Pasar Tiongkok Terbaru yang Terkena Demam AI
Sekilas tentang hari ini di pasar Eropa dan global dari Wayne Cole.
Awal September berjalan cukup agresif dengan sebagian besar bursa Asia melemah dan Wall Street libur, membuat indeks berjangka S&P 500 stagnan di bulan yang biasanya buruk bagi pasar. Indeks berjangka saham Eropa hampir tidak beranjak, tetapi pasar Tiongkok tetap terdukung oleh gelombang likuiditas yang mencari tempat di dunia dengan imbal hasil rendah.
Saham unggulan Tiongkok naik lebih dari 10% bulan lalu, sebagian didorong oleh pembicaraan bahwa Beijing mendorong perusahaan-perusahaan untuk mengembangkan alternatif lokal untuk chip AI NVDA Nvidia.
Saham Alibaba BABA di Hong Kong melonjak hampir 19% dalam kenaikan satu hari terbesar sejak awal 2022 di tengah optimisme atas bisnis cloud-nya. Ada juga laporan bahwa DeepSeek telah memilih chip Huawei untuk melatih beberapa model AI-nya.
Hal ini mungkin memicu aksi ambil untung di grup chip Jepang, Advantest 6857, yang anjlok 9,1%, mengembalikan sebagian keuntungan hampir 50% yang diraih dalam tiga bulan terakhir. Investor yang berfokus pada AI, SoftBank Group 9984, juga turun 6% dan berkontribusi pada kerugian 2% untuk Nikkei NI225.
Investor Tiongkok mungkin juga senang karena Presiden Trump menghadapi gugatan hukum atas kebijakan tarifnya. Meskipun pungutan tetap berlaku sambil menunggu pengajuan banding ke Mahkamah Agung pada bulan Oktober, putusan tersebut dapat menyebabkan mitra dagang menunda negosiasi dengan Gedung Putih.
Memang, dari “kesepakatan” perdagangan yang seharusnya telah disepakati, hanya sedikit, jika ada, yang telah ditandatangani atau diratifikasi – lebih merupakan konsep rencana kerangka kerja kesepakatan. Perundingan dengan Jepang menemui hambatan terkait beras, sementara negosiasi dengan Korea Selatan terhambat meskipun para pemimpin negara baru-baru ini bertemu.
Pasar tampaknya berasumsi bahwa mayoritas konservatif di Mahkamah Agung akan menemukan cara bagi Trump untuk mempertahankan tarif. Jika para hakim benar-benar menguatkan putusan pengadilan banding, maka kemungkinan besar banyak kesepakatan akan gagal dan pengaruh Trump untuk kesepakatan baru akan sangat berkurang.
Departemen Keuangan juga harus membayar kembali lebih dari $100 miliar yang terkumpul, yang, karena kemungkinan besar akan dibelanjakan, harus dipinjam. Selain menjadi mimpi buruk logistik, uang tersebut akan mengalir ke importir yang membayar tarif, bukan konsumen Amerika yang membayar harga lebih tinggi.
Akankah importir mengembalikan kenaikan harga ke tingkat sebelum tarif, atau mempertahankannya untuk meningkatkan margin keuntungan? Dan apa yang terjadi dengan $3 triliun atau lebih yang seharusnya diperoleh dari pajak untuk menutupi pemotongan pajak?
Siapa sangka hukum perdagangan bisa semenyenangkan ini?
Perkembangan utama yang dapat memengaruhi pasar pada hari Senin:
- PMI Eropa untuk bulan Agustus, pengangguran Uni Eropa untuk bulan Juli
- pidato Presiden ECB Christine Lagarde. Kehadiran anggota Dewan ECB Piero Cipollone dan Isabel Schnabel
