UBS: Sterling Diperkirakan Akan Semakin Menguat Berkat Keunggulan Imbal Hasil
Menurut catatan terbaru UBS pada hari Jumat, mata uang Sterling diperkirakan akan menguat dalam beberapa bulan mendatang setelah sempat stabil usai mencatatkan kenaikan signifikan pada bulan Juni dan Juli.
Bank asal Swiss tersebut menyatakan bahwa upaya berkelanjutan untuk mencari imbal hasil (yield) yang lebih tinggi serta tingginya posisi short (jual) pada Sterling dapat mendorong aksi penutupan posisi short (short-covering) lebih lanjut. Sterling tetap stabil sejak pertengahan Juli setelah pasar memberikan sikap positif (memberikan kesempatan pembuktian) kepada Perdana Menteri baru, Andy Burnham, di tengah situasi pasar yang biasanya melambat pada musim panas.
UBS menyebutkan bahwa mata uang Pound didukung oleh beberapa faktor, termasuk data ekonomi yang belakangan ini lebih kuat, dampak harga minyak yang perlahan mereda, serta ekspektasi bahwa rencana fiskal tidak akan mengganggu stabilitas pasar. Bank tersebut memperkirakan hal ini kemungkinan akan memicu pembatalan atau penutupan posisi short Sterling yang saat ini masih dalam jumlah besar.
Bank tersebut mencatat bahwa Sterling—selain mata uang Krone Norwegia yang likuiditasnya jauh lebih rendah—menawarkan imbal hasil tertinggi di Eropa. Saat ini, Pound menawarkan imbal hasil sekitar 1,5 poin persentase lebih tinggi dibandingkan Euro.
UBS menyatakan tidak bersikap pesimistis (bearish) terhadap Euro, namun meyakini bahwa sebagian besar kabar positif—termasuk ekspektasi pertumbuhan yang lebih kuat akibat dukungan fiskal dan kenaikan suku bunga terakhir oleh Bank Sentral Eropa (ECB) pada bulan September—sudah tercermin dalam harga pasar saat ini. Bank tersebut meyakini bahwa kenaikan suku bunga pada bulan September akan menandai berakhirnya siklus pengetatan kebijakan moneter.
UBS memperkirakan pasangan mata uang EUR/GBP akan bergerak menuju level 0,84 sebelum akhirnya stabil di kisaran 0,85. Bank tersebut menetapkan angka 0,85 sebagai perkiraan baru untuk bulan September 2027. Berkat keunggulan imbal hasil tersebut, UBS memperkirakan Pound akan memberikan total imbal hasil yang lebih kuat.
Bank tersebut menyatakan bahwa pasar akan mencermati berbagai pernyataan menjelang pengumuman anggaran bulan November, seiring kembalinya anggota parlemen dari masa reses untuk membahas potensi paket fiskal dan pendanaan.
UBS mengidentifikasi politik Inggris sebagai risiko utama, seraya mencatat bahwa sentimen pasar dapat berbalik dengan cepat jika pengumuman awal Burnham dinilai tidak bijaksana secara fiskal. Pemulihan ekonomi Eropa yang lebih kuat dari perkiraan dapat mendorong pasangan mata uang ini ke atas level 0,86, sehingga menantang perkiraan tersebut.
