Dolar Melemah, Yen Mencapai Level Tertinggi 2024 karena Taruhan Pemangkasan Suku Bunga Besar-besaran oleh Fed

Dolar melemah pada hari Jumat, dengan yen mencapai level tertinggi tahun ini karena investor tetap waspada menjelang pertemuan bank sentral minggu depan yang berfokus pada Federal Reserve dan besarnya pemangkasan suku bunga yang diharapkan.

Sementara Fed hampir pasti akan memangkas suku bunga minggu depan, ketidakpastian mengenai apakah akan memangkas 25 basis poin atau 50 basis poin (bps) telah membuat investor waspada dan membebani dolar.

Analis menunjuk laporan media dari Financial Times dan Wall Street Journal yang mengatakan keputusan Fed akan menjadi keputusan yang sulit sebagai salah satu alasan bagi para pedagang untuk menambah taruhan pemangkasan suku bunga besar-besaran minggu depan.

Data klaim pengangguran AS yang lebih tinggi dirilis pada hari Kamis dan artikel Wall Street Journal tentang dilema pemangkasan suku bunga Fed menghidupkan kembali taruhan pada pemangkasan besar-besaran pada pertemuan bulan September, menurut Christopher Wong, ahli strategi mata uang di OCBC.

Para pedagang saat ini memperkirakan peluang 45% bahwa Fed akan memangkas suku bunga sebesar 50 bps, menurut alat CME FedWatch, yang terus meningkat selama dua hari terakhir. Pasar memperkirakan pelonggaran sebesar 116 bps dari tiga pertemuan yang tersisa tahun ini.

Mantan Presiden Federal Reserve New York Bill Dudley mengatakan pada hari Jumat bahwa ada alasan kuat untuk pemangkasan sebesar 50 bps.

Ia mengatakan bahwa suku bunga saat ini 150-200 basis poin di atas apa yang disebut suku bunga netral untuk ekonomi AS, di mana kebijakan tidak bersifat restriktif maupun akomodatif. “Jadi pertanyaannya adalah: ‘Mengapa Anda tidak memulainya saja?'”

Bank Sentral Eropa pada hari Kamis menurunkan suku bunga, tetapi presiden ECB Christine Lagarde meredam ekspektasi untuk pemangkasan lagi bulan depan, yang membuat euro menguat, dengan mata uang tunggal tersebut mempertahankan kenaikan tersebut pada perdagangan awal hari Jumat.

Selain Fed, Bank of England dan Bank of Japan akan mengadakan pertemuan kebijakan minggu depan.

Euro EURUSD naik 0,11% ke $1,10863, setelah naik 0,57% pada hari Kamis, meninggalkan indeks dolar DXY, yang mengukur mata uang AS terhadap enam mata uang utama lainnya termasuk euro, pada level terendah dalam seminggu di 101,05.

Serangkaian laporan ekonomi AS yang beragam minggu ini telah mengacaukan ekspektasi suku bunga, dengan laporan pada hari Kamis menunjukkan bahwa PHK tetap rendah bahkan saat pasar tenaga kerja melambat, sementara data lain menunjukkan harga produsen naik sedikit lebih tinggi dari yang diharapkan pada bulan Agustus di tengah pemulihan biaya layanan.

Xiao Cui, ekonom senior AS di Pictet Wealth Management, tidak melihat tanda-tanda peningkatan tajam dalam PHK atau penurunan dalam perekrutan yang akan membutuhkan respons kebijakan yang agresif.

“Kecuali jika terjadi guncangan finansial yang signifikan, kami tetap berpegang pada pandangan kami tentang siklus normalisasi kebijakan yang dimulai dengan pemotongan 25 bps pada bulan September, November, dan Desember tahun ini.

Namun Cui mengatakan risiko pelonggaran yang lebih besar di awal, yang berarti pemotongan dalam jumlah yang lebih besar dan pengembalian yang lebih cepat ke netral, meningkat. “Jika bukti permintaan tenaga kerja yang lebih lemah, atau peningkatan PHK muncul, FOMC akan bereaksi dengan tegas,” mengacu pada Komite Pasar Terbuka Federal.

Pergeseran ekspektasi suku bunga menyebabkan imbal hasil Treasury lebih rendah pada jam-jam Asia pada hari Jumat. Imbal hasil pada obligasi Treasury AS 10 tahun US10Y turun 3,6 basis poin menjadi 3,644%.

Itu membuat yen USDJPY mencapai level tertinggi sejak 28 Desember sebesar 140,645 per dolar menjelang pertemuan BOJ, di mana bank sentral kemungkinan akan mempertahankan suku bunga tetap. Yen terakhir naik 0,6% pada 140,965 dan ditetapkan untuk kenaikan 1% minggu ini.

Anggota dewan BOJ Naoki Tamura mengatakan pada hari Kamis bahwa bank sentral harus menaikkan suku bunga setidaknya 1% paling cepat pada paruh kedua tahun fiskal berikutnya, tetapi menambahkan bahwa kemungkinan akan menaikkan suku bunga secara perlahan dan dalam beberapa tahap.

Nilai tukar pound sterling naik 0,19% menjadi $1,3150 menjelang pertemuan BoE minggu depan, di mana pasar mengantisipasi bank sentral akan mempertahankan suku bunga setelah pemangkasan suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan Agustus.