Trader Berebut Perlindungan Setelah Fed Menakuti Pasar
Investor bergegas untuk waspada terhadap penurunan lebih lanjut dalam bursa AS pada hari Kamis, sehari setelah Federal Reserve menghancurkan harapan untuk penurunan dalam kenaikan suku bunga melawan inflasi bank sentral.
Perdagangan opsi put S&P 500, biasanya digunakan sebagai permainan di posisi bertahan, jumlah panggilan yang lebih banyak, biasanya digunakan untuk taruhan terbalik, 1,5 banding 1 pada Kamis sore, ukuran paling defensif sejak pertengahan Oktober, menurut Trade Alert data.
Serbuan untuk perlindungan datang setelah Ketua Fed Jerome Powell mengisyaratkan bahwa sementara suku bunga mungkin naik dengan kenaikan yang lebih kecil di bulan-bulan mendatang, bank sentral kemungkinan akan mengambil suku bunga kebijakannya lebih tinggi dari yang diperkirakan sebelumnya untuk melawan lonjakan harga konsumen.
Pesan hawkish itu mengecewakan investor menyusul reli yang melihat S&P 500 naik sekitar 8% sejak pertengahan Oktober hingga Selasa di tengah harapan bahwa Fed hampir mengubah kebijakan moneter agresif yang telah menghancurkan saham ini. tahun. Indeks turun sekitar 3% sejak penutupan Selasa dan turun sekitar 22% sejauh ini pada tahun 2022.
“Ini mengejutkan banyak orang,” kata Steve Sosnick, kepala strategi di Interactive Brokers. “Saya pasti melihat sedikit lebih banyak penghindaran risiko ke sisi negatifnya.”
Nada perdagangan yang lebih defensif kontras dengan beberapa aktivitas bullish di pasar opsi sebelum pertemuan Fed karena investor khawatir kehilangan reli.
Pada Kamis sore, dengan pelacakan indeks S&P 500 saham SPDR S&P 500 ETF Trust turun 0,6% menjadi $372,56, kontrak SPY yang paling banyak diperdagangkan adalah kontrak yang akan menjaga saham ETF tergelincir di bawah $370 pada hari Jumat.
Put SPY yang akan berakhir pada akhir minggu depan, mencapai angka $350, tepat di atas level terendah intra-hari ETF pada pertengahan Oktober di $348,11, adalah opsi SPY keempat yang paling aktif diperdagangkan pada hari Kamis.
Pada tingkat saham tunggal, opsi put jangka pendek pada megacaps babak belur seperti Tesla, Amazon.com Inc dan Apple Inc termasuk di antara kontrak yang paling banyak diperdagangkan hari Kamis.
Sementara investor tampak cemas tentang volatilitas jangka pendek, ekspektasi untuk kehancuran pasar yang besar tetap tidak terdengar. Misalnya, Nations TailDex, yang mengukur biaya lindung nilai terhadap pergerakan 3-standar deviasi di SPY ETF, berada pada kecepatan untuk menutup sesi pada level terendah multi-tahun, turun tajam selama enam bulan terakhir.
Namun, sejarah menunjukkan investor mungkin memiliki alasan yang baik untuk waspada.
“‘Volatilitas pertemuan Fed’ baru-baru ini tidak selalu terbatas pada hari Fed itu sendiri,” Christopher Jacobson, ahli strategi di Susquehanna Financial Group, mengatakan dalam sebuah catatan.
“Selama enam pertemuan Fed sebelumnya tahun ini, SPY telah melihat pergerakan rata-rata +/- 2,8% dari penutupan Rabu (hari Fed) hingga penutupan Jumat,” katanya.
Meskipun pertemuan Fed sekarang di kaca spion, peristiwa lain dengan potensi untuk mengacaukan pasar terbentang di depan, termasuk laporan ketenagakerjaan Oktober, dijadwalkan untuk dirilis pada hari Jumat. Menurut survei ekonom Reuters, nonfarm payrolls kemungkinan meningkat sebesar 200.000 pada bulan Oktober.
Minggu depan juga membawa pemilihan paruh waktu AS pada hari Selasa, dengan opsi Indeks S&P 500 menyiratkan pergerakan +/-2,9% sehari setelah pemilihan, hampir dua kali lipat pergerakan rata-rata harian indeks tahun ini, menurut Goldman Sachs.
Untuk saat ini, “potensi pengembalian yang berbeda yang didorong oleh pemilihan jelas kurang dihargai oleh pasar opsi,” tulis analis bank.
