Harga Emas Kembali Naik Seiring Melemahnya Dolar, Namun Risiko Kenaikan Suku Bunga The Fed Membatasi Penguatan

Harga emas naik pada hari Rabu setelah sempat turun selama tiga sesi berturut-turut; pelemahan dolar memberikan sedikit dukungan, sementara ketegangan baru di Timur Tengah menjaga risiko inflasi tetap tinggi menjelang pertemuan kebijakan Federal Reserve pekan depan.

Pada pukul 21.33 ET (01.33 GMT), XAU/USD naik 0,4% menjadi $4.374,32 per ons, sementara Emas Berjangka turun 0,5% menjadi $4.418,11. XAG/USD menguat 0,7% menjadi $66,19 per ons, dan XPT/USD naik 1,2% menjadi $1.840,52. Indeks Dolar AS turun tipis ke level 98,82.

Pelemahan dolar memberikan sedikit kelegaan setelah penurunan selama tiga sesi

Harga emas pulih secara moderat setelah sempat turun 2,6% dalam tiga sesi sebelumnya, dengan harga emas spot kini kembali berada di atas level $4.370. Pemulihan ini terjadi seiring sedikit melemahnya dolar, yang membuat emas menjadi lebih murah bagi pembeli yang memegang mata uang lain.

Namun, harga logam mulia ini masih jauh di bawah level pekan lalu, setelah data tenaga kerja (payrolls) AS yang kuat memicu kembali ekspektasi bahwa Federal Reserve mungkin akan menaikkan suku bunga pada pertemuan tanggal 14-15 September.

Pasar masih memperkirakan adanya peluang sekitar 60% bagi The Fed untuk menaikkan suku bunga bulan ini. Suku bunga yang lebih tinggi umumnya menekan harga emas karena emas tidak memberikan imbal hasil berupa bunga. Ketika imbal hasil obligasi naik, investor memiliki insentif lebih besar untuk memegang aset yang menghasilkan pendapatan.

Fokus utama saat ini tetap tertuju pada data inflasi AS yang akan dirilis akhir pekan ini. Angka inflasi yang tinggi dapat memperkuat argumen bagi kenaikan suku bunga The Fed dan kembali menekan harga emas, sementara inflasi yang lebih rendah akan memberikan ruang lebih luas bagi para pembuat kebijakan untuk mempertahankan suku bunga tetap stabil.
Ketegangan di Timur Tengah menjaga risiko inflasi tetap tinggi

Pasukan AS baru-baru ini menghancurkan lima kapal tanker minyak Iran yang mengangkut minyak mentah di dekat Pulau Kharg—pusat ekspor minyak utama Iran—menyusul upaya serangan rudal terhadap kapal perang Amerika. Insiden tersebut memicu kekhawatiran bahwa konflik yang telah berlangsung selama berbulan-bulan ini dapat semakin memanas dan mengganggu aliran energi di kawasan tersebut.

Harga minyak mentah Brent tetap bertahan di kisaran $100 per barel, sehingga menjaga risiko inflasi tetap tinggi menjelang pertemuan The Fed. Biaya energi yang lebih tinggi dapat berdampak pada harga konsumen dan membuat para pembuat kebijakan lebih enggan melonggarkan kondisi keuangan.

Analis ANZ menyatakan bahwa para investor tampaknya mulai menarik diri dari pasar emas menjelang pertemuan FOMC; kenaikan biaya energi mendorong imbal hasil obligasi lebih tinggi dan menciptakan hambatan bagi harga emas. Mereka juga mencatat bahwa tekanan tersebut tidak menghentikan aksi pembelian oleh bank sentral.

Bank sentral Tiongkok membeli sekitar 650.000 ons emas pada bulan Agustus—penambahan bulanan terbesar sejak tahun 2023—yang menjadi sumber penting permintaan dasar di tengah tekanan harga yang terjadi.

Harga emas bertahan dalam kisaran yang relatif sempit di sekitar $4.400 sejak pulih dari level $4.000 pada bulan Juli. Penurunan baru-baru ini sempat menyeret harga ke bawah rata-rata pergerakan 200 hari (200-day moving average), namun permintaan jangka panjang dari bank sentral dan investor terus menjadi penyeimbang terhadap tekanan jangka pendek yang dipicu oleh imbal hasil obligasi, harga minyak, dan kebijakan The Fed.