Emas Menguat karena Minyak Gagal Terbakar
Sekilas tentang pasar Eropa dan global hari ini dari Wayne Cole
Saham-saham Asia mengawali minggu ini dengan ragu-ragu, sementara emas mencapai puncak baru dan Departemen Keuangan melakukan aksi ambil untung (profit-taking) atas kenaikan yang luar biasa baru-baru ini. Minyak gagal mempertahankan reli awal setelah berita serangan terhadap pelayaran komersial di Laut Merah.
Tiga kapal diserang di perairan internasional pada hari Minggu, sementara kelompok Houthi Yaman mengklaim serangan drone dan rudal terhadap dua kapal Israel di daerah tersebut.
Ancaman terhadap rute pelayaran global yang besar dapat menambah tekanan inflasi, meskipun sejauh ini dampaknya tampaknya terbatas. Khususnya, harga minyak kehilangan keuntungan awal dan Brent turun sekitar 57 sen menjadi $78,31 per barel di tengah keraguan bahwa OPEC+ akan mampu mempertahankan penurunan produksi yang direncanakan, terutama oleh beberapa negara Afrika.
Pada saat yang sama, produksi minyak AS mencapai rekor tertinggi di atas 13 juta barel per hari dan jumlah rig masih terus meningkat. Itu berarti AS memproduksi lebih banyak minyak dibandingkan Arab Saudi saat ini.
Komoditas yang bernasib lebih baik adalah emas, yang tiba-tiba melonjak pagi ini hingga mencapai $2,111 per ounce untuk pertama kalinya sebelum memangkas kenaikannya menjadi $2,086.
Tidak ada katalis yang jelas untuk pergerakan ini, membuat para dealer mencurigai adanya CTA yang mengikuti tren dan dana algo setelah menembus triple-top di sekitar $2,107.
Bank-bank sentral juga menjadi hama emas, dengan membeli bersih 800 metrik ton pada tahun ini hingga September, yang merupakan rekor tertinggi pada periode tersebut. Bulls sekarang menggembar-gemborkan target grafik pada $2,240 dan $2,400.
Perkiraan pasar terhadap penurunan suku bunga yang lebih awal dan agresif jelas merupakan hal positif bagi emas yang tidak memberikan imbal hasil, dengan dana berjangka Fed saat ini menyiratkan peluang 59% untuk penurunan suku bunga di AS pada awal bulan Maret. Seminggu yang lalu kemungkinannya sekitar 20%.
Ada juga pelonggaran sebesar 125 basis poin (bps) sepanjang tahun 2024, naik dari 80 bps beberapa minggu lalu.
Selain itu, pasar memperkirakan kemungkinan 80% pelonggaran ECB pada bulan Maret, meskipun ketua Bundesbank yang bersikap hawkish menolak prospek tersebut dalam sebuah wawancara pada akhir pekan.
Presiden ECB Christine Lagarde akan mendapat kesempatan untuk memberikan komentar dalam pidato dan tanya jawab pada hari Senin nanti.
Penetapan harga yang ekstrem seperti itu membuat pasar rentan terhadap kemunduran, dan baik dana Fed maupun Treasury mengalami aksi jual pada hari Senin. Imbal hasil obligasi dua tahun AS naik hampir 4 bps, namun hal ini mengikuti penurunan sebesar 40 bps pada minggu lalu.
Obligasi dua tahun Jerman juga terlihat rentan terhadap aksi ambil untung setelah imbal hasil turun 41 bps pada minggu lalu.
Obligasi benar-benar membutuhkan data gaji bulan November AS pada hari Jumat agar cukup solid untuk mendukung skenario soft-landing, namun tidak terlalu kuat untuk mengancam peluang pelonggaran.
Perkiraan median adalah jumlah gaji akan meningkat 180.000, menjaga pengangguran tetap stabil di 3,9%.
Banyak analis menduga risikonya akan meningkat, dengan Goldman Sachs memperkirakan 238.000 orang, termasuk sebagian pekerja yang kembali dari pemogokan, dan tingkat pengangguran sebesar 3,8%.
Perkembangan penting yang dapat mempengaruhi pasar pada hari Senin:
- Pidato dan tanya jawab oleh Presiden ECB Christine Lagarde
- Deputi Gubernur Pertama Riksbank Anna Breman berbicara, Riksbank menerbitkan risalah rapat kebijakan
- Data perdagangan Jerman untuk bulan Oktober, indeks sentimen Zona Euro untuk bulan Desember. Data barang tahan lama dan penjualan mobil AS
