Dolar Menguat karena Taruhan untuk Pemangkasan Suku Bunga Fed yang Lebih Lambat, Potensi Kemenangan Trump

Dolar AS diperdagangkan mendekati level tertinggi tiga bulan terhadap mata uang utama lainnya pada hari Kamis, didukung oleh ekspektasi untuk laju pemangkasan suku bunga yang lebih lambat oleh Federal Reserve dan meningkatnya taruhan kemungkinan Donald Trump menjabat sebagai presiden untuk kedua kalinya.

Indeks dolar DXY, yang mengukur mata uang terhadap enam mata uang utama lainnya termasuk euro dan yen, berada di level 104,30 pada pukul 04.37 GMT, tidak jauh dari level tertinggi semalam di level 104,57, level yang terakhir terlihat pada tanggal 30 Juli.

Serangkaian indikator ekonomi makro yang kuat dan beberapa komentar agresif dari pejabat Fed telah meredam taruhan untuk pelonggaran moneter selama sisa tahun ini, menurut FedWatch Tool dari CME Group.

Ekspektasi untuk total 50 basis poin penurunan suku bunga selama dua pertemuan tersisa di tahun 2024 turun menjadi sekitar 66% dari sekitar 70% sehari sebelumnya, dan sekitar 86% seminggu yang lalu. Saat ini, para pedagang memiliki peluang 32% untuk pemangkasan tunggal sebesar 25 basis poin pada akhir tahun, dan peluang 2% untuk tidak ada perubahan.

Minggu ini, Presiden Fed Kansas City Jeffrey Schmid mengatakan bahwa ia lebih suka “menghindari pergerakan yang terlalu besar”, dan Presiden Fed Philadelphia Patrick Harker mendukung “pendekatan yang lambat dan metodis” untuk pelonggaran lebih lanjut.

Imbal hasil obligasi Treasury AS 10 tahun US10Y telah meningkat sebagai respons, mencapai level tertinggi tiga bulan sebesar 4,26% semalam.

Yen Jepang cenderung melemah ketika imbal hasil obligasi AS naik, dan dolar terdorong setinggi 153,19 yen USDJPY pada hari Rabu untuk pertama kalinya sejak 31 Juli.

Yen mendapat sedikit kelonggaran dalam sesi hari Kamis setelah menteri keuangan Jepang mengatakan para pejabat “memantau pergerakan nilai tukar dengan kewaspadaan yang lebih tinggi”, yang menunjukkan risiko intervensi. Mata uang Jepang terakhir berpindah tangan pada 152,17 per dolar.

Pemerintah koalisi Jepang – di bawah Perdana Menteri baru Shigeru Ishiba – berisiko kehilangan mayoritas parlemennya dalam pemilihan hari Minggu, jajak pendapat terkini menunjukkan, dan setiap peningkatan ketidakpastian politik akan semakin mempersulit rencana Bank Jepang untuk normalisasi kebijakan moneter.

Gubernur BOJ Kazuo Ueda mengatakan semalam bahwa “masih butuh waktu” untuk mencapai target inflasi 2% bank sentral secara berkelanjutan, dan mengisyaratkan bahwa kenaikan suku bunga akan dilakukan “dengan hati-hati dan bertahap”. Namun, ia juga memperingatkan tentang biaya bergerak terlalu lambat, yang dapat mendorong spekulan untuk menekan yen lebih rendah.

Keputusan kebijakan bank sentral berikutnya adalah pada 31 Oktober, dan secara luas diharapkan tidak berubah kali ini.

“USD adalah raja mata uang mengingat ekspektasi pasar terhadap Fed untuk mempertahankan suku bunga kebijakan lebih tinggi dari yang diharapkan sebelumnya dan harga Trump 2.0,” kata Shoki Omori, kepala strategi meja Jepang di Mizuho Securities, menambahkan dolar pada akhirnya dapat menguji level 160 yen.

“Pemerintahan Ishiba perlu menghentikan kenaikan USD/JPY dengan cepat, tetapi saya tidak berpikir baik MOF (Kementerian Keuangan) maupun kabinet ingin benar-benar campur tangan,” kata Omori.

“Harga impor yang lebih tinggi untuk bahan baku dan makanan tidak akan baik untuk peringkat persetujuannya.” Dolar juga diuntungkan dari peningkatan ekspektasi pasar baru-baru ini atas kemenangan bulan depan oleh kandidat Republik dan mantan Presiden Trump, yang kemungkinan akan menimbulkan kebijakan inflasi seperti tarif.

Meskipun jajak pendapat menunjukkan persaingan ketat dengan saingan Demokrat, Wakil Presiden Kamala Harris, bursa prediksi mata uang kripto Polymarket telah melihat peningkatan tajam dalam taruhan untuk kemenangan Trump. Itu telah membantu memicu lonjakan volatilitas FX, kata ahli strategi mata uang Commonwealth Bank of Australia Carol Kong, dengan pengukur ayunan mata uang tersirat Deutsche Bank melonjak ke level tertinggi tiga minggu pada hari Rabu. “Kami menganggap volatilitas tersirat FX dapat terus meningkat menjelang dan bahkan setelah hari pemilihan karena kami melihat risiko tinggi kandidat yang kalah menggugat hasil pemilihan,” kata Kong.

“Saat ini, pasar mata uang kemungkinan besar diposisikan untuk kemenangan Presiden Trump,” katanya. “Namun, hasil pemilihan masih sangat tidak pasti.”

Euro EURUSD merosot ke level terendah hampir empat bulan di $1,07612 semalam, dan terakhir berpindah tangan pada $1,079075.

Para pedagang telah meningkatkan taruhan pada pemotongan suku bunga yang lebih cepat dan berpotensi lebih besar dari Bank Sentral Eropa setelah sejumlah pembuat kebijakan memperingatkan tentang risiko gagal mencapai target inflasi 2% bank sentral – perubahan nada yang luar biasa setelah kampanye dua tahun untuk mengendalikan harga.

Pada hari Rabu, Presiden ECB Christine Lagarde mengambil sikap yang lebih terukur, dengan mengatakan para pembuat kebijakan perlu “berhati-hati” dalam memutuskan kebijakan, meskipun rekannya Mario Centeno menyarankan suku bunga dapat dipotong sebesar 50 basis poin pada pertemuan otoritas moneter berikutnya pada tanggal 12 Desember.

Sterling GBPUSD stabil pada $1,29255, setelah turun ke level terendah lebih dari lima minggu di $1,29080 pada sesi sebelumnya.