Bursa Hati-hati, Kurva Imbal Hasil AS Jauh di Wilayah Resesi
Bursa Asia berada dalam suasana hati-hati pada hari Jumat setelah pejabat Federal Reserve AS mengeluarkan lebih banyak tembakan peringatan pada suku bunga, sementara meningkatnya kasus virus corona di China dan tekanan likuiditas di pasar obligasi menambah ketidakpastian.
Baik dolar dan imbal hasil obligasi didorong lebih tinggi semalam ketika Presiden Fed St. Louis James Bullard mengatakan suku bunga mungkin perlu mencapai kisaran dari 5% hingga 7% agar “cukup membatasi” untuk mengekang inflasi.
Itu merupakan pukulan bagi investor yang telah bertaruh suku bunga akan mencapai puncaknya pada 5% dan melihat Fed fund futures dijual karena pasar menghargai lebih banyak peluang bahwa suku bunga sekarang akan mencapai 5-5,25%, daripada 4,75-5,0%.
Imbal hasil dua tahun merayap kembali ke 4,46%, menelusuri sedikit penurunan tajam yang didorong oleh inflasi minggu lalu sebesar 33 basis poin ke level terendah 4,29%. Itu membuat mereka 69 basis poin di atas hasil 10 tahun, inversi terbesar sejak 1981.
“Pesannya adalah tentang keinginan dari The Fed untuk bersandar pada apa yang mereka anggap sebagai pelonggaran dini kondisi keuangan,” kata Brian Daingerfield, seorang analis di NatWest Markets. “Dan di bagian depan itu, pesan diterima.
“The Fed tampaknya benar-benar fokus pada pemberian sinyal berlebihan di bagian depan pengetatan dan berharap data melambat ke titik di mana mereka dapat memiliki fleksibilitas untuk undershoot.”
Peringatan pasar obligasi tentang resesi tidak persis seperti yang ingin didengar Wall Street dan mereka membiarkan kontrak berjangka S&P 500 datar, sementara kontrak berjangka Nasdaq naik tipis 0,1%.
EUROSTOXX 50 berjangka bertambah 0,7% dan FTSE berjangka 0,3%.
Indeks MSCI dari saham Asia-Pasifik di luar Jepang melambung 0,5%, setelah tergelincir selama dua sesi.
Blue chips China datar di tengah laporan bahwa Beijing telah meminta bank untuk memeriksa likuiditas di pasar obligasi setelah imbal hasil yang melonjak menyebabkan kerugian bagi beberapa investor.
Ada juga kekhawatiran bahwa lonjakan kasus COVID-19 di China akan menantang rencana pelonggaran pembatasan pergerakan ketat yang telah mencekik ekonomi.
Nikkei Jepang naik 0,1% karena data menunjukkan inflasi mencapai tertinggi 40 tahun karena yen yang lemah memicu biaya impor.
Namun, Bank of Japan berpendapat bahwa inflasi sebagian besar didorong oleh biaya energi di luar kendalinya dan bahwa ekonomi membutuhkan kebijakan super-mudah yang berkelanjutan.
Situasinya sangat berbeda di Inggris, di mana menteri keuangan Jeremy Hunt baru saja mengumumkan kenaikan pajak dan pemotongan pengeluaran dalam upaya meyakinkan pasar bahwa pemerintah serius dalam memerangi inflasi.
Prediksi mengerikan bahwa ekonomi sudah dalam resesi melihat sterling berdiri di $1,1916, dari tertinggi minggu ini di $1,2026.
Setelah memantul semalam, dolar itu sendiri mengalami penjualan baru dan turun ke 106,460 pada sekeranjang mata uang, kembali ke palung tiga bulan di 105,30 yang disentuh di awal minggu. Dolar juga turun tipis 139,78 yen, tetapi bertahan di atas level terendah baru-baru ini di 137,67.
Euro bertahan di $1,0376, setelah turun dari puncak empat bulan di $1,0481 yang dicapai pada hari Selasa karena beberapa pembuat kebijakan berpendapat untuk berhati-hati dalam pengetatan.
Presiden ECB Christine Lagarde akan memberikan pidato utama pada hari Jumat nanti yang mungkin menawarkan panduan ke arah mana mayoritas di bank dapat bersandar.
Di pasar komoditas, pemantulan dolar dan imbal hasil meninggalkan emas di $1.762 per ons dan turun dari puncak $1.786 di awal minggu.
Harga minyak berjangka kembali naik pada hari Jumat, tetapi masih mengalami penurunan tajam selama seminggu di tengah kekhawatiran tentang permintaan China dan suku bunga AS yang semakin tinggi.
Brent bertambah 79 sen menjadi $90,57, turun 5,5% pada minggu ini, sementara minyak mentah AS naik 92 sen menjadi $82,56 per barel.
