Fed Menaikkan Suku Bunga, Powell Membiarkan Kenaikan Lainnya di Bulan September

Federal Reserve menaikkan suku bunga sebesar seperempat persentase poin pada hari Rabu dan Ketua Fed Jerome Powell mengatakan ekonomi masih perlu melambat dan pasar tenaga kerja melemah agar inflasi “secara kredibel” kembali ke target 2% bank sentral AS.

Kenaikan itu, yang ke-11 dari Fed dalam 12 pertemuan terakhirnya, menetapkan suku bunga acuan semalam di kisaran 5,25% -5,50%, tingkat yang terakhir terlihat sesaat sebelum jatuhnya pasar perumahan tahun 2007 dan yang belum pernah dilampaui secara konsisten selama sekitar 22 tahun. .

“Komite (Pasar Terbuka Federal) akan terus menilai informasi tambahan dan implikasinya terhadap kebijakan moneter,” kata Fed dalam bahasa yang sedikit berubah dari pernyataan 14 Juni dan membiarkan opsi kebijakan bank sentral terbuka saat mencari peluang. titik henti ke siklus pengetatan saat ini.

Powell juga tidak membuat janji, dengan pertemuan September delapan minggu dari sekarang dianggap “hidup” untuk kenaikan suku bunga lainnya, meskipun berlanjutnya perlambatan inflasi dan data ekonomi yang lebih lemah juga dapat mendorong pembuat kebijakan untuk berhenti.

Dalam konferensi pers setelah langkah kebijakan terbaru Fed, kepala Fed mengatakan bank sentral sangat memperhatikan “totalitas” data yang masuk, dan khususnya mempelajarinya untuk tanda-tanda bahwa ekonomi sedang menuju periode “di bawah tren”. ” pertumbuhan yang menurut Powell diperlukan agar inflasi turun.

Ukuran harga utama masih meningkat lebih dari dua kali lipat target Fed. Sementara inflasi telah mereda, hal itu sejauh ini terjadi dengan biaya yang tidak terlalu besar bagi pasar tenaga kerja, di mana tingkat pengangguran tetap rendah di 3,6%. Pertumbuhan ekonomi tetap di atas tingkat tren yang diperkirakan Fed sebesar 1,8%; ekonom yang disurvei oleh Reuters mengharapkan data pada hari Kamis akan menunjukkan produk domestik bruto kuartal kedua berkembang hanya pada tingkat itu.

Powell mengakui sebagai perkembangan positif bahwa inflasi telah turun dari level tertinggi tahun lalu tanpa kerusakan ekonomi yang serius.

Tetapi ketika The Fed memasuki periode sulit dalam melawan inflasi, menyeimbangkan kebutuhan untuk kenaikan suku bunga lebih lanjut terhadap risiko terlalu jauh, dia mengatakan menyelesaikan tugas inflasi kemungkinan akan membutuhkan beberapa kerugian ekonomi.

“Kasus dasar saya adalah bahwa kita akan dapat mencapai inflasi kembali ke target kita tanpa penurunan yang sangat signifikan yang mengakibatkan tingkat kehilangan pekerjaan yang tinggi,” kata Powell. “Tapi masih jauh untuk memastikannya dan kita memiliki banyak hal yang tersisa … Mengurangi inflasi kemungkinan akan membutuhkan periode pertumbuhan di bawah tren dan beberapa kondisi pasar tenaga kerja yang melemah.”

Seperti yang dinyatakan setelah pertemuannya bulan lalu, The Fed mengatakan akan mengamati data yang masuk dan mempelajari dampak kenaikan suku bunga terhadap ekonomi “dalam menentukan sejauh mana penguatan kebijakan tambahan yang mungkin tepat” untuk mencapai target inflasinya.

Meskipun data inflasi sejak pertemuan Fed 13-14 Juni lebih lemah dari yang diharapkan, pembuat kebijakan enggan untuk mengubah pendekatan hawkish mereka sampai ada lebih banyak kemajuan dalam mengurangi tekanan harga. Dalam proyeksi terbaru mereka, yang dikeluarkan pada akhir pertemuan Juni, 12 dari 18 pembuat kebijakan mengatakan mereka mengantisipasi setidaknya satu kenaikan suku bunga lagi akan diperlukan pada akhir tahun ini agar kondisi keuangan cukup ketat untuk memastikan inflasi terus menurun. .

Powell mengatakan keputusan akan terus dibuat berdasarkan pertemuan demi pertemuan dan bahwa para pejabat hanya dapat memberikan panduan terbatas tentang kebijakan moneter selanjutnya di lingkungan saat ini.

“Sangat mungkin bahwa kami akan menaikkan tingkat dana (federal) lagi pada pertemuan September jika datanya diperlukan, dan saya juga akan mengatakan bahwa mungkin kami akan memilih untuk tetap stabil pada pertemuan itu” jika itu adalah panggilan kebijakan yang tepat. , kata Powell.

Dia memperingatkan, bagaimanapun, untuk tidak mengharapkan pelonggaran suku bunga jangka pendek. “Kami akan merasa nyaman memangkas suku bunga ketika kami merasa nyaman memangkas suku bunga, dan itu tidak akan terjadi tahun ini,” kata Powell.
PERTUMBUHAN ‘SEDANG’

Imbal hasil Treasury AS turun dalam perdagangan berombak setelah rilis pernyataan kebijakan Fed, sementara saham AS berakhir sebagian besar tidak berubah. Pasar berjangka menunjukkan sedikit perubahan dalam taruhan di jalur kenaikan suku bunga Fed selama sisa tahun ini, dengan peluang kecil untuk kenaikan pada bulan September.

“Panduan ke depan tetap tidak berubah karena komite membiarkan pintu terbuka untuk kenaikan suku bunga lebih lanjut jika inflasi tidak melanjutkan tren lebih rendah,” kata Kathy Bostjancic, kepala ekonom di Nationwide. “Pandangan kami adalah Fed kemungkinan akan dilakukan dengan kenaikan suku bunga untuk siklus ini karena pelonggaran inflasi yang berkelanjutan akan secara pasif mengarah pada kebijakan yang lebih ketat karena Fed mempertahankan suku bunga fed fund nominal stabil hingga 2024.”

Pernyataan Fed mengangguk pada kinerja ekonomi yang terus berlanjut.

Itu telah ditangkap dalam data beragam seperti pertumbuhan pekerjaan yang berkelanjutan, penjualan kendaraan yang kuat, dan jumlah kehadiran yang sangat besar dari film “Barbie” baru hingga konser Taylor Swift yang mendapatkan perhatian dalam laporan “Beige Book” terbaru bank sentral tentang aktivitas ekonomi.

Perolehan pekerjaan tetap “kokoh,” kata Fed, sementara menggambarkan ekonomi tumbuh pada kecepatan “moderat”, sedikit peningkatan dari kecepatan “sederhana” yang terlihat pada pertemuan Juni.

Powell mengatakan dia masih berharap ekonomi dapat mencapai “soft landing”, sebuah skenario di mana inflasi turun, pengangguran tetap relatif rendah dan resesi dihindari.

Tetapi komentarnya tentang perlunya pertumbuhan yang lebih lambat menunjukkan kemungkinan bias terhadap suku bunga yang lebih tinggi untuk memberi tekanan lebih besar pada permintaan. Meskipun Powell mengatakan staf Fed telah melonggarkan prediksi resesi dalam beberapa bulan mendatang, analis luar masih berpikir itulah yang diperlukan untuk menyelesaikan pertarungan inflasi.

“Kami masih berpikir bahwa Anda memerlukan resesi atau perlambatan yang lebih dalam di beberapa titik untuk mengembalikan inflasi ke 2%,” kata Veronica Clark, seorang ekonom di Citi. “Jadi jika kita tidak mengalami resesi di tahun depan, inflasi juga tidak akan kembali ke 2% … Anda masih berurusan dengan inflasi tinggi dan Anda masih perlu memperlambat lebih banyak lagi.”