KOMENTAR-Apa yang Terjadi Menjelang Jackson Hole adalah Kunci untuk FX Setelah
Dolar telah dijual secara luas menjelang simposium ekonomi tahunan Kansas City Fed di Jackson Hole, Wyoming pada hari Jumat, menyebabkan semakin banyak pedagang melakukan aksi jual, dan meningkatkan peluang koreksi jika gubernur bank sentral AS tidak setuju dengan ekspektasi yang meningkat untuk siklus pelonggaran AS.
Yang pasti, mereka yang bertaruh bahwa dolar akan turun akan membeli, baik untuk membukukan laba atau keluar dari taruhan ini jika pembuat kebijakan gagal memenuhi ekspektasi.
Ada keyakinan kuat bahwa Federal Reserve akan memulai siklus pemotongan suku bunga yang menyebabkan perubahan di hampir semua dari enam pertemuan berikutnya, dan bahkan berbicara tentang pengurangan 50 basis poin.
Hal ini telah membuat kesan yang besar pada pedagang yang telah mengurangi taruhan pada dolar yang naik dari $36 miliar pada bulan Mei menjadi $10 miliar, yang membentuk aksi jual terhadap euro, pound, yen, dan peso Meksiko. Jika bukan karena taruhan yang sangat besar sebesar $13 miliar terhadap dolar Kanada, posisi bersih pedagang FX akan melakukan aksi jual terhadap USD.
Perubahan yang diperkirakan untuk kebijakan moneter Jepang dan AS akan tetap memberikan dukungan signifikan bagi USD/JPY di awal tahun 2026, sementara perubahan yang diharapkan pada suku bunga Inggris dan zona euro serupa dengan yang terjadi di AS.
Suku bunga Swiss diperkirakan turun hingga 0,5% pada musim gugur tahun 2025, yang mungkin mendekati suku bunga Jepang.
Stimulus yang berasal dari siklus pelonggaran akan memicu selera risiko yang memicu reli saham yang akan mendukung permintaan untuk perdagangan carry yang kemungkinan besar akan menguntungkan jika didanai dengan menjual yen atau franc.
