Elang ECB Berpendapat untuk Kenaikan Lebih Lanjut Bahkan Saat Lane Membuka Pintu untuk Jeda
Bank Sentral Eropa harus berbuat salah di sisi kenaikan suku bunga lebih lanjut karena inflasi bisa datang lebih tinggi dari yang diharapkan, dua pembuat kebijakan ECB mengatakan pada hari Senin, bahkan kepala ekonom bank membuka pintu untuk jeda.
ECB telah menaikkan suku bunga dengan gabungan empat poin persentase selama setahun terakhir untuk membendung lonjakan bersejarah dalam inflasi dan mengatakan kemungkinan akan menaikkannya lagi pada bulan Juli setelah perkiraan baru menempatkan pertumbuhan harga di atas target 2% hingga 2025.
“Kita harus tetap sangat bergantung pada data dan melakukan kesalahan dengan melakukan terlalu banyak daripada terlalu sedikit,” anggota dewan ECB Isabel Schnabel, seorang konservatif yang blak-blakan, atau “hawk”, mengatakan dalam sebuah pidato.
Ketakutannya, yang diungkapkan oleh gubernur bank sentral Slovakia Peter Kazimir, adalah bahwa jika ECB gagal untuk membasmi inflasi sekarang, hal itu dapat mengakar dalam perekonomian, memaksa kebijakan untuk tetap ketat lebih lama lagi, menyebabkan kesulitan bagi konsumen zona euro melebihi apa yang akan terjadi. diperlukan.
“Kelanjutan pengetatan kebijakan moneter adalah satu-satunya cara yang masuk akal,” kata Kazimir, yang sering memihak Schnabel, dalam sebuah posting blog.
Tetapi kepala ekonom ECB Philip Lane memiliki pandangan yang sedikit berbeda, dengan alasan bahwa bergantung pada data juga bisa berarti tidak menaikkan suku bunga untuk satu atau lebih pertemuan dan melanjutkan berdasarkan prestasi.
“Ketergantungan data bisa jadi Anda memutuskan hari ini untuk tidak menaikkan tarif, tetapi kemudian satu pertemuan kemudian, dua pertemuan kemudian, tiga pertemuan kemudian, data akan mengatakan, sebenarnya Anda harus mulai mendaki lagi,” katanya dalam sebuah acara di Madrid.
Dia menambahkan ECB kemungkinan akan menaikkan suku bunga lagi bulan depan tapi terlalu dini untuk memprediksi keputusan pertemuan September, yang akan dibentuk oleh data yang masuk.
Komentar tersebut memicu perdebatan mengenai kebijakan pada saat inflasi turun dengan cepat tetapi pertumbuhan upah nominal yang cepat dan permintaan yang kuat untuk layanan berisiko memperlambat atau bahkan membalikkan disinflasi.
Kebijakan “merpati” berpendapat bahwa kenaikan suku bunga yang cepat belum berhasil melalui ekonomi dan biaya pendanaan yang lebih tinggi, dikombinasikan dengan pertumbuhan yang lemah, secara alami akan mendinginkan pertumbuhan harga.
Tapi Schnabel mengatakan kenaikan suku bunga yang berlebihan dapat dibalik dengan cepat, sehingga risikonya “relatif kecil” karena inflasi yang mengakar akan berarti kesulitan ekonomi yang berkepanjangan.
“Sangat mahal untuk bereaksi hanya setelah risiko kenaikan inflasi terwujud, karena hal ini dapat menggoyahkan ekspektasi inflasi dan dengan demikian memerlukan kontraksi output yang lebih tajam untuk memulihkan stabilitas harga,” katanya.
