Bursa Asia Anjlok, Obligasi Pemerintah Jangka Panjang Bersiap untuk Minggu Terburuk dalam Setahun

Bursa Asia anjlok pada hari Jumat karena dolar yang kuat membebani sentimen risiko, sementara imbal hasil obligasi pemerintah jangka panjang menuju kenaikan mingguan terbesarnya dalam setahun karena ekspektasi penurunan suku bunga AS yang surut untuk tahun 2025.

Para pembuat kebijakan utama di Beijing minggu ini berjanji untuk meningkatkan utang dan meningkatkan konsumsi tetapi gagal untuk meningkatkan pasar ekuitas Tiongkok. Pihak berwenang bersiap untuk lebih banyak ketegangan perdagangan dengan AS saat Donald Trump kembali berkuasa.

Pasar Eropa bersiap untuk pembukaan yang lebih rendah, dengan kontrak berjangka EUROSTOXX 50 FESX1! turun 0,3%. Kontrak berjangka Nasdaq NQ1! naik 0,3%, setelah Wall Street mundur dari rekor tertinggi semalam.

Ini adalah minggu pemotongan suku bunga dari Swiss, Kanada, dan Bank Sentral Eropa, yang memiliki perbedaan suku bunga yang menguntungkan dolar AS.

Kekuatan dolar yang tak henti-hentinya menekan mata uang di pasar negara berkembang. Nilai tukar rupiah Indonesia USDIDR mencapai titik terendah dalam empat bulan pada hari Jumat dan bank sentralnya harus melakukan intervensi berulang kali untuk menopang mata uang tersebut.

Bank sentral India terlihat menjual dolar melalui bank-bank negara untuk mendukung rupee USDINR, yang mendekati rekor terendah.

Indeks MSCI untuk saham Asia Pasifik di luar Jepang turun 0,6% pada hari Jumat. Nikkei NI225 Jepang turun 1% tetapi masih berada di jalur untuk kenaikan mingguan sebesar 0,9%.

Baik saham unggulan Tiongkok 3399300 maupun Hang Seng HSI Hong Kong turun 1,2% setelah Konferensi Kerja Ekonomi Pusat tidak memberikan rincian tentang langkah-langkah stimulus baru. Subindeks perusahaan properti Tiongkok yang terdaftar di HHSMPI Hong Kong turun 3,3%.

Jian Chang, kepala ekonom Tiongkok di Barclays, mengatakan CEWC kemungkinan mengecewakan pasar karena pernyataan Politbiro pada tanggal 9 Desember telah meningkatkan harapan pelonggaran yang lebih agresif.

“Kami mempertahankan pandangan kami bahwa kebijakan yang bersifat inkremental dan reaktif lebih mungkin terjadi daripada kebijakan pre-emptif dan ‘bazoka’,” katanya.

HASIL OBLIGASI YANG LEBIH TINGGI

Dolar, yang naik 1% minggu ini terhadap mata uang sejenisnya DXY, kemungkinan mendapat dukungan dari kenaikan imbal hasil treasury jangka panjang. Imbal hasil obligasi acuan 10 tahun US10Y naik 17 bps sementara imbal hasil 30 tahun (US30YT=RR) melonjak 22 bps, kenaikan mingguan terbesar dalam lebih dari setahun.

Pasar masih yakin akan pemangkasan suku bunga oleh Federal Reserve minggu depan. Data harga produsen AS keluar sedikit lebih tinggi dari yang diharapkan pada bulan November karena lonjakan harga telur sebesar 50%.

Pembacaan inti sedikit lebih rendah dan menyebabkan Goldman Sachs menurunkan perkiraan mereka untuk ukuran inflasi pilihan Fed – indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi inti yang akan dirilis minggu depan – menjadi kenaikan bulanan sebesar 0,13%.

Namun, futures menyiratkan sedikit peluang pergerakan pada bulan Januari, dengan hanya dua pelonggaran lagi yang diperkirakan mencapai 3,8% pada akhir tahun 2025. Sebaliknya, suku bunga di Eropa diperkirakan mencapai 1,75% dibandingkan dengan 3% saat ini, sementara suku bunga di Kanada diperkirakan turun dari 3,25% menjadi 2,7% pada saat itu. (0#USDIRPR)

Dolar juga menguat 1,8% terhadap yen Jepang USDJPY minggu ini karena pasar mengurangi peluang kenaikan suku bunga dari Bank Jepang minggu depan menjadi hanya 22%. Sumber mengatakan BOJ cenderung mempertahankan suku bunga tetap.

Dolar menguat 1,6% terhadap franc Swiss menjadi 0,8919, hanya beberapa langkah dari level tertinggi lima bulan di 0,8957, setelah Bank Nasional Swiss mengejutkan para ekonom dengan memangkas suku bunga sebesar 50 basis poin.

Harga minyak datar pada hari Jumat tetapi bersiap untuk kenaikan mingguan yang lumayan. Harga minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) AS bertahan pada harga $70,07 dan naik 4% minggu ini.

Harga emas naik 2,1% minggu ini menjadi $2.688,13 per ons, masih jauh dari rekornya di $2.790.