Bank Sentral Brazil Terbagi Atas Perbaikan Inflasi Jasa
Bank sentral Brasil menyuarakan kekhawatiran atas ekspektasi inflasi yang tidak selaras dengan target resmi dan mencatat perbedaan pendapat di antara anggota dewan mengenai perbaikan inflasi jasa, dan mengesampingkan percepatan dalam siklus pelonggaran, menurut risalah pertemuan tanggal 19-20 September.
Sementara beberapa anggota komite penetapan suku bunga Copom menunjukkan penurunan inflasi jasa yang diawasi ketat pada pertemuan minggu lalu, ketika bank sentral memangkas suku bunga acuan Selic sebesar 50 basis poin menjadi 12,75%, yang lain mengambil pendekatan yang lebih hati-hati.
Kelompok lain ini menyoroti bahwa fundamental yang mendasari dinamika inflasi jasa tidak pasti, mengingat aktivitas ekonomi dan ketahanan pasar tenaga kerja.
Para pengambil kebijakan sebelumnya telah mengisyaratkan penurunan suku bunga lebih lanjut dengan jumlah yang sama di masa depan, sehingga mengurangi ekspektasi pasar akan penurunan suku bunga yang lebih cepat di tahun ini. Bank sentral kini menekankan kecil kemungkinannya penurunan suku bunga Selic yang lebih besar, yang memerlukan kejutan positif yang besar dalam inflasi.
William Jackson, kepala ekonom pasar negara berkembang di Capital Economics, mengatakan bahwa ketika angka inflasi pertengahan September yang dirilis pada hari Selasa menunjukkan sedikit kenaikan dalam inflasi jasa inti, mematahkan tren penurunan yang konsisten sejak bulan Februari, kekhawatiran di antara beberapa anggota Copom mengenai masalah ini adalah kemungkinan besar akan mendapatkan momentum.
“Data inflasi ini akan memberikan amunisi kepada sikap agresif Copom dan mendukung pandangan kami bahwa siklus pelonggaran akan berlanjut dalam tingkat 50 basis poin hingga pertengahan tahun depan, sebelum beralih ke tingkat yang lebih kecil yaitu 25 basis poin, sehingga menjadikan suku bunga Selic menjadi 9,50. % pada akhir tahun 2024,” tulisnya dalam catatan kepada klien.
Berbicara pada acara yang diselenggarakan oleh bank J. Safra, direktur kebijakan moneter bank sentral Gabriel Galipolo mengatakan pada hari Selasa bahwa data inflasi jasa terbaru datang dengan “sedikit kejutan” dalam indikator-indikator yang cenderung lebih fluktuatif. Namun dia menyatakan bahwa angka headline yang mencapai 5,00% per tahun adalah positif.
HARAPAN YANG TIDAK SESUAI
Dalam risalah tersebut, bank sentral juga mengisyaratkan bahwa sebagian dewan direksinya “sangat khawatir” mengenai kemungkinan target inflasi menjadi tidak tertahan dalam jangka waktu lama, setelah mengatakan bahwa perbedaan dari target inflasi masih merupakan “masalah yang memprihatinkan.”
Pelaku pasar yang disurvei setiap minggu oleh bank sentral memproyeksikan inflasi sebesar 3,86% pada tahun 2024 dan 3,5% pada tahun 2025, melebihi target resmi sebesar 3,0% dalam dua tahun yang memandu keputusan kebijakan moneter saat ini.
Bank sentral pada minggu lalu menaikkan perkiraan inflasi menjadi 3,5% pada tahun 2024 dan 3,1% pada tahun 2025. Bank sentral mengaitkan angka-angka yang lebih tinggi ini dengan kesenjangan output yang lebih ketat, kenaikan harga minyak, depresiasi nilai tukar mata uang asing, dan ekspektasi suku bunga masa depan yang lebih rendah oleh pasar. menit menunjukkan.
Laporan ini juga menyebutkan kekhawatiran fiskal yang sedang berlangsung, ketakutan disinflasi global, dan persepsi bahwa bank sentral dapat menjadi lebih lunak dalam memerangi inflasi dari waktu ke waktu sebagai faktor-faktor yang berkontribusi terhadap perbedaan ekspektasi inflasi dari target resmi.
Para pengambil kebijakan mengatakan pengurangan ekspektasi akan terjadi melalui “perilaku tegas” untuk mendapatkan kembali kredibilitas dan memperkuat reputasi lembaga-lembaga dan kerangka ekonomi, pada saat target Presiden Luiz Inacio Lula da Silva untuk menghilangkan defisit anggaran primer tahun depan dipandang dengan skeptis. ketergantungannya pada peningkatan pendapatan negara.
