Harga Emas Naik Mendekati $4.450 Seiring Meredupnya Spekulasi Kenaikan Suku Bunga Fed, Pelemahan Dolar, dan Berlanjutnya Risiko

Harga emas bertahan di dekat level $4.400 per ons pada hari Selasa karena data ekonomi AS yang lebih lemah terus mengurangi ekspektasi pengetatan kebijakan Federal Reserve, sementara ketegangan baru di Timur Tengah menopang permintaan emas meskipun imbal hasil (yield) Treasury meningkat.

Pada pukul 20.44 ET (00.44 GMT), XAU/USD naik 0,3% menjadi $4.429,49 per ons, sementara Emas Berjangka (Gold Futures) menguat 0,3% menjadi $4.486,07. XAG/USD naik 0,8% menjadi $66,28 per ons, sedangkan XPT/USD naik tipis 0,2% menjadi $1.776,29. Indeks Dolar AS tidak banyak berubah di kisaran 99,57.

Data yang lebih lemah meredam spekulasi kenaikan suku bunga Fed; dolar menyentuh level terendah dalam tiga bulan

Emas telah menguat sekitar 1,5% selama dua sesi terakhir, dengan kenaikan terbaru ini memperpanjang pemulihan dari area $4.000 per ons. Data ekonomi AS yang lebih lemah telah mengurangi ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve lebih lanjut, sehingga melemahkan dolar dan menghilangkan dua faktor penghambat yang sebelumnya berkontribusi pada koreksi harga emas.

Kontrak swap suku bunga juga tidak lagi sepenuhnya memperhitungkan adanya kenaikan suku bunga Fed tambahan sebelum akhir tahun, berbeda dengan pekan lalu ketika pasar telah mengantisipasi kenaikan lanjutan menjelang akhir tahun.

Prospek kenaikan suku bunga yang lebih sedikit umumnya mendukung emas, yang merupakan aset tanpa imbal hasil (non-yielding). Pada saat yang sama, imbal hasil Treasury AS tenor 30 tahun naik ke level tertinggi dalam hampir dua dekade, mencerminkan kekhawatiran investor terhadap peningkatan belanja pemerintah, penerbitan utang jangka panjang dalam jumlah besar, dan inflasi.

Kombinasi yang tidak biasa ini masih dapat mendukung emas karena investor mencari perlindungan dari beban utang pemerintah yang lebih tinggi, meskipun imbal hasil yang tinggi biasanya membuat emas menjadi kurang menarik.

Pemulihan harga emas juga telah membawanya kembali ke dekat rata-rata pergerakan (moving average) 100 hari, level yang sempat ditembus ke atas pada pekan lalu untuk pertama kalinya sejak April. Logam mulia ini terus bergerak di sekitar level tersebut. Para investor akan kembali mencermati pandangan The Fed pada hari Rabu, saat risalah rapat kebijakan bulan Juli dijadwalkan rilis. Perhatian kemudian akan beralih pada komentar Ketua Kevin Warsh dalam simposium tahunan The Fed di Jackson Hole akhir bulan ini.
Ketegangan di Timur Tengah menjaga permintaan akibat faktor geopolitik tetap ada

Data AS yang lebih lemah tidak menghilangkan risiko inflasi. Konflik yang kembali memanas di Lebanon menambah ketidakpastian kawasan, sementara Presiden AS Donald Trump menyatakan tidak tertarik memperpanjang gencatan senjata sementara dengan Iran yang disepakati pada bulan Juni.

Ketegangan juga masih tinggi di sekitar Selat Hormuz, tempat serangan terhadap kapal-kapal terus mengganggu aktivitas pelayaran. Gangguan berkepanjangan dapat kembali mendorong kenaikan harga energi dan memicu kekhawatiran inflasi, sehingga meningkatkan risiko bahwa The Federal Reserve akan mempertahankan kebijakan yang lebih ketat dalam jangka waktu lebih lama.

Di tengah situasi tersebut, emas menunjukkan ketahanan yang lebih kuat terhadap kenaikan imbal hasil (yield), yang mengindikasikan bahwa permintaan akibat faktor geopolitik turut meredam sebagian tekanan yang biasanya muncul dari pasar suku bunga.

Tiongkok tetap menjadi sumber dukungan lainnya. Pemulihan harga emas hingga melampaui ambang batas $4.000 sebagian didorong oleh minat investor yang kembali tumbuh serta peningkatan pembelian oleh bank sentral, khususnya dari Tiongkok.

Tony Sycamore, analis pasar senior di IG, mengatakan bahwa pergerakan terkini emas mengisyaratkan logam mulia ini mungkin sedang membentuk level dasar di sekitar titik terendah akhir Juni yang mendekati $3.942.

Menurutnya, emas kini perlu menembus level resistansi tren turun di kisaran $4.440-$4.450—yang ditarik dari rekor tertinggi akhir Januari di dekat $5.602—sebelum akhirnya melampaui rata-rata pergerakan (moving average) 200 hari di kisaran $4.503. Pergerakan yang konsisten melewati kedua area resistansi tersebut akan memperkuat skenario pemulihan yang lebih luas menuju level $5.000.