Fed Kemungkinan Akan Menaikkan Suku Bunga, Mengisratkan Jeda Dalam Siklus Pengetatan
Federal Reserve diperkirakan pada hari Rabu untuk menaikkan suku bunga dan mungkin menandakan jeda dalam siklus pengetatan 14 bulan, karena pembuat kebijakan menyeimbangkan kebutuhan untuk memperlambat inflasi terhadap serangkaian risiko yang mendesak mulai dari kegagalan bank hingga kemungkinan gagal bayar utang AS. secepatnya bulan depan.
Investor mengantisipasi bank sentral AS akan menindaklanjuti dengan kenaikan suku bunga seperempat poin persentase pada akhir pertemuan kebijakan dua hari terbaru. Pernyataan kebijakan akan dirilis pada pukul 2 siang. EDT (1800 GMT), dengan Ketua Fed Jerome Powell dijadwalkan untuk berbicara kepada wartawan setengah jam kemudian.
Tapi pernyataan baru, dan elaborasi Powell di atasnya, harus merekonsiliasi serangkaian risiko yang telah berkembang menjadi konflik.
Inflasi hanya turun perlahan, membuat beberapa pejabat Fed tidak yakin bahwa suku bunga telah bergerak cukup tinggi untuk benar-benar mengendalikannya; namun ekonomi itu sendiri tampaknya melemah, tiga kegagalan bank baru-baru ini telah menimbulkan kekhawatiran tentang masalah yang lebih luas di sektor keuangan, dan sifat pembicaraan batas utang yang tidak pasti antara Partai Republik di Kongres dan Gedung Putih yang dikendalikan Demokrat dapat memicu krisis akut. jika pemerintah AS terpaksa berhenti membayar tagihannya.
Pada bulan Maret, 10 dari 18 pembuat kebijakan Fed mengindikasikan mereka kemungkinan siap untuk menghentikan kenaikan suku bunga setelah satu kenaikan lagi, diharapkan pada pertemuan minggu ini, mengangkat suku bunga acuan Fed semalam ke kisaran 5,00%-5,25%.
Antara konsensus tersebut dan masalah lain yang telah meningkat sementara itu, Fed kemungkinan akan setidaknya membuka pintu bagi prospek bahwa kenaikan ini akan menjadi yang terakhir dari siklus pengetatan saat ini, tanpa adanya kejutan inflasi di masa depan.
Sama seperti bank sentral harus bergulat pada pertemuan 21-22 Maret dengan dampak dari kegagalan Silicon Valley Bank dan Signature Bank, pembuat kebijakan kali ini harus menilai runtuhnya First Republic Bank dan menentukan apakah sektor keuangan menghadapi gejolak yang lebih luas. , atau kemungkinan membuat kredit bahkan lebih sulit diakses dan lebih mahal daripada yang dianggap perlu oleh Fed untuk mendinginkan inflasi.
Pengorbanan untuk bergerak maju dengan kenaikan tarif kali ini “mungkin Powell harus mengadopsi nada yang tidak terlalu condong ke depan dalam hal prospek pengetatan tambahan pada pertemuan berikutnya,” Krishna Guha, mantan pejabat Fed New York yang sekarang wakil ketua Evercore ISI, menulis dalam sebuah catatan menjelang keputusan kebijakan.
PERGESERAN GEAR
Petunjuk tentang arah Fed akan datang pertama dari pernyataan kebijakan baru Komite Pasar Terbuka Federal yang menetapkan suku bunga, yang pada bulan Maret mengatakan bahwa bank sentral “mengantisipasi bahwa beberapa kebijakan tambahan mungkin tepat untuk mencapai sikap kebijakan moneter itu. cukup membatasi” untuk menurunkan inflasi.
Ungkapan itu konsisten dengan apa yang digariskan pejabat dalam proyeksi ekonomi yang dikeluarkan pada pertemuan bulan Maret, ketika mereka melihat setidaknya satu kenaikan suku bunga lebih lanjut dalam kartu.
Pada tahun 2019 dan 2006, ketika The Fed mengubah arah dalam lingkungan ketika telah menaikkan biaya pinjaman, itu menukar bahasa yang condong ke tingkat yang lebih tinggi untuk panduan yang lebih netral – mengatakan pada bulan Juni 2006 misalnya bahwa “tingkat dan waktu dari setiap penguatan tambahan. .. akan bergantung pada evolusi prospek inflasi dan pertumbuhan ekonomi.”
Dengan kenaikan suku bunga yang tertanam dalam pernyataan Fed sejak Januari 2022, “kami pikir FOMC kemungkinan akan melunakkan pedoman ke depan pada kenaikan suku bunga tambahan,” tulis analis HSBC, terutama sekarang bahwa suku bunga kebijakan setelah pertemuan ini akan mencapai puncaknya sebagian besar pejabat Fed. telah diproyeksikan.
Melakukan sebaliknya mungkin mengisyaratkan bahwa proyeksi tersebut telah berubah, kecenderungan hawkish menuju kenaikan suku bunga lebih lanjut yang tidak ingin ditutup oleh Fed tetapi juga tidak ingin dijamin.
