Dolar yang Kuat, Imbal Hasil yang Meningkat Menjadi Sorotan

Pandangan pasar Eropa dan global hari ini dari Ankur Banerjee

Dolar menguat pada hari Rabu didorong oleh imbal hasil Treasury yang tinggi setelah data AS yang kuat memicu kembali kekhawatiran akan rebound inflasi, membuat saham Eropa menghadapi pembukaan yang lemah karena para pedagang bersiap untuk jalur kebijakan yang berbeda.

Sementara para pedagang mulai terbiasa dengan gagasan siklus pemotongan suku bunga yang terukur dari Federal Reserve AS, mereka mengharapkan pemotongan yang dalam dari Bank Sentral Eropa bahkan setelah data pada hari Selasa menunjukkan inflasi zona euro meningkat pada bulan Desember.

Pasar memperkirakan pelonggaran sebesar 99 basis poin dari ECB tahun ini, sementara mereka memperkirakan Fed akan menurunkan biaya pinjaman sebesar 37,5 bps pada akhir tahun 2025, dengan pemotongan pertama sepenuhnya diperkirakan baru pada bulan Juli.

Imbal hasil Treasury 10 tahun acuan US10Y mencapai level tertinggi dalam delapan bulan pada hari Selasa setelah data menunjukkan ekonomi AS tetap tangguh dengan pasar tenaga kerja yang stabil tetapi menunjukkan tanda-tanda risiko inflasi muncul kembali.

KEKHAWATIRAN PARITAS EURO

Hal itu membuat euro EURUSD tertahan mendekati level terendah dalam dua tahun yang dicapai pada hari perdagangan pertama tahun 2025. Mata uang tunggal itu merosot 6% tahun lalu karena kondisi ekonomi yang lemah di kawasan tersebut dan kekacauan politik di Prancis dan Jerman membebani.

Para spekulan berada pada posisi bearish dalam euro senilai $9 miliar, di bawah level tertinggi empat tahun sebesar $10 miliar yang mereka tempati pada awal Desember, menunjukkan data mingguan dari regulator pasar AS (EURNETUSD=).

Jajak pendapat Reuters terhadap para ahli strategi pasar bulan lalu menunjukkan euro akan tetap lemah dalam waktu dekat tetapi kemungkinan tidak akan jatuh ke paritas dengan dolar AS dalam beberapa bulan mendatang, meskipun momok tarif dari AS tampak besar.

Indeks utama Eropa SXXP berharap untuk bangkit dari pembukaan yang lesu, setelah mengawali tahun 2025 dengan stabil setelah naik 6% pada tahun 2024. Namun, imbal hasil obligasi dapat membebani saham teknologi (.SX8P) setelah menyentuh level tertinggi lebih dari lima bulan pada hari Selasa.

PEMBALIKAN META

Dalam berita perusahaan, Meta Platforms META pada hari Selasa membatalkan program pemeriksaan fakta AS dan mengurangi pembatasan diskusi seputar topik yang kontroversial, perombakan terbesar pendekatannya dalam mengelola konten politik dalam ingatan baru-baru ini. Perubahan tersebut terjadi saat CEO Mark Zuckerberg telah mengisyaratkan keinginan untuk memperbaiki hubungan politik menjelang pemerintahan Presiden terpilih Donald Trump.

Perubahan tersebut akan memengaruhi Facebook, Instagram, dan Threads, tiga platform media sosial terbesar di dunia dengan lebih dari 3 miliar pengguna secara global.

Perkembangan utama yang dapat memengaruhi pasar pada hari Rabu:

Penjualan ritel Jerman untuk bulan November

Harga produsen zona euro untuk bulan November

Survei sentimen zona euro untuk bulan Desember