Fed Menaikkan Suku Bunga Sebesar 50 Basis Poin, Tetapi Suku Bunga Kebijakan Puncak Mungkin Lebih Tinggi
Federal Reserve akan menurunkan pada bulan Desember untuk memberikan kenaikan suku bunga 50 basis poin, tetapi para ekonom yang disurvei oleh Reuters mengatakan pengetatan bank sentral AS yang lebih lama dan puncak suku bunga kebijakan yang lebih tinggi adalah risiko terbesar terhadap prospek saat ini.
Inflasi harga konsumen AS secara tak terduga turun di bawah 8% bulan lalu, memperkuat ekspektasi pasar yang sudah mapan bahwa Fed akan melakukan kenaikan suku bunga yang lebih kecil setelah empat kali kenaikan 75 basis poin berturut-turut.
Tetapi jajak pendapat Reuters terbaru menunjukkan perkiraan inflasi di tahun mendatang dan tahun depan sedikit lebih tinggi dari yang diperkirakan satu bulan lalu, menunjukkan belum waktunya untuk mempertimbangkan jeda dalam waktu dekat dalam kampanye pengetatan Fed.
The Fed akan menaikkan suku bunga dana federal setengah poin persentase ke kisaran 4,25%-4,50% pada pertemuan kebijakan 13-14 Desember, menurut 78 dari 84 ekonom yang berpartisipasi dalam jajak pendapat Reuters 14-17 November .
Tingkat dana, yang telah dinaikkan oleh Fed dari mendekati nol pada bulan Maret dalam salah satu kampanye kenaikan suku bunga tercepat yang pernah ada, secara luas diperkirakan akan mencapai puncak minimal 4,75% -5,00% awal tahun depan, 25 basis poin lebih tinggi dari yang terlihat dalam polling bulan lalu. Prakiraan tingkat puncak berkisar antara 4,25%-4,50% dan 5,75%-6,00%.
Tetapi 16 dari 28 responden untuk pertanyaan tambahan mengatakan risiko yang lebih besar adalah bahwa suku bunga akan mencapai puncaknya lebih tinggi dan lebih lambat dari yang mereka perkirakan sekarang, dengan empat lainnya mengatakan lebih tinggi dan lebih awal. Sisanya mengatakan akan lebih rendah dan lebih awal.
“Sementara pasar fokus pada puncak inflasi, tren inflasi yang mendasarinya tetap bertahan. Hal ini dapat memaksa Fed untuk terus menaikkan suku bunga dana federal hingga tahun depan dan melampaui level yang diantisipasi saat ini,” kata Philip Marey, ahli strategi senior AS di Rabobank.
Beberapa pembuat kebijakan Fed telah mengisyaratkan suku bunga akan lebih tinggi dari proyeksi mereka mulai September dan mereka harus melihat penurunan yang konsisten dan berarti dalam kenaikan harga untuk mempertimbangkan menghentikan pengetatan dengan IHK inti berjalan lebih dari tiga kali target 2% mereka.
Sementara tekanan harga terlihat menurun secara bertahap, inflasi yang diukur dengan IHK serta indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi inti (PCE) tidak terlihat kembali ke 2% hingga setidaknya tahun 2025.
Mayoritas ekonom, 18 dari 29, juga mengatakan risiko yang lebih besar adalah kenaikan harga akan lebih besar dari yang mereka perkirakan selama enam bulan ke depan.
“Sementara laporan (CPI) yang lebih lemah akan mendukung keinginan Fed untuk memperlambat laju kenaikan suku bunga menjadi 50 basis poin pada bulan Desember, kami tidak melihat dalam laporan tersebut adanya bukti yang jelas bahwa inflasi akan melambat secara meyakinkan menuju target 2%,” catat Andrew Hollenhorst, kepala ekonom AS di Citigroup.
“Pembacaan yang lebih lembut tidak secara signifikan mempengaruhi kenaikan yang kita lihat pada inflasi.”
Siklus pengetatan paling agresif dalam empat dekade telah membawa peluang 60% dari resesi AS dalam setahun, menurut jajak pendapat, kira-kira mirip dengan survei bulan lalu.
Sementara 22 dari 30 ekonom mengatakan resesi kemungkinan akan dangkal – ekonomi diperkirakan tumbuh hanya 0,4% tahun depan secara keseluruhan – kekhawatiran penurunan yang lebih dalam telah mendorong perusahaan untuk memangkas ribuan pekerjaan di seluruh negeri.
Tingkat pengangguran diperkirakan akan naik dari 3,7% saat ini menjadi 4,6% pada akhir tahun depan – dengan perkiraan tertinggi di 5,9% – dan rata-rata 4,8% pada tahun 2024, masih jauh di bawah level yang terlihat pada resesi sebelumnya. Prakiraan tingkat pengangguran secara luas lebih tinggi dibandingkan dengan jajak pendapat bulan sebelumnya.
“Meskipun potensi peningkatan pengangguran tahun depan, ekonomi kemungkinan besar akan berada dalam resesi, yang akan membuat Fed dalam posisi yang tidak biasa mempertahankan sikap kebijakan restriktif selama penurunan ekonomi,” kata Michael Moran, kepala ekonom di Daiwa Capital Markets America, yang memiliki perkiraan suku bunga tertinggi dalam jajak pendapat.
