Kenaikan Upah Q2 Australia Mengecewakan, Menentang Kenaikan Lebih Lanjut
Pertumbuhan upah Australia tetap stabil pada kuartal Juni sementara kecepatan pemberian gaji tahunan secara tak terduga melambat, meningkatkan harapan bahwa tekanan inflasi melemah dan memperkuat alasan terhadap kenaikan suku bunga lebih lanjut.
Ditambah dengan rilis risalah dovish dari pertemuan kebijakan Juli, investor menggandakan taruhan bahwa Reserve Bank of Australia (RBA) akan mempertahankan suku bunga stabil selama tiga bulan berturut-turut pada bulan September dengan probabilitas 91%, dibandingkan dengan 85% sebelumnya.
Dolar Australia mencapai sesi terendah di $0,6463 sebelum stabil di $0,6489, sementara obligasi berjangka tiga tahun memangkas kerugian sebelumnya menjadi turun hanya 2 tick di 96,07.
Data yang dirilis oleh Biro Statistik Australia pada hari Selasa menunjukkan indeks harga upah (WPI) naik 0,8% pada kuartal Juni dari kuartal sebelumnya, dibandingkan perkiraan kenaikan 0,9%.
Pertumbuhan gaji tahunan sedikit berkurang menjadi 3,6% dari tertinggi satu dekade sebesar 3,7% pada kuartal sebelumnya, mematahkan tren percepatan yang terlihat sejak kuartal Maret 2021. Itu dibandingkan dengan perkiraan pertumbuhan 3,7%.
“Pertumbuhan upah terhenti di 0,8% q/q selama tiga kuartal terakhir – kecepatan yang agak lambat mengingat tingkat pengangguran yang sangat rendah,” kata Sean Langcake, kepala perkiraan ekonomi makro untuk Oxford Economics Australia.
Meskipun suku bunga lebih tinggi, tingkat pengangguran Australia berada di dekat level terendah 50 tahun sebesar 3,5% dan ekonomi menambah lebih banyak pekerjaan dari yang diharapkan. Namun, upah masih tertinggal dari inflasi dalam menekan pendapatan riil.
RBA sekarang melihat jalur yang kredibel di mana inflasi dapat dikendalikan dengan suku bunga pada level saat ini, risalah ditunjukkan pada hari Selasa.
Jalur tersebut melibatkan pertumbuhan upah tahunan yang memuncak pada 4,1% pada akhir tahun sebelum turun kembali menjadi 3,6% pada akhir 2025, menurut perkiraan terbaru bank.
Namun, risikonya adalah upah pada kuartal ketiga dapat melonjak lebih tinggi setelah mandat kenaikan besar dalam upah minimum dan penghargaan, yang dapat mendorong RBA untuk menaikkan suku bunga untuk terakhir kalinya pada akhir tahun. Saat ini, investor menempatkan peluang itu di atas 50%.
Andrew Boak, seorang ekonom di Goldman Sachs, mengatakan data upah kuartal kedua tidak terlalu informatif, menambahkan RBA kemungkinan akan memberikan lebih banyak signifikansi pada laporan WPI kuartal ketiga yang akan dirilis pada bulan November dan ukuran yang lebih luas dari biaya tenaga kerja unit nominal pada bulan Juni. National Accounts triwulanan, jatuh tempo pada 6 September.
Data ABS menunjukkan upah di sektor publik naik ke kenaikan tahunan sebesar 3,1% sementara pertumbuhan upah di sektor swasta meningkat 3,8%.
