Semua Perhatian Tertuju Pada Batas Imbal Hasil Bank of Japan Sebesar 1 Persen
Sekilas tentang pasar Asia hari ini dari Jamie McGeever, kolumnis pasar keuangan.
Kalender ekonomi Asia dipenuhi dengan rilis-rilis penting pada hari Selasa, mulai dari data indeks manajer pembelian Tiongkok hingga angka PDB kuartal ketiga dari Hong Kong dan Taiwan, namun ada satu hal yang paling menonjol – pertemuan kebijakan Bank Sentral Jepang.
Akankah BOJ menakuti pasar pada Halloween dan hari perdagangan terakhir bulan ini dengan secara efektif mengetatkan kebijakan moneter lebih lanjut dengan melakukan penyesuaian lain pada kebijakan ‘pengendalian kurva imbal hasil’?
Ini adalah minggu yang penting bagi pasar dan kebijakan global – keputusan BOJ pada hari Selasa adalah yang pertama dari tiga pengumuman bank sentral utama, dengan Federal Reserve AS pada hari Rabu dan Bank of England pada hari Kamis.
Spekulasi bahwa BOJ akan bertindak meningkat pada hari Senin setelah Nikkei, mengutip sumber yang dekat dengan masalah ini, melaporkan bahwa para pembuat kebijakan mungkin akan mengubah YCC lebih lanjut untuk memungkinkan imbal hasil Obligasi Pemerintah Jepang bertenor 10 tahun naik di atas 1%.
Yen menguat kuat untuk sesi kedua berturut-turut, imbal hasil 10-tahun naik lagi ke level tertinggi baru dalam satu dekade, menyentuh 0,89%, dan indeks saham acuan Nikkei 225 mengembalikan seluruh kenaikan pada hari Jumat dan turun 1%.
Tahun ini akan menjadi tahun dua paruh bagi saham-saham Jepang karena prospek BOJ untuk meninggalkan kebijakan moneter super longgar menjadi lebih mungkin terjadi. Nikkei turun 3,6% bulan ini, berada di jalur kerugian bulanan terbesar sejak Desember, dan sejauh ini turun 8% pada paruh kedua tahun ini.
Namun masih naik 17% year-to-date berkat reli menakjubkan sebesar 27% pada periode Januari-Juni yang mencapai level tertinggi dalam 33 tahun mendekati 34,000 poin, karena banyak investor bertaruh bahwa Japan Inc akan kembali setelah bertahun-tahun. – puluhan tahun – dalam keadaan lesu.
Suku bunga negatif, BOJ mengakumulasi 45% dari seluruh Obligasi Pemerintah Jepang yang beredar, dan penurunan nilai yen terhadap dolar sebesar 30% sejak awal tahun 2021 membuat saham Jepang sangat menarik.
Berdasarkan ukuran nilai tukar yang benar-benar efektif, yen berada pada posisi terlemahnya dalam lebih dari 50 tahun, sehingga memikat pembeli asing untuk membeli aset dengan harga yang relatif murah.
Pertanyaannya sekarang, seberapa banyak benda tersebut yang menempel kuat di kaca spion? Dan seberapa jauh dan seberapa kuat elastisitas tersebut dapat kembali pulih jika terjadi perubahan paradigma dan biaya pinjaman dalam negeri terus meningkat?
Inflasi di Jepang akhirnya melonjak, dan untuk pertama kalinya dalam beberapa dekade, tampaknya berada jauh di atas 2%.
Juga pada hari Selasa, angka PMI Tiongkok diperkirakan menunjukkan bahwa aktivitas manufaktur kembali tumbuh sedikit di bulan Oktober, dengan kecepatan yang sama seperti bulan sebelumnya, menurut perkiraan jajak pendapat Reuters.
Setelah paruh pertama tahun ini yang sangat mengecewakan, data ekonomi Tiongkok mulai melampaui ekspektasi dalam beberapa bulan terakhir. Akankah tren ini berlanjut hingga awal kuartal keempat?
Berikut adalah perkembangan penting yang dapat memberikan lebih banyak arahan bagi pasar pada hari Selasa:
- Keputusan kebijakan Bank Jepang
- PMI Tiongkok (Oktober)
- Pengangguran Jepang, produksi industri, penjualan ritel (September)
