Dolar Stabil Tetapi Rentan karena Kekhawatiran Tarif Meningkat

Dolar AS menguat tipis pada hari Rabu tetapi bersiap untuk kinerja bulanan terlemahnya sejak November 2022 karena kebijakan perdagangan AS yang tidak menentu di bawah Presiden Donald Trump membuat greenback rentan sementara meningkatkan euro, yen, dan franc Swiss.

Gedung Putih telah mundur beberapa kali terkait tarif besar-besaran yang diumumkan Trump pada awal April yang menyebabkan kehancuran pasar saham global dan mendorong investor untuk meninggalkan dolar AS dan utang Treasury yang biasanya menjadi tempat berlindung yang aman.

Trump menandatangani sepasang perintah pada hari Selasa untuk melunakkan dampak tarif otomotifnya dengan campuran kredit dan keringanan dari pungutan lain atas material. Tim perdagangan Trump juga memuji kesepakatan pertamanya dengan mitra dagang asing.

Menteri Keuangan AS Scott Bessent mengatakan pemerintah sedang membuat kemajuan dalam negosiasi tarif, dengan mencatat bahwa kesepakatan akan segera terjadi untuk India dan Korea Selatan.

Perkembangan tersebut membantu meredakan beberapa ketegangan karena investor dan perusahaan khawatir tentang dampak ekonomi dari tarif, dengan indikasi bea masuk akan membebani pertumbuhan dan dapat meningkatkan inflasi dan pengangguran.

“Kami memperkirakan ‘tarif puncak’ telah berlalu,” kata Kristina Clifton, ekonom di Commonwealth Bank of Australia. “Namun, kerusakan telah terjadi pada kepercayaan, ekonomi AS, dan sistem perdagangan global.”

Euro EURUSD sedikit melemah pada $1,1372 setelah turun 0,33% pada sesi sebelumnya. Namun, mata uang umum tersebut telah diuntungkan dari investor yang meninggalkan aset AS dan naik lebih dari 5% pada bulan April, menuju kinerja bulanan terbaik sejak November 2022.

Franc Swiss (CHF=D3) terakhir dibeli pada 0,8236 per dolar dan menuju kenaikan lebih dari 7% untuk bulan tersebut, kinerja terkuatnya dalam lebih dari satu dekade.

Yen USDJPY sedikit melemah ke 142,53 per dolar menjelang keputusan kebijakan Bank Jepang pada hari Kamis di mana bank sentral diperkirakan tidak akan mengubah suku bunga. Yen telah naik lebih dari 5% terhadap dolar pada bulan April, kinerja bulanan terkuatnya sejak Juli lalu.

Investor tetap khawatir tentang dampak tarif setelah data pada hari Selasa menunjukkan ekonomi AS menurun secara bertahap. Lowongan pekerjaan turun tajam pada bulan Maret, tetapi penurunan PHK menunjukkan pasar tenaga kerja tetap kokoh.

Indeks keyakinan konsumen AS dari Conference Board merosot ke level terendah hampir lima tahun pada bulan April. Perusahaan-perusahaan di seluruh dunia sudah menunjukkan tanda-tanda ketegangan karena raksasa pengiriman UPS mengumumkan pemutusan hubungan kerja 20.000 sementara General Motors GM menarik prospeknya.

Sorotan sekarang akan tertuju pada estimasi PDB awal untuk kuartal Januari-Maret yang akan dirilis pada hari Rabu, yang akan bertepatan dengan 100 hari masa jabatan Trump.

Survei Reuters terhadap para ekonom memperkirakan PDB kemungkinan meningkat pada tingkat tahunan 0,3% pada kuartal terakhir, yang akan menjadi laju paling lambat sejak kuartal kedua tahun 2022.

Namun survei tersebut disimpulkan sebelum data pada hari Selasa menunjukkan defisit perdagangan barang melonjak ke titik tertinggi sepanjang masa pada bulan Maret di tengah rekor impor, yang mendorong para ekonom untuk menurunkan tajam estimasi PDB mereka.

“Jelas, para importir telah berusaha untuk memasukkan sebanyak mungkin produk ke negara tersebut sebelum tarif diberlakukan, dengan hasil yang ditetapkan akan menjadi hambatan besar bagi pertumbuhan PDB pada Q1 2025,” kata para ekonom ING dalam sebuah catatan.

Yang juga menjadi fokus adalah laporan tentang pengeluaran konsumsi pribadi AS, pengukur inflasi favorit Federal Reserve, yang dijadwalkan untuk dirilis di kemudian hari.

Dolar Australia menguat 0,46% pada $0,64135 setelah data harga konsumen terbukti sedikit lebih kuat dari perkiraan, meskipun ukuran utama inflasi inti masih cukup melambat untuk tetap membuka peluang bagi penurunan suku bunga bulan depan.

Dalam mata uang lain, dolar Selandia Baru terakhir dibeli $0,5933 dan naik 4,4% dalam bulan tersebut. Poundsterling terakhir diambil $1,33865, menuju kenaikan 3,8% pada bulan April, kinerja bulanan terkuatnya sejak November 2023.

Yuan Tiongkok melemah terhadap dolar pada hari Rabu dan tampaknya akan membukukan kerugian untuk bulan tersebut, karena tanda-tanda awal kerusakan pada ekonomi yang lebih luas dari tarif AS yang lebih tinggi mulai muncul.

Aktivitas manufaktur Tiongkok berkontraksi pada bulan April, survei pabrik resmi menunjukkan pada hari Rabu, menjaga seruan untuk stimulus lebih lanjut karena tarif “Hari Pembebasan” Trump yang luas pada tanggal 2 April menghentikan pemulihan dua bulan.

Indeks dolar DXY, yang mengukur mata uang AS terhadap enam unit lainnya, naik 0,14% pada 99,316, tetapi tetap tidak jauh dari level terendah tiga tahun yang disentuhnya minggu lalu. Indeks tersebut turun 4,6% bulan ini, kinerja terlemahnya sejak November 2022.