Bursa Asia Mempertahankan Kenaikan Mingguannya karena Imbal Hasil dan Minyak Turun

Bursa Asia melemah pada hari Jumat karena serangkaian data ekonomi AS yang lebih lemah mengambil alih Wall Street, namun juga meningkatkan obligasi secara besar-besaran dan menurunkan harga minyak sehingga memberikan keuntungan bagi prospek inflasi.

Indeks MSCI yang mencakup saham-saham Asia Pasifik di luar Jepang (.MIAPJ0000PUS) turun 0,4% dari level tertingginya dalam dua bulan, namun masih naik 3,1% sejauh ini dalam minggu ini, yang merupakan performa terbaiknya sejak bulan Juli.

Baik Brent maupun minyak mentah AS turun hampir 5% pada hari Kamis ke level terendah empat bulan dalam sebuah langkah yang diduga disebabkan oleh kekhawatiran ekonomi dan pasokan, meskipun penjualan teknis kemungkinan berperan ketika benteng $80 pecah.

Dealer menduga dana algoritmik dan mengikuti tren mendorong aksi jual spekulatif dengan sebagian besar kerugian terjadi hanya dalam satu jam perdagangan.

Brent terakhir turun 10 sen menjadi $77,36 per barel, dan sangat jauh dari level tertinggi $97,69 pada akhir September, sementara minyak mentah AS turun 7 sen menjadi $72,83.

Apa pun penyebabnya, kemunduran ini akan memberikan tekanan tambahan pada harga konsumen di seluruh dunia dan memperkuat ekspektasi pelonggaran kebijakan tahun depan.

Menambah tema disinflasi adalah komentar dari eksekutif Walmart (WMT.N) bahwa biaya “lebih terkendali” dan mereka berencana memotong harga untuk musim liburan.

Investor ekuitas tidak begitu terkesan dengan gagasan kompresi margin dan menjatuhkan saham Walmart sebesar 8%, sementara penurunan saham energi menyeret S&P 500.

Jumat pagi, kontrak berjangka S&P 500 datar, begitu pula kontrak berjangka Nasdaq. EUROSTOXX 50 berjangka naik 0,3% dan FTSE berjangka 0,2%.

Nikkei Jepang (.N225) bertambah 0,2%, menjadi 2,8% menguat untuk minggu ini, dibantu oleh jaminan dari Bank of Japan bahwa mereka tetap berpegang pada kebijakan super longgarnya.

Saham blue chips Tiongkok (.CSI300) sedikit lebih rendah, setelah gagal dalam reli umum minggu ini.

Sentimen di Asia didukung oleh meredanya ketegangan antara Amerika Serikat dan Tiongkok, dimana pers Tiongkok memuji pertemuan antara Presiden Xi Jinping dan Presiden Joe Biden.

Perdana Menteri Jepang Fumio Kishida juga dijadwalkan mengadakan pembicaraan dengan Xi di KTT APEC.

MENGHITUNG POTONGAN

Pasar obligasi masih terhibur dengan laporan inflasi AS yang lemah pada minggu ini, dengan pasar berjangka sekarang memperkirakan hampir tidak ada peluang bagi Federal Reserve untuk menaikkan suku bunga lagi dan kemungkinan 34% akan melakukan pelonggaran pada awal bulan Maret.

Pasar memperkirakan pemotongan sebesar 98 basis poin pada tahun depan, dibandingkan dengan 73 basis poin pada minggu lalu.

“Dengan aktivitas pasar tenaga kerja yang melambat dan diperkirakan akan terjadi disinflasi lebih lanjut, kami melihat The Fed menahan diri sebelum mulai menurunkan suku bunga pada paruh kedua tahun 2024 untuk menghindari resesi,” tulis analis di JPMorgan dalam sebuah catatan.

“Kami memperkirakan suku bunga kebijakan akan turun 100 basis poin pada semester kedua 2024 dan mengakhiri tahun ini pada level 4,5%, sebelum ditahan pada level 3,5% pada kuartal pertama 2025.”

Investor Treasury sedang mempertimbangkan sedikit hal tersebut saat ini dengan imbal hasil obligasi Treasury dua tahun turun sebesar 21 basis poin untuk minggu ini menjadi 4,85%. Itu adalah kinerja mingguan terbaik mereka sejak bulan Maret.

Imbal hasil obligasi sepuluh tahun berada di level 4,44%, setelah turun 18 basis poin dalam sepekan sejauh ini, sebuah reli yang menggembirakan dari level tertinggi 5,02% yang dicapai sebulan yang lalu.

Perubahan besar dalam penilaian pasar terhadap The Fed telah membuat dolar melemah, dengan euro menguat pada $1,0853 dan mempertahankan kenaikan sebesar 1,6% untuk minggu ini.

Dolar bahkan melemah terhadap yen, turun ke 150,67 yen dan menjauh dari level puncak 151,92 yang dicapai di awal minggu. Mata uang ini bernasib lebih baik terhadap mata uang terkait komoditas seperti dolar Kanada, yang terhambat oleh penurunan harga minyak.

Penurunan imbal hasil obligasi terbukti menjadi bullish bagi emas, yang naik hingga $1.982 per ounce.