Kekhawatiran Pra-anggaran Inggris dan Penurunan Suku Bunga Menambah Tekanan Pada Pound
Para pedagang semakin pesimis terhadap prospek pound, yang sudah mencapai titik terendah dalam beberapa bulan, khawatir bahwa anggaran yang telah lama ditunggu-tunggu bulan ini tidak akan banyak membantu prospek pertumbuhan Inggris.
Pasar opsi menunjukkan pesimisme terhadap pound berada pada level tertinggi sejak Januari, ketika obligasi pemerintah Inggris berada di bawah tekanan (GBP1MRR), di tengah ketidakpastian kebijakan fiskal dan moneter.
Sebagian besar hal ini mencerminkan ekspektasi Bank of England untuk memangkas suku bunga, kemungkinan pada hari Kamis, yang akan mengurangi imbal hasil bagi penabung dan investor dan berarti berkurangnya permintaan untuk pound.
Sementara itu, Menteri Keuangan Rachel Reeves minggu ini meletakkan dasar untuk kenaikan pajak dalam anggaran 26 November, menandai “pilihan sulit” untuk menjaga keuangan Inggris tetap pada jalurnya.
Meskipun poundsterling berada pada titik terlemahnya terhadap dolar sejak April, di kisaran $1,305 GBPUSD, dan mendekati level terendah terhadap euro sejak 2023, di kisaran 88 pence EURGBP, hal ini tidak cukup menjadi insentif bagi investor untuk membelinya.
Pasar sekarang mencerminkan peluang sekitar 33% penurunan suku bunga BoE bulan ini, naik dari hampir tidak ada beberapa minggu yang lalu, dengan dua penurunan lagi diperkirakan akan terjadi pada paruh pertama tahun 2026.
“Kami masih short pound,” kata Mark Dowding, CIO pendapatan tetap RBC BlueBay Asset Management, merujuk pada taruhan bearish pada mata uang tersebut, menambahkan: “Reeves tampaknya terpaku pada kenaikan pajak yang material, yang akan menghambat pertumbuhan”.
Anggaran fiskal yang ketat yang menahan para “penjaga obligasi” tetapi juga menghambat pertumbuhan, dapat menyebabkan lebih banyak penurunan suku bunga.
“Reeves menghadapi dilema yang sulit – pengetatan fiskal berdampak negatif bagi pertumbuhan dan keyakinannya rendah,” kata ahli strategi mata uang Lloyds, Nick Kennedy, yang memperkirakan euro bisa mencapai 90 pence dalam beberapa minggu mendatang.
