ECB Mendekati Perubahan Aturan untuk Mengurangi Keuntungan Perbankan
Pembuat kebijakan Bank Sentral Eropa mendekati kesepakatan untuk mengubah aturan yang mengatur pinjaman senilai triliunan euro kepada bank dalam sebuah langkah yang akan memangkas puluhan miliar euro dalam potensi keuntungan perbankan, sumber yang dekat dengan diskusi mengatakan.
Bank-bank zona euro duduk di 2,1 triliun euro ($ 2,04 triliun) uang tunai yang diberikan oleh ECB dengan suku bunga sangat rendah, kadang-kadang bahkan negatif, dengan harapan hal itu akan membantu memulai ekonomi.
Tetapi setelah serangkaian kenaikan suku bunga yang cepat dan tak terduga, bank sekarang dapat dengan mudah memarkir uang ini kembali di ECB, mendapatkan keuntungan bebas risiko, membuat pembuat kebijakan kesal yang melihatnya sebagai permainan sistem.
Pembuat kebijakan meninjau lima opsi di sebuah seminar awal bulan ini untuk mengubah aturan Operasi Pembiayaan Kembali Jangka Panjang Bertarget, yang semuanya dianggap agak bermasalah karena menimbulkan rintangan hukum atau politik, atau bertentangan dengan tujuan kebijakan lainnya, tiga sumber mengatakan kepada Reuters dengan syarat anonim.
Lima opsi kemudian dipersempit menjadi tiga, dan staf sedang memperbaikinya.
“Kami sangat dekat dan keputusan akan segera diambil,” salah satu sumber, yang meminta tidak disebutkan namanya, mengatakan di sela-sela pertemuan tahunan Dana Moneter Internasional dan Bank Dunia di Washington. “Desain utama akan merugikan bank, dan itulah niat kami.”
Semua sumber mengatakan bahwa keputusan dapat diambil pada pertemuan kebijakan 27 Oktober karena hanya ada sedikit manfaat dalam menunggu.
Dampak dari langkah itu akan bernilai sekitar 30 miliar hingga 40 miliar euro per tahun, salah satu sumber mengatakan, sementara sumber kedua mengatakan dampaknya bisa jauh lebih tinggi jika suku bunga naik seperti yang diharapkan pasar sekarang.
Seorang juru bicara ECB menolak berkomentar.
Kepala bank sentral Prancis Francois Villeroy de Galhau, yang telah lama menganjurkan perubahan persyaratan pinjaman, awal pekan ini mengatakan ECB harus menghindari “insentif yang tidak diinginkan” untuk menunda pembayaran kembali dana tersebut.
Masalahnya adalah bahwa suku bunga deposito 0,75% ECB akan naik lebih lanjut, mungkin mendekati 2% pada akhir tahun ini, dan mungkin lebih tinggi pada tahun 2023, meninggalkan bank sentral dengan potensi beban bunga yang sangat besar.
Dari tiga opsi yang tersisa, yang paling sederhana adalah mengubah ketentuan TLTRO secara sepihak, sehingga uang tunai yang diparkir kembali di ECB tidak akan dibayar dengan suku bunga deposito.
Manfaatnya adalah semua bank terpengaruh dengan cara yang sama dan ECB tidak akan bermain favorit. Tetapi opsi ini kemungkinan akan menimbulkan rintangan hukum, dengan bank mungkin mengajukan tuntutan hukum.
Pilihan lain adalah bahwa uang tunai dari TLTRO akan diperlakukan dengan persyaratan yang sama seperti cadangan minimum yang disimpan oleh bank komersial di ECB.
Cadangan tersebut sekarang dibayar sebesar 0,5%, di bawah suku bunga deposito ECB.
Opsi ketiga adalah menciptakan semacam tiering yang memungkinkan bank menikmati lebih banyak keuntungan hingga batas tertentu, setelah itu tarif yang lebih rendah akan berlaku.
Para pembuat kebijakan berpendapat bahwa secara politis tidak dapat diterima bahwa bank mendapatkan rejeki nomplok seperti itu sementara ekonomi sedang dalam penurunan dan orang-orang biasa menderita. Mereka juga mengatakan akomodasi semacam ini tidak sesuai dengan kebijakan suku bunga yang sedang diperketat.
Tetapi ada juga masalah politik yang lebih luas yang sedang dimainkan.
Membayar bunga atas kelebihan cadangan ini menghabiskan keuntungan bank sentral, membatasi kemampuan mereka untuk membayar tunai ke dalam anggaran nasional dan menghilangkan pendapatan vital negara.
Itu berisiko menempatkan tekanan politik pada bank sentral di sekitar zona euro. Dalam kasus ekstrim, bank sentral bahkan bisa menguras modal mereka sendiri, mungkin memaksa pemerintah untuk merekapitalisasi pemberi pinjaman.
($ 1 = 1,0318 euro)
