Fed Bersiap untuk Menaikkan Suku Bunga karena Pasar Mengantisipasi Akhir Permainan Inflasi

Federal Reserve diperkirakan akan menaikkan suku bunga sebesar seperempat persentase poin pada hari Rabu, menandai kenaikan ke-11 dalam 12 pertemuan kebijakan terakhir bank sentral AS dan mungkin langkah terakhir dalam pertempuran agresifnya untuk menjinakkan inflasi.

Kenaikan tersebut, yang diantisipasi investor dengan probabilitas hampir 100%, akan menaikkan suku bunga acuan overnight ke kisaran 5,25%-5,50%. Itu akan membawanya ke level tertinggi sejak mendekati krisis keuangan dan resesi 2007-2009.

Ada sedikit akal keruntuhan serupa di cakrawala. Jauh dari itu, ekonomi terbukti lebih tahan terhadap kenaikan suku bunga dari yang diperkirakan, dengan pertumbuhan yang berkelanjutan dan tingkat pengangguran yang saat ini berada di level rendah 3,6%.

Dalam menilai ke mana kebijakan akan bergerak selanjutnya, sebenarnya, Fed akan menyeimbangkan apakah ekonomi tetap terlalu kuat untuk mengembalikan tingkat inflasi yang masih tinggi ke target 2% bank sentral terhadap bukti bahwa proses “disinflasi” mungkin sedang berlangsung yang kemungkinan akan berlanjut bahkan tanpa kenaikan suku bunga lebih lanjut.

Setelah serangkaian kenaikan suku bunga yang cepat selama setahun terakhir, dengan bank sentral bergerak dalam langkah tiga perempat poin persentase yang luar biasa besar pada satu titik, pembuat kebijakan mengatakan bahwa mereka sekarang membuat penilaian pertemuan demi pertemuan berdasarkan pada data yang masuk, sebuah pendekatan yang dimaksudkan untuk menjaga pilihan mereka tetap terbuka dan kemungkinan akan ditekankan oleh Ketua Fed Jerome Powell dalam konferensi pers tidak lama setelah jam 2 siang. EDT (1800 GMT) rilis pernyataan kebijakan.

Sebuah pertanyaan kunci, kata Steve Englander, kepala penelitian G10 FX dan strategi makro Amerika Utara di Standard Chartered, adalah apakah Fed “lebih menekankan pada inflasi yang lebih lemah dari perkiraan atau aktivitas yang lebih kuat dari perkiraan dalam menentukan kebijakan” ke depan.
DEKAT AKHIR

The Fed tidak akan memperbarui proyeksi ekonomi dan suku bunga triwulanan pada pertemuan minggu ini, meskipun pembuat kebijakan akan memiliki kesempatan untuk membahas data survei bank triwulanan yang telah menjadi semakin penting sejak serangkaian bank regional runtuh awal tahun ini.

Proyeksi pembuat kebijakan pada bulan Juni menunjukkan The Fed kemungkinan mendekati akhir siklus kenaikannya, dengan mayoritas dari mereka melihat kebutuhan untuk hanya satu kenaikan seperempat poin persentase lebih lanjut dari kenaikan yang diharapkan pada hari Rabu.

Data sejak bulan Juni, jika ada, telah menurunkan ekspektasi bahwa kenaikan lebih lanjut dalam biaya pinjaman akan diperlukan, dengan data inflasi umum yang lebih lemah dari yang diperkirakan, dan informasi tentang harga produsen dan aspek ekonomi lainnya menunjukkan moderasi lebih lanjut sedang berkembang. Memang, ketika pembuat kebijakan memulai pertemuan dua hari mereka pada hari Selasa, Conference Board melaporkan ekspektasi inflasi 12 bulan konsumen AS turun ke level terendah sejak November 2020.

Data baru tentang ukuran inflasi yang disukai Fed, indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi, akan dirilis pada hari Jumat. Sebuah jajak pendapat Reuters menunjukkan para ekonom memperkirakan langkah tersebut, dilucuti dari harga makanan dan energi yang fluktuatif, telah meningkat pada tingkat tahunan 4,2% pada bulan Juni, yang akan menjadi yang terendah sejak September 2021.

Itu adalah penurunan signifikan pada titik data yang telah tertahan di sekitar 4,6% sejak Desember. Tapi itu masih lebih dari dua kali lipat target Fed, dan pejabat termasuk Powell mengatakan mereka tidak akan mengubah kebijakan sampai kemajuan inflasi dipertahankan selama beberapa bulan dan mereka yakin laju kenaikan harga akan kembali ke 2%.

The Fed akan memiliki jumlah data yang lebih besar dari biasanya untuk dinilai sebelum pertemuan berikutnya pada 19-20 September, sekitar delapan minggu lagi. Jeda khas antara pertemuan adalah enam minggu. Rentang yang lebih panjang memungkinkan akumulasi dua bulan penuh informasi tentang pekerjaan dan inflasi, dan dalam hal ini juga akan memberikan dua dari tiga laporan pertama tentang pertumbuhan ekonomi pada kuartal kedua.