Investor Emas Meraup Keuntungan 74 Persen dalam Setahun. Apa Selanjutnya?
Jika seorang investor menanamkan Rs 5 lakh dalam emas setahun yang lalu, investasi tersebut akan tumbuh menjadi hampir Rs 8,72 lakh hari ini, dengan harga emas spot di Multi Commodity Exchange (MCX) melonjak lebih dari 74 persen selama periode tersebut di tengah meningkatnya ketidakpastian global dan permintaan aset aman.
Harga emas spot MCX naik dari Rs 92.020 untuk 10 gram pada 15 Mei 2025, menjadi Rs 160.501 pada 14 Mei 2026. Kenaikan harga emas didukung oleh ketegangan geopolitik, pembelian oleh bank sentral, dan permintaan berkelanjutan dari investor yang mencari stabilitas di tengah kondisi pasar yang bergejolak.
“Harga emas saat ini diperdagangkan di atas $4.600/oz di COMEX, dengan harga berjangka MCX bertahan di atas Rs 1.62.000/10g — sudah naik 44 persen year-on-year. Selama 12 bulan ke depan, skenario kenaikan struktural tetap utuh,” kata Renisha Chainani, kepala riset di Augmont.
Bank sentral diproyeksikan membeli 700–900 ton per tahun, perang Iran menjaga permintaan safe-haven tetap tinggi, dan dolar AS yang terus melemah memberikan dorongan positif.
“Di India, bea impor 15 persen yang diberlakukan kembali menciptakan premi domestik yang berkelanjutan di atas harga internasional, menjadikan MCX sebagai pemain yang berkinerja lebih baik secara struktural dibandingkan COMEX pada tingkat harga tertentu,” kata Chainani.
NS Ramaswamy, kepala komoditas & CRM di Ventura, menjelaskan faktor-faktor pendorong dan penghambat utama yang mendorong harga emas.
Faktor Pendorong:
Alternatif mata uang fiat dan perdagangan penurunan nilai global. Kekhawatiran utang global.
Peran emas sebagai diversifikasi dan lindung nilai terhadap korelasi saham/obligasi yang secara historis tinggi.
Rebound ETF emas dalam permintaan investor.
Permintaan fisik non-siklik yang kuat dari bank sentral.
Produksi tambang global turun 8,64% secara kuartalan baru-baru ini, membuktikan bahwa pasokan fisik tidak dapat dengan mudah bereaksi terhadap harga yang lebih tinggi.
Kesenjangan struktural antara meningkatnya permintaan investasi dan produksi pertambangan yang stagnan menciptakan defisit.
Hambatan:
Pergeseran kebijakan Fed yang agresif/suku bunga yang lebih tinggi: Dengan inflasi yang terus-menerus, imbal hasil riil akan meningkat, memperkuat dolar dan mengurangi daya tarik emas yang tidak memberikan imbal hasil.
Dolar yang lebih kuat.
“Premi ketakutan”, yang tertanam dalam harga emas yang tinggi, mungkin akan hilang jika konflik diselesaikan.
Pelepasan spekulatif besar-besaran (pengambilan keuntungan)
Pergeseran pembelian bank sentral: Laju pembelian melambat jika harga yang lebih tinggi telah membantu mencapai target persentase cadangan mereka.
Kenaikan bea impor dapat menekan permintaan dan konsumsi ritel domestik.
Prospek emas
Prospek Dewan Emas Dunia menyoroti ketidakpastian geoekonomi sebagai dukungan utama, dengan pembelian bank sentral kemungkinan akan tetap kuat, sementara permintaan perhiasan tetap lesu karena harga yang mencapai rekor tertinggi.
“Bea masuk baru India sebesar 15 persen menambah lapisan premi domestik khusus negara, memperkuat permintaan ETF dan emas digital dibandingkan emas fisik,” kata Prithviraj Kothari, direktur pelaksana di RiddiSiddhi Bullions Ltd. “Dalam jangka pendek, krisis Asia Barat, inflasi AS yang mencapai 3,8 persen, dan risiko perubahan kebijakan Fed yang agresif merupakan hambatan utama — tetapi setiap koreksi secara historis akan berakhir dalam tren kenaikan struktural emas selama satu dekade.”
Chainani mengatakan permintaan perhiasan akan tetap berada di bawah tekanan tetapi permintaan ETF dan investasi akan lebih dari cukup untuk mengimbanginya. Jalurnya tidak akan linier, kekhawatiran kenaikan suku bunga Fed dan de-eskalasi geopolitik tetap menjadi risiko penurunan utama, tetapi setiap koreksi dalam siklus ini telah berakhir sebagai peluang pembelian. “Saya melihat emas COMEX menargetkan kisaran $5.500–$6.000 selama 12 bulan ke depan, dengan MCX mengikuti tren yang lebih tinggi menuju level Rs 2 lakh,” katanya.
Kothari mengatakan, “Prospek emas 12 bulan ke depan secara struktural tetap bullish dengan volatilitas taktis. Harga dapat mencapai $6000/oz pada akhir tahun 2026, didukung oleh permintaan bank sentral dan investor yang berkelanjutan dengan rata-rata 585 ton per kuartal.”
Lalu apa yang harus dilakukan investor?
Para ahli mengatakan emas sebaiknya digunakan sebagai sarana diversifikasi portofolio dan investasi sekaligus (lump-sum) harus dihindari mengingat risikonya.
“Setelah reli tajam selama setahun terakhir, sentimen jangka pendek tampak tegang dan dapat menyebabkan periode konsolidasi atau koreksi jangka pendek jika ketegangan mereda,” kata Rajkumar Subramanian, Kepala Produk & Kantor Keluarga, PL Wealth.
“Investor harus menghindari alokasi sekaligus yang agresif pada level saat ini dan sebaliknya melihat emas sebagai diversifikasi portofolio strategis. Pendekatan alokasi bertahap tetap lebih disukai, dengan eksposur portofolio 10–15% terhadap emas terus mendukung ketahanan jangka panjang,” kata Subramanian.
