Kenaikan Imbal Hasil Obligasi Pemerintah AS Membatasi Bursa Global: Pedagang Mempertimbangkan Tarif, Pemangkasan Suku Bunga Fed

Aksi jual obligasi global berlanjut pada hari Rabu, menekan saham Wall Street dan mendorong dolar karena tanda-tanda kekuatan berkelanjutan dalam ekonomi AS meredupkan ekspektasi untuk pemangkasan suku bunga jangka pendek yang agresif.

Imbal hasil obligasi pemerintah AS US10Y 10 tahun acuan naik hingga 4,73%, puncak sejak April 2024, berdasarkan kenaikan 7 basis poin pada hari Selasa. Terakhir naik 0,2 basis poin menjadi 4,687%.

Di Wall Street, indeks acuan S&P 500 diperdagangkan lebih rendah selama sebagian besar sesi tetapi berakhir lebih tinggi. Dow juga ditutup lebih tinggi, sementara Nasdaq berakhir lebih rendah. Saham di bidang perawatan kesehatan, material, kebutuhan pokok konsumen, real estat, dan industri mendorong kenaikan. Layanan komunikasi dan energi merupakan yang paling merugi.

Penjualan obligasi pada hari Rabu meningkat setelah laporan CNN bahwa Presiden terpilih AS Donald Trump sedang mempertimbangkan untuk mengumumkan keadaan darurat ekonomi nasional guna memberikan pembenaran hukum atas serangkaian tarif universal terhadap sekutu dan musuh.

“Sejak Trump menjadi presiden terpilih, suku bunga terus meningkat,” kata Bill Strazzullo, kepala strategi pasar di Bell Curve Trading di Boston. “Masalah yang membuatnya terpilih di Gedung Putih adalah inflasi dan ketika Anda melihat semua kebijakannya, baik itu tarif, pemotongan pajak, atau deportasi, semuanya bersifat inflasioner.”

Dow Jones Industrial Average DJI naik 0,25% menjadi 42.635,20, S&P 500 SPX naik 0,16% menjadi 5.918,25, dan Nasdaq Composite IXIC turun 0,06% menjadi 19.478,88.

Saham Eropa merosot, dengan indeks STOXX 600 SXXP pan-Eropa ditutup turun 0,2%, dengan sebagian besar bursa regional juga berada di zona merah. Pengukur saham MSCI di seluruh dunia EURONEXT:IACWI turun 0,12% menjadi 845,95.

Imbal hasil obligasi pemerintah Eropa melonjak, dengan obligasi acuan Jerman 10 tahun (DE10YT=RR) mencapai level tertinggi dalam sekitar enam bulan. Imbal hasil obligasi pemerintah Inggris 10 tahun (GB10YT=RR) naik lebih dari 11 basis poin menjadi 4,82%, level tertinggi sejak 2008.

Data ekonomi AS yang kuat telah membebani obligasi pemerintah AS dalam beberapa minggu terakhir, dengan investor mengurangi ekspektasi untuk pemotongan suku bunga Federal Reserve.

Pasar hanya memperkirakan sepenuhnya satu pemotongan suku bunga 25 basis poin pada tahun 2025, dan melihat peluang sekitar 60% untuk pemotongan kedua.

Investor akan mencermati data penggajian nonpertanian yang lebih komprehensif pada hari Jumat setelah data pada hari Rabu menunjukkan peningkatan yang lebih rendah dari perkiraan dalam penggajian swasta dan klaim pengangguran.

“Satu hal yang saya khawatirkan adalah, lonjakan imbal hasil yang meningkat ini cenderung saling memperkuat, terutama pada saat-saat seperti ini,” kata Michael Purves, CEO dan pendiri Tallbacken Capital Advisors. “Yang saya khawatirkan adalah jika Anda dapat membeli Treasury 10 tahun pada 5% tanpa risiko dan itu adalah imbal hasil yang lebih tinggi daripada S&P 500, itu akan menimbulkan banyak pertanyaan tentang alokasi aset.”

Indeks dolar DXY, yang mengukur greenback terhadap sekeranjang mata uang termasuk yen dan euro, naik 0,29% menjadi 109,02, dengan euro EURUSD turun 0,23% pada $1,0315.

Harga minyak tertekan oleh dolar yang lebih kuat dan peningkatan besar dalam persediaan bahan bakar AS minggu lalu. Minyak mentah Brent BRN1! ditutup turun 89 sen, atau 1,16%, menjadi $76,23 per barel. Minyak mentah West Texas Intermediate AS CL1! turun 93 sen, atau 1,25%, menjadi $73,32.

Harga emas menguat. Emas spot GOLD naik 0,51% menjadi $2.662,90 per ons. Emas berjangka AS ditutup naik 0,3% menjadi $2.672,40.

“Memasuki kuartal pertama yang sedang kita jalani saat ini, selain laba, saya pikir risiko besar bagi ekuitas adalah jika imbal hasil obligasi mencapai 5%,” kata Mark Malek, kepala investasi di SiebertNXT di New York. “Pembeli akan sedikit lebih pendiam. Jadi orang-orang yang mendorong pasar naik, tawaran akan melemah.”