Inggris di Tengah Badai Pasar Obligasi
Pandangan ke depan di pasar Eropa dan global dari Kevin Buckland
Pasar obligasi Inggris telah menjadi fokus perhatian investor global, karena beberapa alasan yang tidak mengenakkan.
Lonjakan 20 basis poin dalam obligasi acuan (GB10YT=RR) minggu ini ke level tertinggi sejak 2008 dikaitkan oleh para analis dengan krisis kepercayaan yang meningkat pada prospek fiskal Inggris, meskipun tidak ada katalis yang jelas untuk gelombang penjualan saat ini.
Beberapa pihak mempertimbangkan potensi kekalahan yang mirip dengan kekalahan yang terjadi setelah anggaran mini yang gagal dari mantan perdana menteri Liz Truss pada September 2022.
Yang pasti, sementara pasar memandang obligasi sebagai pusat badai obligasi, ada banyak alasan lain untuk menjadi penjual.
Zona euro bersiap untuk pasokan obligasi yang meningkat di tengah percepatan inflasi, yang membantu imbal hasil obligasi Jerman (DE10YT=RR) melonjak ke level tertinggi lima bulan pada hari Rabu.
Dan yang lebih penting lagi, dampak ketidakpastian dari tarif yang diusulkan Presiden AS Donald Trump dan pembatasan imigrasi terhadap inflasi membuat investor dan pejabat Federal Reserve khawatir.
Data ekonomi di dalam negeri sudah menunjukkan tanda-tanda peringatan tentang tekanan harga yang ketat, yang mendorong para pedagang untuk memangkas taruhan untuk pelonggaran Fed tahun ini menjadi hanya 41 basis poin, kurang dari 50 basis poin yang diutarakan pejabat Fed bulan lalu.
Imbal hasil obligasi acuan US10Y mencapai level tertinggi sejak April di 4,73% sebelum obligasi tersebut menemukan pembeli.
Kehati-hatian kemungkinan akan menang hari ini di Eropa, menjelang hari libur pasar di Amerika Serikat yang akan menutup Wall Street dan memperpendek perdagangan obligasi Treasury.
Ada juga data perdagangan dan produksi dari Jerman, bersama dengan angka penjualan ritel kawasan euro.
Serangkaian pidato bank sentral yang berpotensi mengungkap juga akan segera hadir, dengan Deputi Gubernur Bank of England Sarah Breeden memberikan pidato tentang prospek inflasi dan kebijakan moneter di sekolah bisnis Universitas Edinburgh.
Gubernur Fed Michelle Bowman, Presiden Fed Boston Susan Collins, Presiden Fed Kansas City Jeffrey Schmid, Presiden Fed Philly Patrick Harker, dan Presiden Fed Richmond Thomas Barkin juga naik podium di berbagai tempat.
Itu menjelang peristiwa makro besar minggu ini, yang akan terjadi pada hari Jumat dalam bentuk laporan bulanan penggajian nonpertanian AS.
Perkembangan utama yang dapat memengaruhi pasar pada hari Kamis:
Produksi industri Jerman, data perdagangan (keduanya November)
Penjualan ritel zona Euro (November)
Wakil Gubernur BoE Breeden berpidato
Pejabat Fed Bowman, Collins, Schmid, Harker, dan Barkin berpidato
Libur pasar saham AS
