ETF Perak Mengalami Penurunan Dana Selama 4 Bulan Berturut-turut, Emas Mengakhiri Tren Arus Masuk Dana Sepanjang Tahun di Bulan Mei
ETF logam mulia India menghadapi pembalikan tajam dalam sentimen investor pada bulan Mei, dengan dana perak mencatat arus keluar dana selama empat bulan berturut-turut dan ETF emas mencatatkan arus keluar dana bulanan pertama dalam setahun, karena koreksi harga yang tajam, aksi ambil untung, dan langkah-langkah bea impor meredam minat investasi logam mulia.
ETF perak mengalami arus keluar dana sebesar Rs 2.133,15 crore pada bulan Mei, setelah arus keluar dana sebesar Rs 126,7 crore pada bulan April. Kategori ini kini telah kehilangan dana selama empat bulan berturut-turut, setelah mencatat arus keluar dana sebesar Rs 826,3 crore pada bulan Februari dan Rs 683,91 crore pada bulan Maret. ETF emas, yang menarik dana sebesar Rs 3.040,31 crore pada bulan April, mengalami arus keluar sebesar Rs 5.178,63 crore pada bulan Mei — pertama kalinya dalam setahun kategori ini mengalami penarikan bersih.
Pemicunya terletak pada pergerakan harga. Perak telah jatuh hampir 30 persen sejak akhir Februari, bahkan setelah melonjak 29 persen dalam dua bulan pertama tahun 2026 setelah reli 148 persen hingga tahun 2025. Emas pun tidak jauh lebih baik, merosot lebih dari 21 persen dari puncaknya pada bulan Maret. Langkah-langkah bea impor pemerintah India pada kedua logam tersebut menambah tekanan lebih lanjut pada sentimen domestik.
Dolar yang lebih kuat, kenaikan imbal hasil obligasi, dan meningkatnya ekspektasi bahwa Federal Reserve AS dapat mempertahankan suku bunga tinggi untuk waktu yang lebih lama — atau bahkan menaikkannya lagi akhir tahun ini, setelah serangkaian data ekonomi yang lebih kuat dari perkiraan — telah memicu aksi jual besar-besaran di pasar emas global.
Ketegangan yang meningkat antara Amerika Serikat dan Iran telah menambah ketidakpastian. Meskipun tekanan geopolitik seperti itu biasanya akan meningkatkan permintaan emas sebagai aset safe-haven, investor justru berfokus pada konsekuensi inflasi dari konflik tersebut, dengan kenaikan harga minyak mentah yang memicu kekhawatiran bahwa bank sentral mungkin terpaksa mempertahankan kebijakan moneter yang lebih ketat untuk jangka waktu yang lebih lama.
Rupesh Bhansali, kepala Reksa Dana di GEPL Capital, mengatakan investor yang masuk lebih awal sedang mengambil keuntungan di tengah visibilitas terbatas pada arah harga jangka pendek, meskipun perak terus mendapat dukungan dari permintaan investasi dan industri. Ia memperkirakan arus keluar akan stabil dan kategori tersebut secara bertahap akan kembali positif.
Namun, koreksi tajam pada harga emas juga telah mengungkap dampak mark-to-market pada aset dana. Sebagian besar penurunan aset yang dikelola mencerminkan erosi harga daripada penarikan dana secara langsung, yang mengaburkan gambaran keluarnya investor yang sebenarnya.
Anup Bhaiya, pendiri Money Honey Financial Services, mengatakan memprediksi kapan arus keluar akan berhenti tetap sulit mengingat pergerakan harga jangka pendek yang tidak pasti. Mengenai perak, ia mengatakan penurunan lebih lanjut dari kisaran $65–$70 saat ini menuju $50–$60 dapat menarik minat beli baru.
Mengenai emas, ia mengatakan harga di kisaran $4.200–$4.300 kemungkinan tidak akan mengalami penurunan signifikan lebih lanjut, didukung oleh perkembangan geopolitik, tren de-dolarisasi, dan pembelian berkelanjutan oleh bank sentral secara global. Emas kemungkinan tidak akan mengalami volatilitas yang sama seperti yang terlihat pada perak dan tetap menjadi aset yang dapat diakumulasikan investor secara bertahap melalui SIP (Systematic Investment Plan) jika harga mereda, tambahnya.
