Investor Lega BHP Mendapatkan Keuntungan dari Kesepakatan Pengambilalihan Anglo Senilai 49 Miliar Dolar
Investor Grup BHP menyambut baik keputusan perusahaan pertambangan terkemuka dunia tersebut untuk meninggalkan rencana senilai $49 miliar untuk mengambil alih Anglo American, yang menolak tiga usulan tawaran dari pesaingnya yang lebih besar selama enam minggu terakhir.
Keputusan BHP untuk menahan penawaran yang mengikat terjadi setelah Anglo mengatakan pihaknya tidak akan memberikan perpanjangan lebih lanjut kepada kelompok pertambangan yang berkantor pusat di Australia tersebut untuk menyelesaikan rincian kesepakatan yang meminta Anglo untuk terlebih dahulu memisahkan aset-asetnya di Afrika Selatan.
Perkembangan tersebut mengakhiri ketegangan antara dua raksasa pertambangan global dan negosiasi di mana pemegang saham memperingatkan BHP agar tidak membayar terlalu banyak untuk mengamankan kendali atas Anglo.
“Ini adalah salah satu peluang terbaik bagi mereka dan akan selalu sulit untuk diselesaikan. Saya memuji mereka karena menunjukkan disiplin,” kata Andy Forster, pejabat investasi senior di Argo Investments, yang memegang saham BHP.
Perkembangan tersebut mengakhiri ketegangan antara dua raksasa pertambangan global dan negosiasi di mana pemegang saham memperingatkan BHP agar tidak membayar terlalu banyak untuk mengamankan kendali atas Anglo.
“Ini adalah salah satu peluang terbaik bagi mereka dan akan selalu sulit untuk diselesaikan. Saya memuji mereka karena menunjukkan disiplin,” kata Andy Forster, pejabat investasi senior di Argo Investments, yang memegang saham BHP.
Pemilihan waktu BHP tepat, namun kompleksitas kesepakatan yang memerlukan pemisahan dan kenaikan harga tembaga membuatnya sulit untuk dilaksanakan, kata Forster.
Meskipun saham BHP yang terdaftar di Australia turun 1,75% pada hari Kamis, saham tersebut sejalan dengan rekan-rekannya.
Memenangkan kesepakatan Anglo akan menjadi kemenangan yang menentukan karier bagi CEO BHP Mike Henry, yang telah mengubah bentuk perusahaannya sejak menduduki jabatan puncak pada Januari 2020, termasuk membeli produsen tembaga Oz Minerals senilai $6,4 miliar tahun lalu.
“Menurut saya, hal ini tidak berdampak buruk pada Mike Henry dan BHP. Ini adalah tawaran oportunistik dan sangat masuk akal,” kata Matthew Haupt, manajer portofolio utama di Wilson Asset Management, investor BHP.
APA SELANJUTNYA UNTUK BHP
BHP bertujuan untuk memenangkan kendali atas aset tembaga Anglo yang berharga di Amerika Latin dan meningkatkan akses terhadap logam yang penting bagi peralihan global menuju energi ramah lingkungan dan kendaraan listrik, serta aset batubara metalurgi di Australia.
“Sebagai investor, tidak terlihat jelas bahwa kesepakatan yang diusulkan ini sangat menguntungkan. Ya, hal ini akan membawa lebih banyak tembaga ke dalam portofolionya, namun bergantung pada berapa yang mereka bayarkan, hal ini belum tentu menambah harga saham,” manajer portofolio Pendal Group kata Brenton Saunders.
Kecenderungan BHP terhadap Anglo mencerminkan meningkatnya preferensi di kalangan penambang untuk membeli dibandingkan membangun aset, mengingat meningkatnya biaya untuk mengembangkan tambang baru dan tenggat waktu untuk persetujuan peraturan, kata sumber industri pertambangan di Perth. Membangun tambang baru saat ini membutuhkan waktu rata-rata lebih dari 16 tahun, menurut angka dari S&P Global.
“Jelas mereka tetap akusisi dan akan memilah-milah target lain untuk membangun portofolio tembaga,” kata John Milroy, penasihat klien swasta di Ord Minnett.
BHP dapat menargetkan Antofagasta yang terdaftar di London atau Lundin Mining Kanada yang keduanya memiliki aset tembaga di Chili utara tempat BHP beroperasi di Pampa Norte, kata analis RBC Kaan Peker.
“Anto lah yang paling banyak meneriakkan sinergi…tapi biayanya sangat mahal. Kebanyakan dari sinergi ini harus dibayar mahal, jadi Anda harus punya banyak sinergi untuk membenarkannya,” tambahnya.
BHP menolak berkomentar.
Daripada mengejar Anglo, Saunders dari Pendal mengatakan BHP harus mengalihkan perhatiannya pada peluang pertumbuhannya di bijih besi dan tembaga Pilbara di Australia Selatan dan Chile, dan diharapkan dapat meningkatkan dividen.
Jika ingin memilih Anglo, BHP sekarang harus menunggu enam bulan sebelum dapat mendekati perusahaan tersebut lagi berdasarkan undang-undang perusahaan Inggris. Ia bisa kembali lebih cepat jika ada pihak baru yang mengajukan tawaran untuk target pengambilalihannya.
Setelah BHP membatalkan proposalnya, Anglo mengatakan pihaknya sepenuhnya fokus pada pelaksanaan rencana yang telah ditetapkan untuk meningkatkan nilai bagi pemegang saham, termasuk mendivestasi aset-asetnya yang kurang menguntungkan untuk fokus pada peningkatan produksi tembaga.
Saham Anglo ditutup 3% lebih rendah pada 24,80 pound di perdagangan London pada hari Rabu.
“BHP akan menunggu waktu selama enam bulan dan melihat bagaimana investor bergejolak di pihak Anglo,” kata Peker.
