ECB Mempertimbangkan untu Menaikkan Suku Bunga ke Rekor Tertinggi Bahkan Ketika Perekonomian Melambat

Bank Sentral Eropa akan memutuskan pada hari Kamis apakah akan menaikkan suku bunga utamanya ke rekor tertinggi sebagai langkah terakhirnya dalam memerangi inflasi, atau mengambil jeda ketika perekonomian memburuk.

Bank sentral 20 negara yang berbagi euro menghadapi dilema. Bahkan setelah sembilan kenaikan suku bunga berturut-turut, harga-harga naik lebih dari dua kali lipat dari target 2% dan diperkirakan tidak akan melambat ke tingkat tersebut selama dua tahun ke depan.

Namun biaya pinjaman yang lebih tinggi di sebagian besar negara-negara di dunia dan kelesuan ekonomi Tiongkok berdampak buruk pada pertumbuhan ekonomi, dengan kemungkinan terjadinya resesi di zona euro.

Analis dan investor cenderung menunda kenaikan suku bunga ECB sampai Reuters melaporkan pada hari Selasa bahwa bank sentral akan menaikkan perkiraan inflasi tahun depan menjadi lebih dari 3%, memperkuat argumen untuk kenaikan suku bunga.

Para pengambil kebijakan melihat proyeksi tahun 2024 sebagai hal yang penting untuk menentukan apakah inflasi, yang saat ini masih di atas 5%, akan kembali ke targetnya atau berisiko terjebak pada tingkat yang lebih tinggi dalam jangka waktu yang lama.

“Momentum inflasi terlalu kuat untuk dihentikan oleh ECB,” kata ekonom Danske Bank Piet Haines Christiansen.

Mayoritas ekonom dalam jajak pendapat Reuters pada 5-7 September memperkirakan ECB akan mempertahankan suku bunga stabil pada minggu ini, namun dengan perubahan suasana hati, pasar uang kini menetapkan peluang kenaikan suku bunga sebesar 65%, yang diharapkan menjadi siklus terakhir dalam siklus yang dimulai. pada bulan Juli 2022. 0#ECBWATCH.

Kenaikan sebesar 25 basis poin pada hari Kamis akan membuat suku bunga yang dibayarkan ECB untuk deposito bank menjadi 4,0%, tingkat tertinggi sejak euro diluncurkan pada tahun 1999.

Hanya 14 bulan yang lalu, tingkat suku bunga berada pada rekor terendah minus 0,5%, yang berarti bank harus membayar untuk memarkir uang mereka dengan aman di bank sentral.
PRAKIRAAN BARU

Para pendukung kenaikan suku bunga pada minggu ini kemungkinan besar berpendapat bahwa hal ini diperlukan karena inflasi, termasuk langkah-langkah mendasar yang menghilangkan komponen-komponen yang mudah berubah, masih terlalu tinggi, dan lonjakan harga energi baru-baru ini mengancam percepatan baru.

Namun siklus pengetatan yang cepat – dua kali lebih curam dari yang biasanya dibayangkan oleh stress test ECB terhadap sektor perbankan – telah meninggalkan pengaruhnya pada perekonomian zona euro.

Ketika sektor manufaktur, yang biasanya membutuhkan lebih banyak modal untuk beroperasi, sudah menderita akibat biaya pinjaman yang lebih tinggi, pinjaman kepada perusahaan dan rumah tangga kini mengalami penurunan drastis.

Layanan kini juga mulai mengalami kesulitan menyusul lonjakan singkat pariwisata pascapandemi.

Negara dengan perekonomian terbesar di zona euro, Jerman, menanggung beban terberat akibat kemerosotan industri dan menuju resesi, menurut beberapa perkiraan.

Pada hari Kamis, ECB juga diperkirakan akan memangkas proyeksi pertumbuhannya untuk tahun ini dan tahun depan, sehingga menyebabkan beberapa ekonom berpendapat bahwa ECB harus menunda kenaikan suku bunga pada bulan ini.

“Sementara inflasi inti hanya menunjukkan tanda-tanda pelonggaran sementara, prospek pertumbuhan dengan cepat menjadi gelap, menyiratkan berkurangnya kebutuhan untuk melakukan pengetatan,” kata ekonom Natixis Dirk Schumacher.

Setelah kenaikan suku bunga berakhir, ECB kemungkinan akan memulai perdebatan mengenai penghapusan lebih banyak uang tunai yang disalurkan ke sistem perbankan melalui berbagai skema stimulus selama dekade terakhir, meskipun tidak ada keputusan yang diperkirakan akan diambil pada minggu ini.