Apakah Trump Kehilangan Kendali Atas Pasar Saham? Penurunan yang Berkelanjutan Menunjukkan Pengaruh Presiden Telah Melemah

Indeks S&P 500 telah anjlok 7,4% sejauh ini di bulan Maret.

Pasar saham AS merosot karena konflik Iran tetap belum terselesaikan.

Presiden Donald Trump memiliki reputasi berusaha untuk mengambil hati para investor. Tetapi pada hari Jumat, beberapa ahli strategi Wall Street bertanya-tanya apakah ia mungkin kehilangan kendali atas pasar.

Saham AS anjlok, dengan S&P 500 SPX mencatat penurunan selama lima minggu berturut-turut. Indeks tersebut belum pernah jatuh selama lima minggu berturut-turut sejak Mei 2022, ketika mencatat tujuh minggu berturut-turut, menurut data FactSet.

Kepercayaan investor pada keinginan Trump untuk meredakan konflik Iran telah mencegah pasar saham dari kerugian yang lebih besar di bulan Maret, kata Steve Sosnick, kepala ahli strategi di Interactive Brokers, kepada MarketWatch. Namun, seiring berlanjutnya konflik, beberapa pihak mulai khawatir bahwa tidak ada tanda-tanda akan berakhir.

“Secara psikologis, ini melelahkan,” kata Carol Schleif, kepala strategi pasar di BMO Wealth Management, dalam wawancara telepon pada hari Jumat. “Pasar sedang bergulat dengan kenyataan bahwa mereka mengharapkan ini akan segera berakhir.”

Baru-baru ini, beberapa pihak bahkan mulai bertanya-tanya apakah kemampuan Trump untuk meyakinkan investor dengan mengatakan apa yang ingin mereka dengar mungkin mulai melemah.

Pasar minggu ini telah terombang-ambing oleh perkembangan seputar konflik Iran, dengan investor terkadang merasa optimis dengan kemajuan menuju pengakhiran pertempuran namun tidak dapat menghilangkan kekhawatiran tentang Iran yang memblokir pengiriman minyak dan gas melalui Selat Hormuz.

“Risikonya adalah perubahan kebijakan yang terus-menerus dan kelelahan akibat berita utama mulai secara serius melemahkan efektivitas ‘jaminan Trump’,” kata analis Barclays dalam catatan riset ekuitas pada hari Jumat. “Situasinya tetap berubah-ubah dan agak membingungkan.”

Yang disebut “Trump put” di pasar mengacu pada kemampuan seorang presiden—atau, di masa lalu, ketua Fed—untuk membantu mendorong pemulihan dengan memberi sinyal perubahan kebijakan, seperti yang terlihat pada pemulihan epik saham tahun lalu setelah Trump menunda tarif “hari pembebasan” yang tinggi.

“Trump tampaknya kehilangan kendali atas pasar,” kata Fawad Razaqzada, analis pasar di StoneX, dalam sebuah catatan pada hari Jumat. “Investor tampaknya tidak lagi menerima pernyataannya begitu saja—bahkan, mereka mulai melakukan perdagangan yang bertentangan dengan pernyataan tersebut, menunggu bukti nyata sebelum bereaksi.”

Ketika dihubungi untuk dimintai komentar, juru bicara Gedung Putih Kush Desai mengatakan dalam sebuah pernyataan bahwa “presiden terus menjadi kekuatan yang ampuh yang mendorong kepercayaan pasar terhadap Amerika Serikat sebagai ekonomi yang paling dinamis dan pro-bisnis di dunia.”

“Triliunan investasi mengalir ke Amerika dan kepemilikan aset berdenominasi dolar asing berada pada rekor tertinggi karena agenda Presiden Trump yang masuk akal berupa pemotongan pajak, deregulasi cepat, dan kelimpahan energi,” tambah Desai. “Setelah tujuan militer Operasi Epic Fury tercapai dan gangguan jangka pendek pasar berakhir, investor biasa siap menuai keuntungan besar dalam ekonomi Amerika yang sedang booming.”

Harga minyak tetap tinggi karena pertempuran di Timur Tengah terus berlanjut, dengan minyak mentah West Texas Intermediate (CL00) diperdagangkan di atas $101 per barel pada penutupan sesi Jumat.

“Sementara itu, perang terus berlanjut, dan semakin lama guncangan minyak, semakin parah guncangan stagflasi,” kata analis Barclays. “Iran tampaknya tidak terburu-buru untuk patuh, Israel telah mengintensifkan serangannya, dan AS dilaporkan mengirim lebih banyak pasukan ke wilayah tersebut.”

Lihat terkait: Harga minyak $120 per barel mungkin menjadi titik balik yang menggeser fokus Fed dari inflasi tinggi ke ancaman resesi

Trump tampaknya masih responsif terhadap tekanan pasar. Pengumuman perpanjangan ultimatumnya kepada Iran pada hari Kamis terjadi tepat setelah S&P 500 mencatat penurunan harian terbesar sejak awal konflik.

“Kepanikan di pasar minyak, suku bunga, dan ekuitas terasa nyata” pada hari Senin sebelum Trump memperpanjang ultimatum 48 jam yang telah ia tetapkan kepada Iran untuk membuka kembali Selat Hormuz hingga hari Jumat, kata analis Barclays. “Setelah satu hari lagi tekanan pasar” pada hari Kamis, kata mereka, ultimatum itu “ditunda lebih lanjut hingga 6 April.”

Pada hari Jumat, S&P 500 berakhir turun tajam 1,7%, sementara Dow Jones Industrial Average DJIA juga turun 1,7% dan memasuki wilayah koreksi. Nasdaq Composite COMP merosot lebih dari 2%, setelah memasuki koreksi pada hari Kamis. Indeks S&P 500 memperdalam penurunan Maretnya menjadi 7,4%, menurut data FactSet.

Indeks Volatilitas Cboe VIX, yang disebut sebagai pengukur ketakutan pasar saham AS, melonjak pada hari Jumat di atas 31 – jauh di atas rata-rata jangka panjangnya sekitar 20, menurut data FactSet.

Pasar ingin melihat kerangka kerja untuk stabilisasi di Timur Tengah, dengan Selat Hormuz dibuka kembali untuk lalu lintas kapal tanker yang penting, menurut Schleif dari BMO. “Pasar ingin bergerak melampaui ini,” katanya.

Joseph Adinolfi turut berkontribusi.

-Christine Idzelis

Konten ini dibuat oleh MarketWatch, yang dioperasikan oleh Dow Jones & Co. MarketWatch adalah