KOMENTAR-Gamma Panjang Membantu Menahan EUR/USD Sebelum NFP
Pasar opsi EUR/USD disebut-sebut sebagai gamma panjang, yang dapat membantu menjelaskan mengapa spot EUR/USD diperdagangkan dalam kisaran yang sangat terbatas di pertengahan 1,10-an sebelum data utama upah nonpertanian AS pada hari Jumat.
Gamma panjang dapat diperoleh dari banyaknya posisi opsi vanilla, biasanya dengan tanggal kedaluwarsa yang lebih pendek dan strike yang mendekati kurs spot saat ini. Ada banyak opsi ini yang dimainkan untuk menutupi risiko yang sangat dirasakan dari peningkatan volatilitas terealisasi FX yang dihasilkan oleh data NFP hari Jumat.
Menyesuaikan lindung nilai tunai yang melekat pada opsi ini untuk menetralkan eksposur mata uang saat pasar spot bergerak, membantu mengimbangi biaya kepemilikannya dan dapat menghasilkan keuntungan jika volatilitas terealisasi mengungguli, seperti yang dapat terjadi pada hari Jumat. Namun, banyaknya posisi juga akan menciptakan lebih banyak kebutuhan lindung nilai tunai dan sebenarnya dapat membatasi volatilitas, sehingga lebih sulit untuk menutupi biaya tersebut.
Para pedagang biasanya menjual opsi dalam lingkungan seperti itu untuk membantu mengimbangi biaya tersebut dan akhir-akhir ini pasti ada pasokan perdagangan opsi pra-kadaluarsa NFP yang cukup besar, yang menambah kemacetan jangka pendek. Komentar terkait.
