Harga Emas Turun Menjelang Keputusan Fed, Harga Minyak dan Imbal Hasil Obligasi Pertahankan Ekspektasi Kenaikan Suku Bunga

Harga emas sedikit melemah pada hari Rabu karena tingginya harga minyak dan kenaikan kembali imbal hasil (yield) obligasi Treasury terus menekan harga emas menjelang keputusan kebijakan Federal Reserve yang akan diumumkan hari ini.

Pasar memperkirakan adanya peluang sekitar 92% untuk kenaikan suku bunga, sementara investor juga mempertimbangkan risiko bahwa inflasi yang membandel dapat menjaga biaya pinjaman jangka panjang tetap tinggi.

Pada pukul 21.57 ET (01.57 GMT), harga emas spot (XAU/USD) turun 0,3% menjadi $4.281,93 per ons, sementara emas berjangka (Gold Futures) turun 0,3% menjadi $4.321,26. Harga perak (XAG/USD) turun 0,2% menjadi $63,57 per ons, dan harga platinum (XPT/USD) turun 0,5% menjadi jutaan $1.770,33. Indeks Dolar AS naik tipis sebesar 0,1% ke level 99,73.

Harga minyak dan imbal hasil obligasi perkuat ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed

Harga emas telah turun selama dua sesi berturut-turut dan kini mencatat penurunan lebih dari 3% sepanjang bulan September, setelah sempat diperdagangkan di atas $4.700 per ons pada akhir Agustus saat para pedagang berulang kali menyesuaikan kembali pandangan mereka terhadap kebijakan moneter.

Tekanan terbaru muncul seiring dengan tingginya harga minyak yang terus memperkuat kekhawatiran akan inflasi. Harga minyak stabil setelah sempat naik selama dua sesi berturut-turut, sementara ketidakpastian mengenai durasi penutupan pipa East-West milik Arab Saudi membuat pasar energi tetap waspada.

Pipa tersebut diserang pekan lalu dan sebelumnya mengalirkan jutaan barel minyak per hari sebagai alternatif jalur di sekitar Selat Hormuz yang rawan gangguan. Arab Saudi belum memberikan keterangan mengenai berapa lama penutupan akan berlangsung atau seberapa cepat mereka dapat meningkatkan pengiriman melalui Selat Hormuz sebagai kompensasi.

Saudi Aramco juga telah menunda sejumlah pengiriman kepada pelanggan di Eropa, yang semakin menambah kekhawatiran mengenai ketersediaan pasokan.

Risiko-risiko di sektor energi tersebut turut berdampak pada pasar obligasi. Imbal hasil obligasi Treasury AS tenor 10 tahun sempat menyentuh level 5,04%—level tertinggi sejak tahun 2007—setelah mengalami kenaikan sebesar lima basis poin pada hari Selasa.

Pergerakan ini merupakan bagian dari aksi jual obligasi global yang lebih luas, yang dipicu oleh lonjakan investasi modal dan kenaikan harga energi; kedua faktor tersebut sama-sama menambah tekanan inflasi. Imbal hasil (yield) obligasi Treasury tenor 10 tahun merupakan tolok ukur utama bagi biaya pinjaman secara global. Imbal hasil yang lebih tinggi juga membebani harga emas karena logam mulia tidak memberikan bunga, sehingga aset yang menghasilkan pendapatan menjadi lebih menarik.
Keputusan The Fed dan level teknikal menentukan ujian berikutnya

Pasar kini memperkirakan adanya peluang sekitar 92% untuk kenaikan suku bunga The Fed, di mana para pelaku pasar mengantisipasi bank sentral akan menaikkan suku bunga untuk pertama kalinya sejak tahun 2023.

Kenaikan suku bunga bukan satu-satunya risiko bagi obligasi dan emas. Jika The Fed mempertahankan suku bunga atau jika Ketua The Fed Kevin Warsh memberikan pernyataan yang tidak tegas mengenai kenaikan lebih lanjut, investor mungkin akan menuntut imbal hasil yang lebih tinggi pada obligasi Treasury jangka panjang sebagai perlindungan terhadap risiko inflasi yang tetap tinggi.

Tony Sycamore, analis pasar senior di IG, mengatakan harga emas ditutup sedikit lebih rendah semalam di kisaran $4.293, tertekan oleh harga energi yang lebih tinggi, kenaikan imbal hasil obligasi, penguatan dolar, serta sikap menghindari risiko (risk-aversion) menjelang keputusan The Fed.

Sycamore menyatakan bahwa emas perlu kembali menembus level rata-rata pergerakan (moving average) 200 hari di dekat angka $4.539 sebagai sinyal bahwa koreksi dari level tertinggi $4.697 telah berakhir dan tren kenaikan jangka panjang kembali berlanjut. Hingga hal itu terjadi, ia melihat adanya potensi penurunan lebih dalam menuju level support di kisaran $4.200.

Terlepas dari pelemahan baru-baru ini, harga emas masih jauh di atas batas bawah sekitar $4.000 yang tercatat pada bulan Juli, sementara banyak investor terus memperkirakan logam ini akan kembali mendapatkan momentum seiring pulihnya daya tarik emas sebagai instrumen lindung nilai portofolio jangka panjang.