dihentikan, serta kabar bahwa Libya telah menghentikan operasi di tiga ladang minyaknya. Kini tinggal menunggu apakah The Fed akan melakukan kenaikan suku bunga pertamanya dalam lebih dari tiga tahun, terutama di tengah situasi politik di mana Presiden Donald Trump menekan Ketua The Fed Kevin Warsh untuk memangkas suku bunga, serta menjelang pemilihan umum paruh waktu pada bulan November.

“Pasar siap mengambil keuntungan dari kenaikan suku bunga besok, yang dapat meredakan ekspektasi tekanan harga dengan menunjukkan bahwa The Fed serius memerangi inflasi yang berada di atas target. Dan dengan tekanan biaya—di luar komponen makanan dan energi—yang berada di kisaran rendah 2 persen, kenaikan 25 basis poin yang bersifat dovish dapat dibenarkan, karena Wall Street dapat mulai mempertimbangkan apakah langkah ini akan menjadi satu-satunya tindakan yang diambil bank sentral tersebut,” ujar José Torres, ekonom senior di Interactive Brokers.

“Kenaikan seperempat poin persentase kemungkinan akan menghasilkan kurva imbal hasil (yield curve) yang lebih datar pada akhir hari, karena disiplin kebijakan moneter berbenturan dengan kenyataan bahwa biaya bahan bakar yang lebih tinggi belum secara signifikan menaikkan harga di seluruh perekonomian. Inilah sebabnya mengapa indikator inflasi konsumen utama (headline) dan inti (core) mempertahankan selisih 100 basis poin, di mana angka headline berada di 3,4% sementara angka inti di 2,4%,” katanya.

“Pertimbangan penting lainnya bagi pihak yang optimistis (bulls) adalah bahwa harga minyak mentah yang lebih tinggi tahun ini merupakan kabar baik untuk tahun 2027, karena efek dasar (base effects) yang positif diprediksi akan menurunkan ambang batas atau mempermudah Warsh dan jajarannya untuk mencapai target inflasi 2%,” tambah Torres.

Di sisi lain, yen Jepang semakin menjauh dari level tertingginya baru-baru ini, menyentuh level terendah dalam lebih dari seminggu di angka 155,12 per dolar. Penurunan ini memperpanjang pelemahan yen dari level tertinggi tujuh bulan di angka 152,89 yang dicapai pekan lalu, seiring pasar bersiap menghadapi perkiraan kenaikan suku bunga oleh Bank of Japan pada hari Jumat.

Sebaliknya, euro tertahan di level terendah satu bulan, turun 0,1% menjadi $1,1540. Para pedagang valuta asing terus menimbang risiko stagflasi di zona euro terhadap mata uang dolar AS yang cenderung hawkish, bahkan setelah Bank Sentral Eropa menaikkan biaya pinjaman sebesar seperempat poin menjadi 2,50% pekan lalu.