Saham TSLA Tertekan: Analis Mengatakan Skenario Bullish $600 Bergantung pada Peningkatan Armada Robotaxi 40 Mobil yang Melampaui Keterlambatan Nasdaq

Saham Tesla, Inc. (TSLA) berada di jalur untuk bulan terburuknya dalam lebih dari setahun. Gary Black, direktur pelaksana The Future Fund, memperingatkan bahwa produsen EV tersebut mungkin akan terus tertinggal dari Nasdaq sampai armada robotaxi tanpa pengawasannya meningkat menjadi lebih dari 40 kendaraan.

Saham TSLA mengakhiri penurunan selama tiga sesi pada hari Jumat, berakhir 1% lebih tinggi di $379,71.

Keterlambatan TSLA dari Nasdaq Semakin Dalam

Black mencatat di X bahwa Tesla turun 15% year-to-date, dibandingkan dengan kenaikan 16% untuk Nasdaq 100, karena peluncuran pengemudian otonom tanpa pengawasan perusahaan “terus tersendat.” Black mengkritik prediksi investor optimistis Tesla, Dan Ives, yang menyatakan bahwa saham tersebut akan mencapai $600, dengan mengatakan bahwa jalur tersebut sangat bergantung pada apakah Tesla dapat meningkatkan armada otonomi tanpa pengawasannya. “Kami tetap skeptis dengan armada otonomi tanpa pengawasan TSLA yang tampaknya stagnan di sekitar 40 kendaraan hingga efektivitasnya meningkat,” kata Black.

Ia menambahkan bahwa beberapa investor optimistis Tesla secara keliru menghitung kendaraan yang diawasi, yang menggunakan monitor keselamatan kursi depan, dalam asumsi armada robotaxi mereka. Black menyebut hal itu “menyesatkan.”

Skala Robotaxi Kunci untuk Pemulihan TSLA

Black mengatakan bahwa Tesla telah berkinerja lebih rendah daripada Nasdaq 100 selama periode satu, tiga, dan lima tahun. Selama tiga tahun, Tesla naik 48% dibandingkan 95% untuk indeks tersebut, sementara selama lima tahun naik 67% dibandingkan 99%. “Saya memperkirakan TSLA akan terus berkinerja lebih rendah daripada NDX sampai otonomi tanpa pengawasan meningkat skalanya,” kata Black. Ia mengatakan bahwa Tesla mungkin perlu beralih dari sekitar 40 kendaraan tanpa pengawasan ke pasar yang mencakup 50% populasi AS, mengutip target yang diuraikan CEO Elon Musk pada panggilan pendapatan Tesla Juli 2025.

Black tidak mengharapkan peningkatan skala tersebut sampai efektivitas Full Self-Driving (FSD) Tesla meningkat. Ia memperkirakan efektivitas FSD Tesla saat ini sekitar 99%, atau satu intervensi setiap 100 perjalanan. Menurutnya, Tesla perlu mencapai 99,99%, atau satu intervensi setiap 10.000 perjalanan, sebelum otonomi tanpa pengawasan dapat ditingkatkan secara layak. Kesenjangan tersebut, menurutnya, tetap menjadi isu utama bagi investor yang mencoba membenarkan harga premium robotaxi Tesla.

Kecelakaan di Texas Menambah Pengawasan FSD

Komentar Black muncul setelah Administrasi Keselamatan Lalu Lintas Jalan Raya Nasional (NHTSA) membuka investigasi kecelakaan khusus terhadap kecelakaan Tesla Model 3 di Katy, Texas, yang menewaskan Martha Avila yang berusia 76 tahun. Pihak berwenang mengatakan bahwa pengemudi tersebut memberi tahu penyelidik bahwa ia telah menggunakan sistem pengemudian semi-otomatis Tesla ketika kendaraan tersebut keluar dari jalurnya dan menabrak sebuah rumah. Musk membantah, mengatakan bahwa kecelakaan itu “tidak masuk akal” karena “FSD (Full Self-Driving) mengemudi perlahan di jalan-jalan perumahan dan ini adalah kecelakaan kecepatan tinggi.”

Wakil Presiden Tesla Autopilot, Ashok Elluswamy, mengklaim bahwa pengemudi secara manual mengesampingkan mode mengemudi otomatis dengan menekan pedal gas hingga 100%, mencapai kecepatan 73 mph (24 km/jam) selama kecelakaan. Klaim pengemudi dan pernyataan para eksekutif Tesla masih dalam penyelidikan.

Skala robotaxi Tesla juga menghadapi perbandingan baru dengan para pesaingnya. Data registrasi kendaraan otonom Texas bulan lalu menunjukkan bahwa Tesla memiliki 42 kendaraan tanpa pengemudi yang diizinkan di negara bagian tersebut, dibandingkan dengan 577 untuk Waymo milik Alphabet.

Penurunan Pendapatan Menimbulkan Tekanan pada TSLA

Black mengatakan bahwa Tesla dan produsen EV lainnya dapat memperoleh keuntungan pada kuartal kedua dari harga bensin yang “tetap tinggi”, yang dapat mendukung pengiriman. Estimasi pengiriman konsensus Tesla menunjukkan peningkatan 6% dari tahun ke tahun pada kuartal kedua dan peningkatan 1% untuk tahun 2026, menunjukkan bahwa pengiriman mungkin menghindari penurunan tahunan ketiga berturut-turut.

Namun, Black mengatakan bahwa EV tetap menjadi inti bisnis Tesla, menyumbang 72% dari laba kotor, sehingga rasio P/E 200x lebih sulit dipertahankan, sementara pendapatan menyusut dan otonomi tanpa pengawasan tetap terhenti. Black juga menepis spekulasi bahwa SpaceX dapat mengakuisisi Tesla sebagai “ide yang konyol,” dengan alasan potensi pengenceran dan kekhawatiran tata kelola.

Bagaimana Perasaan Pedagang Ritel tentang TSLA?

Di Stocktwits, sentimen ritel untuk TSLA adalah ‘bearish’ di tengah peningkatan 9% dalam volume pesan 24 jam. Harga saham Tesla juga hanya naik 2% selama setahun terakhir, menunjukkan minat ritel yang moderat terhadap saham tersebut.

Sejauh tahun ini, saham Tesla tertinggal dari tujuh saham unggulan lainnya, menjadikannya saham dengan kinerja terburuk ketiga di grup tersebut, turun sekitar 16%. Meskipun demikian, rasio harga terhadap laba (P/E) Tesla yang mendekati 180x adalah yang tertinggi di antara saham-saham unggulan tersebut.