ECB akan Mempertahankan Suku Bunga Hingga Pertengahan 2024 Meskipun Perekonomian Sedang Terhenti
Bank Sentral Eropa (ECB) akan mempertahankan suku bunga tetap stabil hingga tahun depan, dengan mayoritas ekonom yang disurvei oleh Reuters tetap berpegang pada perkiraan bahwa pemotongan pertama harus menunggu hingga setidaknya bulan Juli meskipun terdapat ekspektasi resesi zona euro.
Bulan lalu, ECB mempertahankan suku bunga deposito pada rekor tertinggi sebesar 4,00% setelah menaikkan suku bunga selama 10 pertemuan berturut-turut, dan seluruh 72 ekonom dalam jajak pendapat Reuters pada 8-13 November sepakat bahwa tidak akan ada kenaikan lagi dalam siklus saat ini.
Meskipun pasar keuangan saat ini memperkirakan penurunan suku bunga pada bulan April, jajak pendapat terbaru Reuters menunjukkan hal tersebut tidak mungkin terjadi, terutama setelah Presiden ECB Christine Lagarde mengatakan bulan lalu “bahkan melakukan diskusi mengenai penurunan suku bunga adalah hal yang sangat prematur.”
Sekitar 55% mayoritas, 40 dari 72, memperkirakan tingkat suku bunga akan tetap pada tingkat saat ini hingga pertengahan tahun depan. Sisanya sebesar 45% mengalami pemotongan sebelum pertemuan Dewan Pengurus ECB pada bulan Juli.
Hasilnya serupa dengan survei bulan lalu di mana 58% memperkirakan tidak ada pemotongan sebelum pertemuan bulan Juli.
“Tampaknya tidak banyak yang harus dilakukan untuk mendorong zona euro ke dalam resesi,” tulis Peter Vanden Houte, kepala ekonom zona euro di ING, dan mencatat bahwa ECB telah mengakui pertumbuhan lebih lemah dari perkiraannya.
“Tetapi itu tidak berarti bahwa ECB terburu-buru menurunkan suku bunga… Kami tidak memperkirakan adanya penurunan suku bunga sebelum musim panas 2024.”
Penurunan suku bunga yang lebih awal dari perkiraan kemungkinan akan memerlukan resesi yang cukup dalam untuk mendorong pelonggaran suku bunga bahkan jika inflasi tetap berada di atas target 2% ECB.
Lebih dari 40%, 15 dari 35 ekonom, memperkirakan adanya kontraksi lagi pada kuartal ini setelah perkiraan awal menunjukkan perekonomian blok beranggotakan 20 negara tersebut menyusut 0,1% pada kuartal ketiga, sehingga memenuhi definisi resmi resesi. Namun perkiraan PDB terlemah yang diberikan untuk kuartal mendatang adalah sebesar -0,3%.
Memang benar, ketika ditanya jenis resesi apa yang mungkin terjadi di zona euro, mayoritas kuat, 24 dari 29 responden, mengatakan bahwa resesi tersebut akan terjadi dalam waktu singkat dan dangkal. Tiga mengatakan panjang dan dangkal, satu mengatakan panjang dan dalam, dan satu lagi mengatakan pendek dan dalam.
Untuk saat ini, Federal Reserve AS diperkirakan akan melonggarkan kebijakannya sedikit lebih awal dibandingkan ECB, pada akhir kuartal kedua, meskipun sebagian besar ekonom mengatakan risiko yang lebih besar terhadap perkiraan mereka adalah jika kebijakan tersebut dilakukan lebih lambat.
ECB, yang mulai menaikkan suku bunga beberapa bulan lebih lambat dari The Fed, dapat melemahkan euro dan menimbulkan inflasi impor yang tidak diinginkan jika bank tersebut bergerak sebelum The Fed.
Sementara itu, tekanan harga diperkirakan masih akan tetap kuat. Inflasi umum, yang ditargetkan ECB sebesar 2,0%, turun ke level terendah dalam dua tahun terakhir sebesar 2,9% pada bulan lalu dari puncaknya sebesar 10,6% pada bulan Oktober 2022. Inflasi tersebut diperkirakan akan tetap berada pada level yang sama pada paruh pertama tahun ini. tahun depan dan rata-rata 2,7% pada tahun 2024.
Inflasi inti – tanpa memperhitungkan fluktuasi harga pangan dan energi serta ukuran permintaan yang lebih baik – terlihat rata-rata sebesar 5,0% pada tahun ini dan 2,6% pada tahun depan.
Tingkat pengangguran diperkirakan hanya meningkat sedikit menjadi 6,7% dari 6,5% saat ini pada akhir tahun 2024, menurut jajak pendapat
