Goldman Mengharapkan Pertumbuhan Laba yang Sehat, Mengalahkan Ekspektasi Moderat
Musim pelaporan Q4 2024 akan dimulai minggu depan, dengan analis memproyeksikan pertumbuhan laba per saham (EPS) tahun-ke-tahun (YoY) sebesar 8% untuk agregat S&P 500 dan pertumbuhan 6% untuk konstituen median.
Ahli strategi Goldman Sachs mengharapkan perusahaan untuk melaporkan pertumbuhan yang kuat untuk kuartal tersebut tetapi memperingatkan bahwa besarnya EPS yang mengalahkan ekspektasi dapat “moderat” karena ekspektasi konsensus yang tinggi dibandingkan dengan kuartal-kuartal terakhir.
Pertumbuhan laba Q4 sebesar 8% YoY diharapkan didorong oleh pertumbuhan penjualan sebesar 4% dan ekspansi margin laba sebesar 31 basis poin menjadi 11,5%. Untuk saham S&P 500 median, pertumbuhan EPS diproyeksikan sebesar 6%.
Goldman Sachs mencatat bahwa ekspektasi konsensus untuk kuartal ini termasuk yang tertinggi sejak Q4 2021, hanya dilampaui oleh pertumbuhan EPS tahun-ke-tahun sebesar 9% yang diantisipasi menjelang Q2 2024. Secara historis, pertumbuhan EPS S&P 500 yang terealisasi telah melampaui estimasi konsensus dengan rata-rata 4 poin persentase selama 11 kuartal terakhir. “Kami berharap perusahaan akan terus melaporkan pertumbuhan laba yang solid pada kuartal ini, tetapi besarnya kenaikan kemungkinan akan lebih kecil daripada kuartal-kuartal sebelumnya mengingat standar yang lebih tinggi,” kata ahli strategi yang dipimpin oleh David J. Kostin dalam sebuah catatan.
Ahli strategi menyoroti tiga tema utama untuk musim ini, yang mereka yakini akan berfungsi sebagai indikator prospek laba tahun 2025. Ini termasuk prospek pertumbuhan penjualan perusahaan, persiapan untuk perubahan pemerintahan di Washington, D.C., dan keberlanjutan pertumbuhan laba yang unggul dari perusahaan teknologi berkapitalisasi besar.
Di tingkat sektor, Layanan Komunikasi dan Teknologi Informasi diperkirakan akan memberikan pertumbuhan laba terkuat, sementara Keuangan diperkirakan akan mengalami peningkatan laba sebesar 13%.
Sebaliknya, sektor Energi diproyeksikan akan menghadapi penurunan laba paling signifikan, sebagian besar disebabkan oleh penurunan harga minyak Brent rata-rata sebesar 11% dibandingkan dengan Q3 2023.
Ahli strategi Goldman mengatakan mereka akan mengevaluasi kembali perkiraan laba S&P 500 mereka setelah musim pelaporan ini.
Proyeksi mereka saat ini untuk pertumbuhan laba per saham (EPS) tahun 2025 berada di +11% ($268), yang sejalan dengan konsensus di antara para ahli strategi top-down. “Saat ini kami melihat risiko seputar perkiraan laba kami sebagai seimbang,” kata mereka.
Tim mempertahankan target S&P 500 sebesar 6.500 pada akhir tahun 2025, yang menyiratkan peningkatan sebesar 12%, yang diyakini terutama akan didorong oleh pertumbuhan laba.
