Bursa Melemah karena Kekhawatiran Inflasi Meredam Optimisme Gencatan Senjata Perdagangan AS-Tiongkok

Bursa global melemah dan dolar AS stagnan pada hari Selasa karena antusiasme pasar terhadap perpanjangan gencatan tarif Washington dan Beijing hingga November diredam oleh kekhawatiran mengenai data inflasi AS yang akan dirilis kemudian.

Saham Asia menguat setelah Presiden AS Donald Trump menandatangani perintah eksekutif semalam yang menangguhkan tarif impor tiga digit dari Tiongkok selama 90 hari lagi.

Hal ini mendorong indeks Nikkei Tokyo yang didominasi eksportir mencapai rekor tertinggi, sementara saham Eropa sedikit menguat, karena penurunan tarif terbaru Trump meredakan kekhawatiran bahwa Tiongkok akan membanjiri pasar non-AS dengan barang-barang murah agar pabrik-pabriknya tetap beroperasi.

Namun, data IHK AS yang akan datang lebih penting bagi arah pasar, kata para investor, karena data tersebut muncul tepat setelah laporan ketenagakerjaan yang secara mengejutkan lemah pada 1 Agustus dan karena semakin banyak perusahaan yang melaporkan tekanan inflasi.

“Jika kita melihat angka inflasi yang di atas konsensus, hal itu akan sangat menyulitkan Federal Reserve untuk memangkas suku bunga,” kata manajer dana Foresight Group, Mayank Markanday.

“Kita mungkin akan melihat lebih banyak data yang memvalidasi kekhawatiran bahwa stagflasi (AS) merupakan risiko utama,” tambahnya, merujuk pada skenario ekonomi dengan pertumbuhan yang melambat dan inflasi yang meningkat yang belum lazim di AS sejak tahun 1970-an.

Investor saat ini memperkirakan setidaknya dua penurunan suku bunga pada tahun 2025, menambah tekanan pada dolar, yang juga terbebani oleh ketidakpastian kebijakan dan serangan pribadi Trump terhadap Ketua Federal Reserve, Jerome Powell, karena mempertahankan kebijakan moneter yang ketat.

Perdagangan berjangka di New York mengisyaratkan indeks saham S&P 500 dan Nasdaq 100 yang didominasi saham teknologi, yang keduanya mendekati rekor tertinggi berkat taruhan penurunan suku bunga dan pendapatan teknologi yang kuat, akan diperdagangkan secara stabil menjelang angka IHK ES1!, NQ1!.

MATA UANG BERSIAP-SIAP

Indeks yang melacak pergerakan dolar terhadap mata uang utama termasuk euro dan yen Jepang, DXY, diperdagangkan datar pada hari Selasa, dengan pound sterling (GBP/USD) dan euro (EUR/USD) juga sedikit bergerak pada hari itu.

Namun, pound sterling menguat 0,4% terhadap dolar Australia, karena para pedagang mengantisipasi Bank of England tertinggal dari bank sentral non-AS lainnya dalam menerapkan pemotongan suku bunga.

Bank Sentral Australia (Reserve Bank of Australia) memangkas suku bunga acuannya sebesar seperempat poin ke level terendah dalam dua tahun terakhir di 3,60% pada hari Selasa.

Beberapa jam kemudian, data ketenagakerjaan resmi Inggris menunjukkan bahwa pertumbuhan pendapatan Inggris masih berada di angka 5%, dua poin persentase di atas level yang dipandang para ekonom konsisten dengan target inflasi Bank of England dan meskipun terjadi perlambatan ekonomi.

BoE memangkas biaya pinjaman acuan sebesar seperempat poin menjadi 4% minggu lalu setelah pemungutan suara yang sangat seimbang antara anggota komite kebijakan moneternya, yang juga secara umum sepakat bahwa risiko spiral kenaikan upah dan harga tetap ada.

BANTUAN PERDAGANGAN

Saham-saham unggulan Tiongkok (3399300) naik 0,5% pada hari Selasa dan saham Australia (XJO) juga menguat.

AS dan Tiongkok telah terlibat dalam duel tarif yang saling balas sepanjang tahun, yang berpuncak pada perundingan perdagangan di Jenewa, London, dan Stockholm sejak Mei yang berfokus pada penurunan tarif dari level tiga digit.

Ekspor Tiongkok melonjak 7,2% year-on-year pada bulan Juli, melampaui perkiraan konsensus para ekonom yang disurvei oleh Reuters, tetapi harga di tingkat pabrik di negara itu turun paling tajam dalam dua tahun, yang merupakan tanda lebih lanjut bahwa produsen kesulitan menjual barang di dalam negeri.

Perpanjangan gencatan senjata terbaru juga membuka jalan bagi investor untuk fokus pada bagaimana pungutan perdagangan AS yang inflasioner telah diterapkan sejauh ini dan potensi kenaikan harga yang akan membuat The Fed menahan laju pertumbuhan dan memperparah tekanan pada Powell.

Trump telah mencalonkan penasihat Gedung Putih Stephen Miran untuk sementara mengisi kursi dewan yang kosong di bank sentral AS, memicu spekulasi tentang campur tangan presiden dalam kebijakan moneter.

Imbal hasil obligasi pemerintah AS sedikit bergerak pada hari Selasa menjelang data harga konsumen, dengan imbal hasil acuan US10Y tetap stabil di sekitar 4,279% dan imbal hasil obligasi dua tahun, yang mengikuti ekspektasi suku bunga, naik satu basis poin (bp) di 3,764%.

Imbal hasil obligasi pemerintah Inggris 10-tahun naik empat bps menjadi 4,609% karena data upah hari Selasa meningkatkan ekspektasi inflasi dan menyingkirkan beberapa spekulasi penurunan suku bunga dari pasar pendapatan tetap Inggris.

Dalam komoditas, harga emas spot naik tipis ke $3.352 setelah turun hampir 1,6% pada hari Senin sebagai tanggapan atas pengumuman Trump bahwa tidak akan ada tarif untuk emas batangan impor.

Harga minyak sedikit menguat menjelang pertemuan 15 Agustus antara Trump dan Presiden Rusia Vladimir Putin, yang bertujuan untuk merundingkan akhir perang di Ukraina.

Perundingan ini menyusul meningkatnya tekanan AS terhadap Rusia, yang meningkatkan kemungkinan sanksi terhadap Moskow jika kesepakatan damai tidak tercapai.

Di tempat lain, mata uang kripto Bitcoin sedikit melemah di $118.680 sementara Ethereum naik 1% menjadi $4.290.