Suasana Asia Meningkat Seiring dengan Meningkatnya Langkah-langkah Kecil Tiongkok
Sekilas tentang pasar Eropa dan global hari ini dari Wayne Cole
Bursa Asia telah memperpanjang kenaikan minggu lalu, dipimpin oleh saham-saham Tiongkok, di tengah pembicaraan bahwa semua langkah kebijakan kecil Beijing mungkin benar-benar menambah stimulus riil pada tahap tertentu. Langkah selanjutnya diperkirakan berupa pelonggaran pembatasan terhadap pembeli properti.
Ada juga banyak keringanan atas kesepakatan Country Garden dengan kreditor untuk perpanjangan pembayaran utang dalam negeri senilai 3,9 miliar yuan ($537 juta). Hasilnya, saham-saham unggulan (blue chips) Tiongkok naik 1,2% lagi dibandingkan reli 2,2% minggu lalu.
Saham-saham Jepang juga berkinerja baik, dengan Topix menandai level tertinggi dalam 33 tahun setelah data menunjukkan laba berulang perusahaan-perusahaan Jepang mencapai rekor pada kuartal kedua. Perusahaan-perusahaan memiliki cadangan pendapatan sebesar 555 triliun yen ($3,80 triliun), yang lebih besar dari keseluruhan kapitalisasi pasar Topix yang berjumlah 447 triliun.
Itulah salah satu alasan mengapa Topix diperdagangkan pada rasio PE yang rendah, hanya 14, dibandingkan dengan 23 untuk S&P 500 dan 29,5 untuk Nasdaq.
Ekuitas masih merayakan laporan payrolls AS bulan Juli yang tampaknya memiliki sesuatu untuk semua orang.
Hal yang paling menonjol dari survei rumah tangga ini adalah lonjakan besar angkatan kerja sebanyak 736.000 orang, yang menyerap peningkatan lapangan kerja sebesar 222.000 orang dan mendorong tingkat pengangguran lebih tinggi.
Hal ini memberikan harapan bahwa peningkatan pasokan tenaga kerja dapat mengurangi tekanan upah bahkan ketika perekrutan tenaga kerja tetap kuat, sebuah skenario yang sangat menguntungkan bagi The Fed.
Oleh karena itu, kontrak berjangka saat ini menyiratkan peluang sebesar 93% untuk tidak adanya kenaikan suku bunga pada bulan ini, dan sekitar 63% bahwa siklus pengetatan telah berakhir. Pasar juga memperkirakan pelonggaran sebesar 107 basis poin tahun depan, naik dari sekitar 90 basis poin pada awal pekan lalu.
Anehnya, obligasi masih dijual pada hari Jumat dengan imbal hasil jangka panjang melonjak lebih tinggi karena kurva menurun. Perbendaharaan Tunai ditutup hari ini tetapi kontrak berjangka turun 5 tick lagi, yang mungkin merupakan pasar yang menurunkan harga utang menjelang gelombang penerbitan korporasi minggu ini.
Mungkin juga terdapat kejutan besar terkait defisit anggaran yang, menurut catatan Washington Post pagi ini, diperkirakan akan mencapai $2 triliun pada tahun ini hingga akhir September, dan hal tersebut akan tercapai jika perekonomian memiliki ketahanan.
Sebagian besar analis memperkirakan perekonomian akan melambat pada tahun 2024 dan pengangguran meningkat, sehingga risikonya adalah defisit yang lebih besar pada tahun 2023/24. Dan, tentu saja, The Fed bukan lagi pembeli melainkan penjual utang, sehingga pasar akan menyerap banyak sekali surat utang baru dalam beberapa bulan mendatang.
Jika bank sentral Jepang atau Tiongkok sekarang memilih untuk menjual sebagian Treasury mereka untuk mendanai intervensi dolar, keadaan akan menjadi sangat buruk.
Perkembangan penting yang dapat mempengaruhi pasar pada hari Senin:
- Pidato Presiden ECB Christine Lagarde dan anggota dewan Frank Elderson, Philip Lane dan Fabio Panetta
- Jerman melaporkan angka perdagangan untuk bulan Juli
($1 = 146,1600 yen)
