Harga Emas Stabil di Dekat $4.600 Setelah Data Inflasi yang Membandel, Menjelang Pidato Warsh

Harga emas naik pada hari Kamis, bergerak kembali ke arah $4.650 per ons saat investor menimbang pendekatan Federal Reserve terhadap inflasi yang membandel menjelang pidato besar pertama Ketua Kevin Warsh di simposium Jackson Hole.

Pada pukul 21.45 ET (01.45 GMT), XAU/USD naik 0,7% menjadi $4.625,83 per ons, sementara Emas Berjangka (Gold Futures) naik 0,6% menjadi $4.680,50. XAG/USD naik 1,9% menjadi $69,41 per ons, sedangkan XPT/USD naik 1% menjadi $1.854,30. Indeks Dolar AS tidak banyak berubah di angka 99,12.

Inflasi yang membandel mendorong kenaikan dolar, imbal hasil, dan spekulasi kenaikan suku bunga

Emas sempat terkoreksi setelah berakhir turun 1,4% pada hari Rabu, memutus tren kenaikan selama lima sesi berturut-turut. Penurunan ini terjadi setelah dirilisnya data inflasi AS yang menunjukkan tekanan harga masih jauh di atas target Federal Reserve.

Data tersebut mendorong dolar lebih tinggi dan menaikkan imbal hasil Treasury; dua pergerakan yang biasanya menekan harga emas karena logam mulia ini tidak memberikan bunga dan dihargai dalam dolar.

Indeks harga Personal Consumption Expenditures (PCE) naik 3,7% dalam periode satu tahun hingga Juli, tidak berubah dari bulan Juni dan sedikit di atas perkiraan ekonom sebesar 3,6%.

Pasar merespons dengan sedikit meningkatkan ekspektasi kenaikan suku bunga pada bulan September. Probabilitas kenaikan setidaknya 25 basis poin kini berada di kisaran 40%, naik dari sekitar 36% sebelum data dirilis, sementara para pedagang masih memperkirakan suku bunga akan naik pada akhir tahun.

Analis ANZ menyatakan bahwa potensi penurunan harga kemungkinan terbatas karena minat terhadap aset lindung nilai dari penurunan nilai mata uang (debasement trade) terus menarik pembeli.

Data inflasi terbaru juga disertai dengan tanda-tanda ketahanan ekonomi AS secara keseluruhan. Pertumbuhan PDB kuartal kedua tetap tidak berubah di angka 1,5%, pendapatan pribadi naik 0,4% pada bulan Juli, sementara belanja konsumen tercatat stagnan.

Pidato Warsh menjadi ujian penting berikutnya

Fokus kini beralih ke pidato Warsh di Jackson Hole pada hari Jumat, yang merupakan pidato besar pertamanya sebagai Ketua The Fed. Para investor ingin mengetahui bagaimana ia berencana merespons inflasi yang terus berada di atas target 2% The Fed dalam jangka waktu yang cukup lama.

Warsh menghadapi tekanan untuk memberikan kejelasan lebih lanjut setelah beralih dari praktik forward guidance (panduan kebijakan ke depan) tradisional sejak menjabat. Investor juga ingin ia membahas interaksi antara kebijakan moneter dan pasar obligasi, terutama setelah Departemen Keuangan (Treasury) melipatgandakan rencana pembelian kembali (buyback) utang berjangka panjang.

ANZ menyatakan bahwa langkah-langkah terbaru Treasury dan kekhawatiran terkait kebijakan fiskal yang muncul karenanya telah turut menopang tren investasi sebagai lindung nilai terhadap penurunan nilai mata uang (debasement trade). Sederhananya, investor membeli emas sebagai pelindung nilai terhadap risiko bahwa defisit yang terus-menerus, utang yang besar, dan kebijakan untuk menahan imbal hasil jangka panjang dapat melemahkan daya beli dolar.

Sentimen tersebut menjadi penyeimbang bagi tekanan suku bunga yang dipicu oleh inflasi. Harga emas masih mencatat kenaikan sekitar 14% bulan ini—meskipun sempat terkoreksi pada hari Rabu—setelah intervensi Treasury memberikan momentum baru bagi reli harga.

Harga logam mulia ini juga masih bertahan di atas rata-rata pergerakan 200 hari (200-day moving average), sebuah level yang dianggap sebagai indikator penting bagi momentum jangka panjang.

Sementara itu, ETF yang didukung emas mencatat arus masuk dana yang kuat selama reli harga terkini, sedangkan permintaan dari bank sentral dan kekhawatiran mengenai keberlanjutan kebijakan fiskal AS terus menopang sentimen pasar untuk jangka panjang.