Harga Emas Turun di Bawah $4.400 Akibat Arah Kebijakan The Fed dan Pembicaraan Selat Hormuz yang Membatasi Reli Baru-baru Ini

Harga emas sedikit melemah pada hari Jumat setelah turun dari level tertinggi dalam 10 minggu, saat para investor menimbang prospek Federal Reserve yang tidak terlalu agresif terhadap ketidakpastian upaya pembukaan kembali Selat Hormuz.

Namun, logam mulia ini tetap berada di jalur untuk mencatat kenaikan mingguan kedua berturut-turut, setelah data inflasi AS yang lebih rendah mengurangi tekanan bagi The Fed untuk menaikkan suku bunga.

Pada pukul 20.49 ET (00.49 GMT), XAU/USD turun 0,4% menjadi $4.335,56 per ons, sementara Emas Berjangka (Gold Futures) turun 0,7% menjadi $4.391,34. XAG/USD turun 0,6% menjadi $64,09 per ons, sedangkan XPT/USD turun 0,5% menjadi $1.710,58. Indeks Dolar AS turun sekitar 0,1% ke level 99,90.

Data AS yang lemah memperkuat alasan The Fed untuk menahan suku bunga

Harga emas telah terkoreksi setelah mencapai level tertinggi dalam 10 minggu pada awal pekan ini, namun tetap berada di jalur untuk mencatat kenaikan mingguan kedua.

Penurunan sebesar 1,3% pada hari Kamis terjadi saat para pedagang mengevaluasi kembali reli harga tersebut menyusul data inflasi AS yang rendah, yang mengindikasikan bahwa dampak inflasi akibat lonjakan harga energi terkait perang Iran telah mereda pada bulan Juli.

Pasar uang kini memperkirakan adanya peluang sekitar satu banding tiga untuk kenaikan suku bunga pada bulan September, sementara investor akan menerima data ketenagakerjaan tambahan sebelum pertemuan The Fed berikutnya dan akan mencermati pernyataan Ketua Kevin Warsh pada simposium Jackson Hole bank sentral tersebut akhir bulan ini.

ANZ menyatakan bahwa data harga produsen (PPI) AS terbaru memperkuat pandangan tersebut. PPI utama (headline PPI) tidak berubah pada bulan Juli, sementara PPI inti naik 0,2% dari bulan sebelumnya; kedua angka tersebut berada di bawah perkiraan konsensus.

Angka PPI yang lebih rendah ini menyusul laporan IHK (CPI) minggu ini, yang juga menunjukkan tekanan harga yang relatif terkendali. Secara keseluruhan, data-data tersebut mendukung argumen agar The Fed mempertahankan suku bunga tidak berubah pada bulan September, meskipun data inflasi dan ketenagakerjaan mendatang akan terus menentukan apakah pandangan tersebut tetap berlaku. Bagi emas, prospek tidak adanya kenaikan suku bunga dalam waktu dekat tetap memberikan dukungan, mengingat logam mulia ini tidak menghasilkan pendapatan bunga.

Namun, ANZ mencatat adanya aksi ambil untung setelah pemulihan harga baru-baru ini, terutama setelah harga logam tersebut melampaui rata-rata pergerakan 100 hari (100-day moving average), yang merupakan ambang batas teknis penting.
Ketidakpastian di Selat Hormuz membuat risiko sektor energi tetap menjadi sorotan

Prospek inflasi masih sangat bergantung pada perkembangan situasi di Timur Tengah. Para investor terus memantau upaya Washington dan Teheran untuk mengakhiri konflik dan membuka kembali Selat Hormuz, karena hasilnya akan berdampak signifikan terhadap harga energi.

Setiap eskalasi konflik yang kembali terjadi dapat mendorong kenaikan harga minyak dan memicu kembali kekhawatiran inflasi, yang berpotensi memperkuat argumen bagi penerapan kebijakan moneter yang lebih ketat.

Sebaliknya, pembukaan kembali jalur pelayaran tersebut secara berkelanjutan akan meredakan tekanan pasokan dan mengurangi sebagian risiko inflasi yang telah mempersulit prospek kebijakan The Fed sejak konflik AS-Iran dimulai pada akhir Februari.

Pemulihan harga emas hingga melampaui level psikologis penting di angka $4.000 per ons dalam beberapa minggu terakhir juga didorong oleh bangkitnya permintaan investor dan peningkatan pembelian oleh bank sentral, khususnya dari Tiongkok.

Awal pekan ini, harga logam tersebut sempat bergerak di atas rata-rata pergerakan 100 hari untuk pertama kalinya sejak bulan April, meskipun kemudian kembali turun ke bawah level tersebut.

ANZ juga menyatakan bahwa pemulihan harga baru-baru ini telah memicu aksi ambil untung, terlepas dari membaiknya prospek suku bunga. Bank tersebut menilai bahwa inflasi yang lebih rendah telah mengurangi risiko kenaikan suku bunga The Fed dalam waktu dekat; namun, kombinasi antara risiko energi di Timur Tengah dan posisi pasar yang sudah cukup tinggi mengindikasikan bahwa kenaikan harga emas mungkin rentan terhadap fase konsolidasi.