Mengapa JPMorgan Menilai Penurunan Akibat Iran Sebagai Peluang Beli
JPMorgan mendorong para investor untuk terus membeli saat terjadi pelemahan ekuitas yang dipicu oleh perang Iran, karena para ahli strategi bank tersebut meyakini bahwa laba perusahaan yang tangguh akan terus menopang pasar sepanjang paruh kedua tahun ini.
“Pandangan bullish kami untuk 2026 menempatkan prospek laba yang kuat sebagai salah satu pendorong utama, berbeda dengan pandangan banyak pihak yang menganggap ekspektasi konsensus di awal tahun terlalu tinggi,” kata para ahli strategi yang dipimpin oleh Mislav Matejka dalam sebuah catatan pada Senin.
Meski ketidakpastian geopolitik kembali meningkat di kuartal kedua, “menggembirakan bahwa proyeksi EPS 2026 terus bergerak lebih tinggi,” mereka mencatat, seraya menambahkan bahwa tren tersebut terlihat di semua kawasan dan tidak hanya terkonsentrasi di sektor IT dan Energi.
“Konflik Iran kembali memanas, namun kami berpendapat bahwa pelemahan yang dipicu oleh hal ini sebaiknya dimanfaatkan untuk menambah posisi, sikap yang sama yang kami pegang sejak paruh kedua Maret,” para ahli strategi melanjutkan.
Tim tersebut mencatat bahwa pasar semakin mahir dalam memperhitungkan risiko geopolitik sebagai sesuatu yang bersifat sementara, mengingat kuatnya insentif dari kedua belah pihak untuk meredakan ketegangan. Proyeksi pertumbuhan laba Q2 konsensus terlihat tinggi pada pandangan pertama, yakni sekitar 22% secara tahunan di AS dan 12% di kawasan euro. Tidak seperti pola umum di mana estimasi biasanya diturunkan menjelang pengumuman hasil, siklus ini justru melihat revisi ke atas yang berkelanjutan, yang menurut JPMorgan bukan merupakan sinyal peringatan.
Proyeksi pertumbuhan EPS median, yang merupakan tolok ukur yang lebih realistis, berada di angka 8% untuk kedua kawasan tersebut, yang oleh para ahli strategi disebut “sangat dapat dicapai.”
Bank tersebut juga menunjuk pada membaiknya data aktivitas ekonomi, peningkatan indikator terkemuka OECD, lonjakan kejutan ekonomi kawasan euro ke wilayah positif, terus membaiknya pertumbuhan kredit kawasan euro, serta klaim pengangguran AS yang tangguh sebagai faktor-faktor yang konsisten dengan potensi kenaikan laba lebih lanjut, khususnya untuk sektor-sektor siklikal.
Revisi laba kawasan euro juga telah berbalik positif dan mendekati penutupan kesenjangan dengan AS untuk pertama kalinya sejak awal 2025. Matejka dan timnya memperkirakan kawasan euro akan membukukan pertumbuhan EPS double-digit yang kuat tahun ini, berbeda dengan stagnasi yang terjadi sejak 2022, asalkan konflik Iran tidak kembali meningkat di paruh kedua.
Pada tingkat sektor, para ahli strategi memperkirakan Perbankan akan memberikan hasil yang meyakinkan dan melihat Semikonduktor sebagai sektor yang siap untuk rebound seiring revisi laba yang terus meningkat meski harga sahamnya baru-baru ini melemah.
Energi, di sisi lain, tidak lagi menawarkan bantalan valuasi terhadap fluktuasi harga minyak.
JPMorgan juga menyoroti meluasnya kepemimpinan pasar di luar saham-saham berkapitalisasi besar, yang diperkirakan akan terus berlanjut, disertai dengan periode volatilitas yang menurut mereka tidak akan menghasilkan penurunan berkepanjangan.
