Tren Naik USD/JPY Masih Berlaanjut – Seharusnya Berlanjut Lebih Jauh
Tren naik USD/JPY yang telah diperkuat oleh koreksi dari 161,75 pada bulan Juli menjadi 141,68 pada bulan Agustus seharusnya berlanjut lebih jauh karena didukung oleh faktor teknis dan fundamental.
Meskipun penurunan baru-baru ini telah mendorong perdagangan untuk melakukan short selling, namun penurunan tersebut sangat kecil jika dibandingkan dengan kenaikan yang diakibatkan oleh kebijakan moneter yang sangat longgar di Jepang. Jika dibandingkan dengan kenaikan dari 75,31 pada tahun 2011 setelah suku bunga Jepang mencapai batas nol pada tahun 2010, penurunan tersebut cukup tidak signifikan, berhenti 17 pip sebelum retracement 23,6% dari kenaikan besar tersebut.
Reaksi dari level terendah yang mencapai 149,40 dalam 10 hari cukup jelas. Hal ini menunjukkan banyaknya permintaan yang terpendam yang mungkin berasal dari ekspektasi perusahaan-perusahaan Jepang terhadap USD/JPY untuk mencapai rata-rata 142-144 pada tahun keuangan saat ini yang berakhir Maret mendatang.
Maret mendatang, bank sentral Jepang masih akan membeli banyak obligasi sementara bunga Jepang diperkirakan sekitar 0,35%. Suku bunga AS diperkirakan sekitar 3,75% – jika dipotong pada masing-masing dari lima pertemuan. Selisih suku bunga yang mendukung dolar diperkirakan tidak akan turun di bawah 2,5% dalam dua tahun ke depan, dan BOJ diperkirakan tidak akan berhenti membeli utang.
Kebalikan tahun ini yang dipengaruhi oleh intervensi valas telah berhenti sekitar 13 yen lebih tinggi dari posisi terendah yang mengikuti intervensi serupa pada tahun 2022, dan dari basis yang jauh lebih tinggi ini, kekuatan gabungan dari kebijakan moneter AS dan Jepang akan mendukung USD/JPY.
Perbedaan penting sekarang adalah bahwa para pedagang melakukan aksi jual dan banyak perdagangan carry telah dibatalkan. Terbebas dari beban posisi spekulatif, USD/JPY dapat naik lebih jauh dan lebih cepat dari sebelumnya dan mungkin mencapai target jangka panjang berikutnya di 181.
