Nasdaq-100 Jauh Lebih Fluktuatif Daripada S&P 500. Sekarang Tambahkan SpaceX ke dalam Campuran

Meskipun SpaceX dijadwalkan bergabung dengan Nasdaq-100 pada hari Selasa, perusahaan ini belum memenuhi syarat untuk menjadi bagian dari S&P 500 setidaknya selama satu tahun lagi – kemungkinan akan semakin memperlebar perbedaan volatilitas antara kedua indeks tersebut.

SpaceX akan menjadi bagian dari indeks Nasdaq-100 sebelum pasar dibuka pada hari Selasa.

Nasdaq-100 sudah sangat fluktuatif dibandingkan dengan S&P 500 – dan sekarang akan mendapatkan eksposur terhadap saham yang dikenal karena pergerakannya yang dramatis.

Indeks Volatilitas Cboe Nasdaq-100 XX:VXN, yang diperdagangkan dengan simbol ticker “VXN,” telah melonjak sekitar 43% tahun ini hingga hari Kamis, saat investor AS memasuki akhir pekan libur tiga hari, menurut data FactSet. Itu adalah lonjakan yang jauh lebih besar daripada lonjakan 8% yang terlihat pada Indeks Volatilitas Cboe VIX, ukuran aktivitas opsi yang terkait dengan S&P 500, yang menunjukkan volatilitas yang diperkirakan selama bulan depan.

Masuklah SpaceX (SPCX), yang dijadwalkan untuk dimasukkan dengan jalur cepat ke dalam Nasdaq-100 pada hari Selasa. Meskipun Nasdaq melonggarkan aturannya untuk masuk indeks, membuka jalan bagi SpaceX untuk bergabung dengan cepat setelah melakukan debut perdagangannya pada 12 Juni, S&P Dow Jones Indices menolak untuk mengubah aturan untuk SpaceX dan perusahaan besar lainnya. Itu berarti SpaceX harus menunggu setidaknya satu tahun untuk bergabung dengan S&P 500 berdasarkan aturan saat ini – dan mungkin lebih lama, mengingat persyaratan profitabilitas indeks tersebut.

Saham SpaceX telah mengalami volatilitas yang tinggi dalam waktu singkat di pasar publik, dan masuknya saham ini ke dalam Nasdaq-100—tetapi tidak ke S&P 500—dapat menjaga selisih volatilitas antara kedua indeks tersebut tetap lebar, kata seorang ahli strategi derivatif ekuitas di RBC Capital Markets dalam sebuah catatan yang dikirim melalui email pada hari Minggu.

RBC Capital Markets

Meskipun saham SpaceX mengalami volatilitas, saham tersebut masih diperdagangkan di atas harga penawaran umum perdana (IPO) sebesar $135 per saham dan harga pembukaan sebesar $150.

“IPO pada dasarnya volatil, dan terutama pada minggu-minggu awal” setelah perusahaan go public, kata Avery Marquez, direktur strategi investasi di Renaissance Capital, dalam sebuah wawancara telepon pada hari Senin. Saham perusahaan yang baru saja go public cenderung lebih rentan ketika sentimen pasar secara luas memburuk, karena investor mungkin tidak merasa nyaman memegang saham yang tidak memiliki sejarah perdagangan yang panjang atau rekam jejak profitabilitas sebagai perusahaan publik, katanya.

Masuknya SpaceX ke dalam Nasdaq-100 berarti saham publiknya akan segera dipegang oleh ETF Invesco QQQ Trust Series I (QQQ), yang melacak indeks tersebut. Sebelumnya, perusahaan ini telah masuk ke dalam Indeks Russell 1000, indeks yang jauh lebih luas yang mencakup saham-saham perusahaan besar dan menengah AS.

Pada tanggal 2 Juli lalu, SpaceX hanya memiliki bobot 0,1% di ETF iShares Russell 1000 (IWB), menurut data di situs web BlackRock.

Meskipun SpaceX memiliki nilai pasar yang sangat besar, hanya sekitar 5% sahamnya yang diperdagangkan secara publik, kata Marquez, yang berarti perusahaan ini juga dapat memiliki bobot yang relatif kecil dalam tolok ukur seperti indeks IPO yang dilacak oleh ETF Renaissance IPO (IPO).

ETF tersebut, yang memberikan eksposur ke saham-saham terbesar yang baru-baru ini terdaftar di AS, dapat memasukkan SpaceX pada akhir tahun ini. Pihak yang berada di balik indeks yang dilacaknya akan mengevaluasi apakah akan memasukkannya pada saat penyeimbangan ulang triwulanan berikutnya, kata Marquez.

Portofolio dana tersebut saat ini tidak memiliki konstituen yang sama dengan S&P 500 dan hanya tiga saham dalam indeks IPO yang dilacaknya juga ada di Nasdaq-100, termasuk Astera Labs (ALAB), saham Arm Holdings (ARM) yang terdaftar di AS, dan CoreWeave (CRWV), menurut Marquez.

Saham Renaissance IPO ETF telah melonjak 28,4% tahun ini hingga Senin, dengan mudah mengalahkan kenaikan S&P 500 sebesar 10,1% dan lonjakan Invesco QQQ Trust Series I ETF sebesar 17,7%, menurut data FactSet.

Menurut data di situs web Invesco, kepemilikan terbesar ETF QQQ per 2 Juli adalah Nvidia (NVDA), Apple (AAPL), Micron Technology (MU), Microsoft (MSFT), dan Amazon (AMZN). Empat dari saham tersebut termasuk dalam kelompok Big Tech yang dikenal sebagai “Magnificent Seven,” kecuali Micron – yang sahamnya meroket tahun ini setelah mendapat keuntungan dari permintaan besar akan chip memori dalam perlombaan untuk membangun kecerdasan buatan.

Lima kepemilikan teratas ETF Renaissance IPO pada hari Senin adalah Astera, Arm, CoreWeave, Reddit (RDDT), dan Medline (MDLN), menurut data di situs web Renaissance Capital, yang juga merupakan penyedia riset pra-IPO.

Sementara itu, saham SpaceX ditutup 1% lebih rendah pada hari Senin, meskipun indeks saham utama AS naik. Perusahaan ini memiliki nilai pasar lebih dari 2 triliun dolar AS, tetapi dengan hanya sekitar 5% sahamnya yang diperdagangkan secara publik, minat yang besar untuk membeli dan menjual saham SpaceX dapat menciptakan perubahan yang lebih fluktuatif pada harga sahamnya.

Louis Navellier, kepala investasi di Navellier & Associates, mengatakan kepada MarketWatch dalam sebuah wawancara pada hari Senin bahwa ia akan mempertimbangkan untuk membeli saham SpaceX setelah “orang dalam” perusahaan melepas sebagian saham mereka sendiri dan setelah terlihat bahwa perusahaan akan mencatatkan keuntungan pada kuartal tersebut.

Pasar saham AS ditutup lebih tinggi pada hari Senin, dengan S&P 500 SPX, Nasdaq Composite Index COMP, dan Dow Jones Industrial Average DJIA semuanya mencatatkan kenaikan. Invesco QQQ Trust Series I, yang memiliki aset kelolaan sekitar $489 miliar, mengungguli ketiga tolok ukur utama tersebut, dengan kenaikan tajam 1,4%, menurut data FactSet.